انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.35% ليصل إلى 1.3219، ملامساً ما دون متوسط الحركة البسيط لـ 200 يوم بحيث يبلغ 1.3237. أظهرت البيانات البريطانية الأخيرة بقاء التضخم دون تغيير عند 3.8% في سبتمبر وتراخي سوق العمل، مما ساهم في زيادة احتمال تخفيض معدل الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر بنحو 74%.
ذكرت صحيفة فايننشال تايمز تأثير محتمل بقيمة 20 مليار جنيه إسترليني على المالية العامة نتيجة تخفيض في إنتاجية مكتب مسؤولية الميزانية. يتوقع المشاركون في السوق أيضاً تخفيض معدل الفائدة بشكل 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، رغم عدم اليقين المحيط برسالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وسط توقف البيانات.
التحليل الفني والهبوط الإضافي المحتمل
يُشير التحليل الفني إلى احتمال تراجع إضافي في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار، مع إغلاق يومي دون متوسط الحركة البسيط لـ 200 يوم قد يستهدف انخفاض 1 أغسطس عند 1.3141، يليه 1.3100. إذا ارتد فوق 1.3300، فالمقاومة التالية هي متوسط الحركة البسيط لـ 20 يوماً عند 1.3367.
الجنيه الإسترليني هو أقدم عملة في العالم ورابع عملة الأكثر تداولاً، حيث يشكل 12% من جميع معاملات الصرف الأجنبي. تؤثر السياسة النقدية لبنك إنجلترا، التي تستهدف معدل تضخم بنسبة 2%، بشكل كبير على قيمته. تلعب البيانات الاقتصادية، مثل ميزان التجارة، أيضاً دوراً في التأثير على قوة العملة.
نشهد اختراق الجنيه الإسترليني مقابل الدولار لمتوسط الحركة لـ 200 يوم، وهو إشارة هبوطية كبيرة للأسابيع المقبلة. يتم دفع هذا الحركة من قبل علامات على ضعف الاقتصاد البريطاني وتوقعات متزايدة بأن بنك إنجلترا سيخفض معدلات الفائدة في ديسمبر. السوق يمنح هذا الآن احتمالاً بنسبة 74%، مما يضع ضغطاً مستمراً على الجنيه.
يأتي الضغط على الإسترليني في وقت ارتفع فيه معدل البطالة في المملكة المتحدة، والذي رأيناه يصعد إلى 4.5% في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس تراخي سوق العمل. بينما انخفض التضخم بشكل كبير من المستويات القصوى التي رأيناها في عام 2023، فإن الرقم في سبتمبر الذي يبلغ 3.8% لا يزال قريبًا من ضعف هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. يضع هذا البنك المركزي في موضع صعب بين محاربة التضخم ودعم الاقتصاد الضعيف.
التوقعات بتخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
عبر الأطلسي، من المتوقع أيضًا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدلات الفائدة اليوم، لكن الوضع أقل وضوحاً. أدت إغلاق الحكومة، الذي دخل أسبوعه الرابع، إلى وقف إصدار بيانات اقتصادية حيوية مثل تقارير الرواتب والتضخم. يُذكرنا ذلك بالإغلاقات في عامي 2013 و2018 التي أجبرت الاحتياطي الفيدرالي على التنقل بمعلومات محدودة، مما يجعل نغمة رئيسه باول اليوم غير مؤكدة بشكل كبير.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا الإطار إلى التمركز نحو ضعف إضافي للجنيه الإسترليني مقابل الدولار. يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء على الجنيه الإسترليني مقابل الدولار بأسعار قريبة من 1.3150 و1.3100 للاستفادة من الانزلاق المستمر. يُعتبر البيع المباشر في العقود الآجلة هو طريقة مباشرة أخرى، حيث نستهدف الانخفاض الذي حدث في 1 أغسطس عند 1.3141.
ينبغي أن نستعد للمفاجآت، خاصة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. قد يؤدي لهجة مفاجئة مشددة من باول إلى تقوية الدولار الأمريكي بسرعة، مما يسرع انخفاض الجنيه نحو أدنى مستوياته في أبريل بالقرب من 1.2707. للتحوط ضد التراجع، توفر شراء خيارات الشراء القصيرة الأجل بأسعار أعلى من 1.3300 وسيلة للتموضع لارتداد محتمل إذا دفع بنك إنجلترا فجأة ضد الحديث عن التخفيض.
