ضعف الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني، حيث تم تداوله حول 201.70، بانخفاض يقارب 1% لهذا اليوم. يأتي هذا التراجع مع قوة الين، مدعومًا بدعوات لسياسات نقدية سليمة ومخاوف بشأن تقلبات سعر الصرف في اليابان.
أقر وزير اقتصاد اليابان بالآثار المتباينة للين الأضعف، الذي يعزز المصدرين ولكنه يزيد من تكاليف الواردات. مشددًا على الحاجة إلى استقرار أسعار الصرف الأجنبي، حذر من التقلبات السريعة لاستقرار الاقتصاد الياباني.
اتفاقية جديدة بين الولايات المتحدة واليابان
في محادثات منفصلة، توصلت الولايات المتحدة واليابان إلى اتفاقية جديدة بشأن المعادن الأرضية النادرة والمعادن الحيوية لتعزيز مرونة سلاسل التوريد. التزمت اليابان بزيادة واردات المنتجات الزراعية الأمريكية والمركبات.
يتطلع السوق الآن إلى قرار سياسة بنك اليابان، مع توقعات بالحفاظ على سعر الفائدة القياسي عند 0.50%. في الوقت نفسه، يركز الاهتمام في المملكة المتحدة على اجتماع بنك إنجلترا، حيث من المتوقع أن تبقى الأسعار عند 4.00% قبل بدء خفضها المحتمل في أوائل عام 2026.
أشار استطلاع لرويترز إلى أن التضخم في المملكة المتحدة قد يتراجع إلى 3.6% في هذا الربع، مع انخفاض تدريجي حتى عام 2027. تفوق الين الياباني على الجنيه الإسترليني بين العملات الرئيسية اليوم.
مع قوة الين الياباني وسط مخاطر التدخل، نرى ضغطًا متزايدًا ضد الاتجاه الطويل لزوج الجنيه الإسترليني/ين ياباني. تأتي التعليقات من المسؤولين الأمريكيين واليابانيين بمثابة تحذير واضح بأن أيام ضعف الين غير المحكوم قد تنتهي. يشير هذا التحول إلى أن الاستعداد لانخفاض في زوج العملات أصبح أكثر حكمة.
التقلبات المتوقعة في الأسواق واستراتيجيات التداول
يزداد خطر التدخل المباشر في السوق من قبل السلطات اليابانية إلى أعلى مستوى له هذا العام، مما يعني أن المتداولين في المشتقات يجب أن يكونوا مستعدين لارتفاع في التقلبات. لقد رأينا في ربيع عام 2024 مدى سرعة وزارة المالية في العمل، حيث أنفقت أكثر من 9 تريليونات ين لتحفيز انتعاش حاد في العملة عندما اعتُبرت ضعيفة جدًا. من المحتمل أن ترتفع التقلبات الضمنية لزوج العملات لليابان قبل اجتماع بنك اليابان، مما يجعل استراتيجيات الخيارات مثل شراء خيارات البيع للجنيه الإسترليني/الين الياباني جذابة للحماية من الانخفاض.
يتضخم هذا الوضع بسبب الطبيعة المتزايدة لتجارة مضادة للين. لعدة أشهر، أظهرت بيانات المواقف المضاربة من لجنة تجارة السلع الآجلة (CFTC) مركزًا ضخمًا صافي قصير ضد الين. يمكن أن يؤدي التحول السياسي المفاجئ من بنك اليابان أو التدخل الرسمي إلى تحفيز ضغط قصير رهيب، مما يفرض تراجعًا سريعًا لهذه المواقف ويدفع انتعاش الين الياباني.
في الوقت نفسه، يشير بنك إنجلترا إلى موقف متساهل، مع تسعير الأسواق الآن لأول تخفيضات في أسعار الفائدة في أوائل عام 2026. يتناقض هذا بحدة مع بنك اليابان، الذي يواجه ضغوطًا للتحرك بعيدًا عن سياسته المفرطة. سيؤدي تضييق الفجوة في سعر الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان إلى إزالة مصدر رئيسي لدعم الجنيه.
عند النظر إلى اجتماع بنك إنجلترا في السادس من نوفمبر، فإن توقع بقاء المعدلات عند 4.00% مع ميل تساهلي يقدم فرصة. يمكن للمتداولين النظر في بيع خيارات الاتصال خارج المال للجنيه الإسترليني/الين الياباني مع انتهاء صلاحيتها في أواخر نوفمبر. ستستفيد هذه الاستراتيجية إذا استقرت الزوج أو تراجعت، مما يتماشى مع كل من تهديد قوة الين والضعف المتوقع للجنيه.
