صرح آدم ريتشاردسون، مدير الأسواق المالية في بنك الاحتياطي النيوزيلندي، بأن الأوضاع المالية في نيوزيلندا أصبحت أكثر ملاءمة مع انخفاض أسعار الفائدة. وتأثرت الظروف المالية المحلية بالتخفيضات الأخيرة في معدل النقد الرسمي (OCR) كما هو متوقع.
على الرغم من هذه التطورات، انخفض زوج عملات NZD/USD بنسبة 0.05% ليصل إلى 0.5775. بين العملات الرئيسية، كان الدولار النيوزيلندي الأضعف مقابل الين الياباني.
كشفت التغييرات النسبية في أزواج العملات عن ضعف الدولار النيوزيلندي بنسبة 0.27% مقابل الين الياباني و0.20% مقابل الدولار الأمريكي. في المقابل، حافظ الدولار النيوزيلندي على التكافؤ مع الفرنك السويسري.
تشير التقلبات في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي واليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى توقعات حول قرارات أسعار الفائدة. تشهد السلع والعملات الرقمية المختلفة، بما في ذلك الذهب، والبتكوين، والإيثيريوم، تحركات متأثرة بالسياسات القادمة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ومستويات المقاومة. وفي الوقت ذاته، تقود بعض العملات الرقمية مثل Pi Network المكاسب في السوق.
بالنظر إلى الوراء، أشارت تلك التعليقات إلى تخفيف واضح للسياسة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي. كان هذا الموقف الحذر جزءًا من دورة تتناقض مع وضعنا الحالي في نهاية أكتوبر 2025. اليوم، نحن نواجه معدل نقد رسمي (OCR) تم الاحتفاظ به عند 5.50% لأكثر من عامين لمكافحة التضخم المستمر.
اعتباراً من اليوم، 29 أكتوبر 2025، يظهر التضخم مقاومة، حيث تُظهر البيانات الفصلية الأخيرة معدلًا سنويًا بنسبة 2.8%، وهو لا يزال فوق هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغ 2%. وقد خلق هذا توترًا كبيرًا في سوق الفائدة، حيث يوازن التجار بين تباطؤ الاقتصاد العالمي والتزام البنك المركزي باستقرار الأسعار. ونتيجة لذلك، يتذبذب الدولار النيوزيلندي في نطاق متقلب مقابل الدولار الأمريكي، ويتراوح حاليًا حول 0.5850.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يُظهر هذا البيئة تسعيرًا لارتفاع التقلبات حول تواريخ اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي القادمة. علينا أن نفكر في شراء استراتيجيات “سترادل” أو “سترينغل” على العقود الآجلة للدولار النيوزيلندي للاستفادة من حركة حادة محتملة، بغض النظر عن الاتجاه. إن عدم اليقين في السوق بشأن توقيت أول خفض لسعر الفائدة يجعل أسعار الخيارات للأشهر القليلة المقبلة حساسة بشكل خاص للبيانات الجديدة.
يجب أيضًا النظر في سوق تبادل أسعار الفائدة، حيث كان منحنى العائد مقلوبًا لمعظم عام 2025. يعكس هذا الانقلاب توقعات السوق بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيكون مضطرًا لخفض الأسعار في 2026. الجنوح لتلقي سعر ثابت على مقايضات لمدة عامين مقابل دفع سعر متغير قد يكون خطوة استراتيجية بناءً على هذا التحول المتوقع في السياسة.
تقدم التباينات في السياسات بين البنوك المركزية فرصة أخرى، خاصة في تقاطعات العملات. على سبيل المثال، بينما نحافظ على معدلات فائدة مرتفعة، أنهى بنك اليابان مؤخرًا سياسته للفائدة السلبية، مما يخلق بيئة تداول استعاري ديناميكي في زوج NZD/JPY. استخدام الخيارات للتحوط أو المضاربة على هذا الزوج من العملات يسمح لنا بإدارة المخاطر بينما نتوقع تحولات في توقعات أسعار الفائدة النسبية بين نيوزيلندا واليابان.
