في سبتمبر، انخفضت مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة من 3.8% على أساس سنوي إلى -0.9%. يأتي هذا التغيير مع تفكير الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض سعر الفائدة بعد اجتماعه في أكتوبر.
هذا الأسبوع، من المتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدلات الفائدة الحالية. أظهرت اقتصاد منطقة اليورو مرونة، وقد يتم تعديل توقعات النمو الإضافي في ديسمبر، مع توازن مخاطر التضخم.
تتداول شبكة Pi (PI) فوق $0.2600، متجاوزة متوسط الحركة الأسي لمدة 50 يومًا البالغ $0.2618، مما يشير إلى احتمال حدوث اختراق.
توخي الحذر ضروري، فقد تحتوي المعلومات المقدمة على أخطاء. ينطوي الاستثمار على مخاطر كبيرة وفقدان محتمل، لذا من الضروري إجراء تقييم دقيق عند دخول السوق.
الانخفاض الأخير في مبيعات المنازل المعلقة على أساس سنوي إلى -0.9% هو إشارة قوية على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. تعزز الضعف من خلال مؤشر كيس-شيلر الأخير، الذي أظهر أول انخفاض في أسعار المنازل منذ أوائل عام 2024. هذه الأرقام تمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا واضحًا للتحول نحو التخفيف السياسي.
مع توقع الإعلان عن أول خفض لسعر الفائدة منذ 2022 غدًا، يجب أن نتموضع لمعدلات أقل. تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا بنسبة 85% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، لذا فإن السوق قد قامت بتسعير هذا بالفعل بشكل كبير. الفرصة الحقيقية تكمن في المشتقات التي تراهن على المسار المستقبلي، مثل الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الخزانة مثل TLT، والتي سترتفع مع انخفاض العوائد.
عبر الأطلسي، من المتوقع أن يبقى البنك المركزي الأوروبي على وضعه، مما يخلق تباينًا سياسياً يمكن للتجار استغلاله. أثبت اقتصاد منطقة اليورو مرونة أكبر، حيث أظهرت أحدث بيانات مديري المشتريات المركبة بقائها في منطقة توسعية عند 51.2 للشهر السادس على التوالي. هذا التباين بين الاحتياطي الفيدرالي الذي يُتوقع أن يخفض الفائدة والبنك المركزي الأوروبي الثابت يجب أن يضع ضغطًا صعوديًا على زوج العملات EUR/USD.
لاستغلال هذا التباين، يجب أن ننظر في شراء خيارات الشراء على EUR/USD التي تنتهي صلاحيتها في الأسابيع القليلة القادمة. توفر هذه الاستراتيجية وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على تعرض لاحتمال ارتفاع اليورو مقابل الدولار. قد تكون الحركة سريعة إذا كانت تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول متساهلة بشكل خاص، مما يؤكد دورة تخفيف مستدامة.
بالنسبة لأسواق الأسهم، عادةً يكون خفض الفائدة إشارة صعودية، مما يشير إلى أننا قد نشهد ارتفاعًا في مؤشرات الأسهم. يمكننا استخدام خيارات الشراء على مؤشر S&P 500 للمشاركة في هذا الصعود المحتمل مع مخاطر محدودة. ومع ذلك، من المهم متابعة التقلب الضمني، الذي يمكن أن يكون مرتفعًا حول الإعلانات الرئيسية للبنوك المركزية.
علينا أيضًا أن نكون حذرين، حيث يخفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات استجابة للضعف الاقتصادي، وليس القوة. بالنظر إلى أواخر عام 2007، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض المعدلات، لكن سوق الأسهم استمر في الانخفاض مع بدء الركود. قد يكون هذا الخفض الأول إشارة إلى مشاكل أعمق، لذا يجب أن نكون مستعدين لتعديل مراكزنا إذا استمرت البيانات الاقتصادية في التدهور.
