يتداول الدولار الأمريكي (USD) في نطاق متقلب وسط توقف في الأسهم وارتفاع في السندات. تركيز السوق موجه نحو تقرير ثقة المستهلك لشهر أكتوبر في الولايات المتحدة، الذي يشير إلى ضغط محتمل على الدولار الأمريكي في الأشهر المقبلة بسبب تراجع ثقة المستهلك وضعف فرق العمل.
من المتوقع أن تنخفض ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى لها منذ ستة أشهر لتصل إلى 93.4، بانخفاض طفيف عن 94.2 في سبتمبر. وقد انخفض مؤشر الفرق العمالي، وهو جزء من هذا التقرير، بمقدار 3.3 نقاط ليصل إلى 7.8 في أغسطس، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما يشير إلى ارتفاع في معدل البطالة.
الانخفاض المتوقع في قيمة الدولار الأمريكي
على مدار الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة، من المتوقع انخفاض في قيمة الدولار الأمريكي بسبب تعديلات على توقعات معدلات الولايات المتحدة وسياسة التجارة الحمائية. تتماشى هذه التوقعات مع المخاوف بشأن مخاطر التوظيف، والتي تنعكس في الانخفاض المستمر لمؤشر الفرق العمالي في الأشهر الأخيرة.
يقوم فريق FXStreet Insights بتجميع ملاحظات السوق التي يساهم بها خبراء بارزون، مقدمين رؤى مع ملاحظات من المحللين التجاريين والداخليين والخارجيين.
نرى الدولار الأمريكي مهيأ لانخفاض خلال الأسابيع المقبلة. أكد تقرير اليوم لمجلس المؤتمرات وجهة نظرنا، حيث انخفضت ثقة المستهلك إلى 93.1، وهو أدنى مستوى جديد منذ ستة أشهر. يرتبط هذا الضعف مباشرة بتدهور التوقعات في سوق العمل.
كان مؤشر الفرق العمالي، الذي لاحظنا انخفاضه الحاد في أغسطس 2025، علامة تحذير واضحة. وقد تلاه تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر الذي أضاف فقط 85,000 وظيفة، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% في هذا الربع. ولذلك فقلق الاحتياطي الفيدرالي بشأن مخاطر التوظيف مبرر للغاية.
استراتيجيات التجار للمشتقات المالية
بالنسبة لتجار المشتقات، توحي هذه التوقعات بالتمركز لضعف الدولار. ذلك قد يشمل شراء خيارات البيع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أو إنشاء انعكاسات مخاطرة هبوطية. بدلاً من ذلك، يمكن أن تستفيد المراكز الطويلة في خيارات الاتصال لليورو/الدولار الأمريكي أو الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من هذا الاتجاه.
هذا التباطؤ الاقتصادي يغير توقعات أسعار الفائدة الأمريكية نحو الانخفاض. يُظهر الآن أداة CME FedWatch أكثر من 70% من احتمال خفض سعر الفائدة بحلول مارس 2026، وهو تغيير كبير عن الشهر الماضي. رأينا ديناميكية مشابهة في عام 2019 عندما تحول الفيدرالي بسبب تباطؤ النمو، مما أدى في النهاية للضغط على الدولار.
بينما يمكن للدولار الأضعف أن يدعم أرباح الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية، فإن الركود الاقتصادي الأساسي يقدم صورة مختلطة للأسهم. قد يفكر التجار في استراتيجيات تعزل تأثير العملة، مثل تداول الأزواج. على سبيل المثال، يمكن أن يكون الذهاب طويلاً في مؤشر ثقيل على الشركات متعددة الجنسيات أثناء التحوط من مخاطر السوق الأوسع نهجًا قابلاً للتطبيق.
