مسار الذهب والمستويات المهمة
شهد الذهب حركة صعودية مع ضعف الدولار الأمريكي، مدعومًا بتجدد الطلب. اعتبارًا من الجلسة الأوروبية يوم الخميس، ارتفع الذهب فوق مستوى 4,000 دولار وسط مخاوف بشأن إغلاق حكومي أمريكي مطول يؤثر على الدولار. ومع ذلك، فإن عوامل مثل التفاؤل التجاري بين الولايات المتحدة والصين وموقف الاحتياطي الفيدرالي الحازم تحد من الاستثمار القوي في الذهب.
أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم وجود تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في ديسمبر، مما قد يحد من أي انخفاض إضافي في الدولار. هذا، بالإضافة إلى التفاؤل التجاري بعد المناقشات بين القادة الأمريكيين والصينيين، يقيد زخم الذهب الصاعد. ينتظر المتداولون خطبًا من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للحصول على مزيد من التوجيه بشأن تخفيضات الفائدة المستقبلية، مما يؤثر على مسار الذهب.
يقترب الذهب من المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 ساعة بالقرب من 4,016 دولار، وهو مستوى حاسم للتجاوز لتحقيق مكاسب إضافية. الفشل في تجاوز ارتداد فيبوناتشي بنسبة 23.6% يشير إلى احتمالية البيع بالقرب من علامة 4,000 دولار. إذا انخفض الذهب دون مستوى 3,950 دولار، فهناك مستويات دعم قرب 3,917 دولار، مما يؤدي إلى مزيد من التراجع.
تأثير الدولار الأمريكي
يؤثر الدولار الأمريكي، العملة الأكثر تداولًا في العالم، على أسعار الصرف العالمية. تعتبر سياسات الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك أسعار الفائدة والتدابير الكمية، ضرورية في تقييم الدولار الأمريكي. يؤدي التيسير الكمي عادة إلى إضعاف الدولار، بينما التشديد يعززه بصفة عامة.
يختبر الذهب مرة أخرى المستوى الحاسم 4,000 دولار، وهذا النمط يبدو مألوفًا للوضعيات التي رأيناها في الماضي. يقدم التراجع الطفيف في الدولار الأمريكي دعمًا، لكن الدولار لا يزال قويًا بشكل عام. كان مؤشر الدولار (DXY) يحوم بالقرب من علامة 108 لأسابيع، مما يحد من أي تحركات انفجارية أعلى للمعدن.
يستمر خطاب الاحتياطي الفيدرالي في الميل نحو الحزم، خاصة مع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر 2025 الذي يظهر التضخم لا يزال عند مستوى عنيد يبلغ 3.9%. يذكرنا هذا بالدورات السابقة حيث دفعت البنوك المركزية ضد آمال السوق في سياسة أسهل. ونتيجة لذلك، يقلل المتداولون من الرهان على أي تخفيضات في أسعار الفائدة قبل منتصف العام المقبل.
ومع ذلك، هناك علامات متزايدة على تباطؤ اقتصادي يخلق طلبًا على الذهب كملاذ آمن. جاء آخر تقرير عن الرواتب غير الزراعية لسبتمبر 2025 أضعف من المتوقع عند 175,000 وظيفة، مما أثار قلقًا بشأن سوق العمل. هذه الحالات من عدم اليقين هي التي تبقي الذهب قائمًا حتى في وجه الدولار القوي.
استراتيجيات الخيارات
نظرًا لهذه الإشارات المتضاربة، نرى طلبًا متزايدًا على استراتيجيات الخيارات التي يمكن أن تحقق ربحًا من ارتفاع التقلبات. يمكن أن تكون الخطوة الطويلة باستخدام الخيارات مع الانتهاء في الأسابيع المقبلة، والمركزة حول سعر التنفيذ 4,000 دولار، وسيلة للتداول للاتجاه نحو حركة كبيرة في أي اتجاه. تتيح هذه الطريقة للمتداولين الاستفادة من الاختراق دون الاضطرار إلى تحديد اتجاهه بشكل صحيح.
بالنسبة لأولئك الذين يميلون للهبوط نتيجة لموقف الاحتياطي الفيدرالي، فإن شراء خيارات الشراء يوفر موقفًا مع خطر محدد. نحن نعتقد أن النظر في الشراء مع أسعار التنفيذ بالقرب من مستويات 3,950 و3,900 دولار يمكن أن يوفر حماية أو وسيلة للتكهن بحركة تصحيحية. تصبح هذه الاستراتيجية مثيرة للاهتمام بشكل خاص إذا فشل الذهب بشكل حاسم في الثبات فوق علامة 4,000 دولار.
