انخفض الجنيه الإسترليني (GBP) بنسبة 0.4٪ مقابل الدولار الأمريكي (USD)، وهو أداء أقل من جميع العملات الأخرى في مجموعة العشر (G10). وقد هبط إلى مستويات شوهدت لفترة وجيزة في أوائل أغسطس، وفقًا لمحللي سكوتيابنك.
التركيز الآن على بنك إنجلترا (BoE) مع توقع الأسواق لتخفيضات محتملة في الاجتماع المقرر يوم 6 نوفمبر. تُقيم الأسواق تحركًا بقيمة 9 نقاط أساس لشهر نوفمبر و18 نقطة أساس لشهر ديسمبر. تؤثر بيانات التضخم الأضعف الأخيرة وظروف سوق العمل المتدهورة على توقعات الأسعار قصيرة الأجل.
الفروق في أسعار الفائدة
تؤثر الفروق في أسعار الفائدة بشكل سلبي على الجنيه الإسترليني، مع انقلاب الفروق بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة ودراسات الارتباط التي تشير إلى قوة متجددة في علاقة الجنيه الإسترليني/الفروق. الانخفاض الأخير كسر المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 1.3241 والقاع في منتصف أكتوبر في منتصف 1.32، مستهدفًا قاع 1 أغسطس حول 1.3150. مؤشر القوة النسبية (RSI) منخفض عند 30، ولم يصل بعد إلى الإفراط في البيع. تُعتبر منطقة منتصف 1.31 حاسمة، حيث تمثل الحد الأدنى من النطاق منذ مايو، مع توقعات بنطاق قريب بين 1.3180 و1.3280.
يظهر الجنيه الإسترليني ضعفًا كبيرًا، حيث يتفوق عليه نظراؤه مع اقترابنا من نهاية أكتوبر 2025. كل العيون الآن موجهة إلى اجتماع بنك إنجلترا المقرر في 6 نوفمبر، حيث تزداد توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة. شهدنا بناء هذا الشعور بعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر بنسبة 2.1٪ فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات مما يزيد من الضغط على البنك المركزي للعمل.
تعزز هذه النظرة الهبوطية بالسوق العمل المتدهور، حيث ارتفع معدل البطالة مؤخرًا إلى 4.5٪ وتباطؤ نمو الأجور. كما يتحرك الفارق في أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة بشكل حاسم ضد الجنيه الإسترليني. في الواقع، توسع الفارق بين السندات الحكومية البريطانية لسنتين وسندات الخزينة الأمريكية بعشر نقاط أساس أخرى لصالح الدولار الأسبوع الماضي فقط.
استراتيجيات التمركز
نظرًا للتحيز الاتجاهي الواضح وقرار بنك إنجلترا القادم، يبدو شراء خيارات البيع للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي استراتيجيا مباشرا. يتيح لنا هذا التمركز لانخفاض بينما يحد من خسارتنا المحتملة قبل حدث متقلب. يمكن أن يكون استهداف الإضرابات حول مستوى 1.3150، والذي يتوافق مع قاع أغسطس 2025، هدفًا رئيسيًا.
لقد قمنا بالفعل بكسر المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، وهو إشارة هبوطية تقنيًا للجنيه الإسترليني. يمثّل منتصف 1.31 الآن مستوى دعم حاسمًا، وكسر دونه قد يسرع الانخفاض. هذه الوضعية تذكرنا بالتحول الحذر الذي شهدناه من بنك إنجلترا في عام 2019، مما أدى إلى فترة مستدامة من ضعف أداء الجنيه الإسترليني.
