وصلت أسعار الذهب الأسبوع الماضي إلى مستوى قياسي جديد عند 4,381 دولار للأونصة التروي. وعلى الرغم من تراجع الأسعار مؤخرًا، إلا أنها لا تزال أعلى بنسبة 50% مما كانت عليه في بداية العام. تميزت الزيادة بموجتين: ارتفاع بنسبة 25% بين يناير وأبريل، وارتفاع آخر بدأ في أغسطس وبلغ ذروته بنسبة تقارب 30%.
العوامل المؤثرة على أسعار الذهب
تقليديًا، تؤثر العوائد الحقيقية الأمريكية على أسعار الذهب، حيث يتنافس الذهب مع الاستثمارات الخالية من المخاطر مثل سندات الحكومة الأمريكية. عادةً ما تجعل ارتفاع معدلات الفائدة الذهب أقل جاذبية، بينما تعزيز معدلات الفائدة المتناقصة أو التضخم المتزايد من جاذبيته. ومع ذلك، منذ منتصف عام 2023، تغير هذا الاتجاه. ارتفعت أسعار الذهب على الرغم من ارتفاع العوائد الحقيقية، مما سيقلل من جاذبيته عادةً. من سبتمبر، انخفضت العوائد الحقيقية بشكل طفيف، مما ساهم في زيادة أسعار الذهب، إلا أنه لم يكن كافيًا لشرح مدى الزيادة بالكامل.
يبدو أن هناك عوامل أخرى تؤثر على الطلب على الذهب وأسعاره، تتجاوز العلاقة المعتادة مع العوائد الحقيقية الأمريكية. يُعتقد الآن أن العوامل الخارجية تساهم بشكل كبير في تقلبات أسعار الذهب. يبقى التأثير الدقيق لهذه العوامل مجالًا للملاحظة والتحليل من قبل المحللين الماليين.
نظرًا لحركة الأسعار الأخيرة، يجب أن نقر بالتقلبات الكبيرة في سوق الذهب. تشير الطفرة إلى مستوى قياسي بلغ 4,381 دولار الأسبوع الماضي، تليها انتكاسة حادة، إلى أن التقلبات الكبيرة في الأسعار ستستمر. قفز التقلب الضمني على خيارات الذهب، حيث بلغ مؤشر GVZ، وهو مقياس لتوقعات تقلب الذهب، مؤخرًا 25، وهو مستوى لم نشهده منذ الضغوط السوقية في أوائل عام 2024.
لم يعد كتاب المتابعة القديم الذي يتتبع العوائد الحقيقية الأمريكية للتنبؤ باتجاه الذهب موثوقًا به. نشهد تحولًا هيكليًا حيث تهيمن عوامل أخرى الآن على الطلب على الذهب. تؤكد البيانات الحديثة أن البنوك المركزية العالمية قد اشترت أكثر من 800 طن حتى الربع الثالث من عام 2025، مع ميل لتسجيل رقم قياسي سنوي جديد حيث تواصل تنويع الاحتياطيات.
فرص ومخاطر في سوق الذهب
يأتي هذا الطلب القوي من الحاجة للتحوط ضد مخاطر الديون السيادية والاضطرابات الجيوسياسية. مع تجاوز الدين الوطني الأمريكي الآن 36 تريليون دولار، نرى تخصيصًا متزايدًا للذهب كمتجر للقيمة خارج العملات الورقية التقليدية. لذلك، يجب أن نعتبر هذا الانخفاض الحالي في الأسعار كفرصة شراء محتملة، ربما باستخدام خيارات الشراء للاستفادة من استئناف الاتجاه الصعودي.
ومع ذلك، فإن الرفض من المستوى القياسي يعد إشارة فنية مهمة لا يمكن تجاهلها. لأولئك منا الذين لديهم مراكز طويلة قائمة في العقود الآجلة للذهب أو صناديق الاستثمار المتداولة، هذا وقت حاسم لإدارة مخاطر الهبوط. يمكننا القيام بذلك عن طريق شراء خيارات البيع خارج المال، والتي تعمل كسياسة تأمين فعالة من حيث التكلفة ضد تصحيح أعمق للأسعار في الأسابيع المقبلة.
إن البيئة الحالية من عدم اليقين العالي تخلق أيضًا فرصًا للاستراتيجيات غير الاتجاهية. يمكن أن يكون لشراء كل من خيار الشراء وخيار البيع بنفس سعر الإضراب، والمعروف باسم الاستراتيجية المشطوبة، فعالية كبيرة. هذا الوضع سوف يحقق الربح إذا قام الذهب بتحرك كبير آخر، سواء كان صعودًا أو هبوطًا، وهو أمر يبدو محتملاً للغاية.
قم بإنشاء حساب ڤي تي ماركتس المباشر الخاص بك وبدأ التداول الآن.
