قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتحديد سعر مرجعي لليوان مقابل الدولار الأمريكي عند 7.0856، تغييرًا من السعر السابق 7.0881. هذا التعديل كان أقل من تقدير رويترز البالغ 7.1029.
الأهداف الرئيسية لسياسة النقد لبنك الشعب الصيني تتمثل في الحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز النمو الاقتصادي. يركز أيضًا على الإصلاحات المالية، بما في ذلك فتح وتطوير السوق المالية.
هيكل البنك المركزي
يمتلك بنك الشعب الصيني مهامًا بدرجة كبيرة من التأثير من قبل الحزب الشيوعي الصيني. يشغل السيد بان جونغ شنغ حاليًا دورين هما سكرتير لجنة الحزب ومحافظ البنك.
يستخدم بنك الشعب الصيني مجموعة أوسع من أدوات السياسة النقدية مقارنة بالاقتصادات الغربية. تشمل هذه الأدوات معدلات الريبو العكسي لسبعة أيام، ومرافق الإقراض متوسطة الأجل، والتدخلات في سوق الصرف الأجنبي، ونسبة الاحتياطي الإلزامي. سعر القرض الأساسي هو سعر الفائدة القياسي، الذي يؤثر على معدلات القروض والرهونات والمدخرات.
في الصين، تعمل 19 بنكًا خاصًا في قطاع مالي تحت سيطرة الدولة بشكل أساسي. يتم دعم أكبر البنوك الخاصة، WeBank و MYbank، من قبل شركات تكنولوجيا رئيسية مثل Tencent و Ant Group. منذ عام 2014، يسمح للمقرضين المحليين الممولين بالكامل بشكل خاص بالعمل.
تحديد اليوان القوي اليوم من قبل بنك الشعب الصيني هو إشارة واضحة. يدير البنك المركزي بنشاط قيمة العملة، ويدفع ضد الضغط السوقي الذي من شأنه أن يضعفها. ينبغي أن نفسر هذا كتحرك متعمد لضمان الاستقرار.
إشارة استقرار اليوان
تأتي هذه الخطوة بينما نرى إشارات لتعافٍ اقتصادي مختلط. أظهرت أحدث بيانات الربع الثالث من عام 2025 نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.9% متواضعة، في حين كانت أرقام التصدير الأخيرة ضعيفة، مسجلة تراجعًا بأكثر من 6% على أساس سنوي. يساعد استقرار العملة في منع تدفقات رأس المال ويعزز الثقة عندما لا تكون الأرقام الاقتصادية الأساسية قوية بشكل كبير.
رأينا هذا السيناريو من قبل، لا سيما خلال العوائق الاقتصادية في أواخر 2023 وأوائل 2024. خلال تلك الفترة، كان بنك الشعب الصيني يجري تحديد السعر اليومي أقوى بكثير من تقديرات السوق لإدارة انخفاض اليوان مقابل الدولار الأمريكي القوي. تشير هذه الخلفية إلى أن السياسة الحالية ليست نزوة مؤقتة ولكنها استراتيجية مستدامة.
بالنسبة لتجار المشتقات، تجعل هذه الطريقة المعززة لزوج الدولار الأمريكي/اليوان بيع الخيارات أو تنفيذ استراتيجيات “سبريد بيع المكالمات” خيارًا جذابًا. مع قمع البنك المركزي للتقلبات الصعودية بنشاط، تزداد احتمالية الاحتفاظ بالعلاوة التي تجمع من هذه الخيارات. ينبغي أن نتوقع أن تقلص التقلبات الضمنية على الزوج في الأجل القريب.
لها أيضًا آثار على مشتقات الأسهم. يعتبر اليوان المستقر في كثير من الأحيان شرطًا لجذب الاستثمار الأجنبي وتهدئة الأسواق المحلية. يمكن أن يوفر ذلك أرضية لمؤشرات الأسهم الصينية، مما يجعلها وقتًا جيدًا للنظر في شراء خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشر FTSE China A50.
لذلك، لا ينبغي أن ننظر إلى هذا كإشارة على ارتفاع كبير في اليوان، بل كتعزيز لنطاق التداول. يجب أن نركز في الأسابيع المقبلة على الاستراتيجيات التي تحقق الاستفادة من التقلبات المنخفضة وزيادة محدودة في سعر الدولار الأمريكي/اليوان. سيظل التحديد اليومي أحد أهم مؤشرات نوايا البنك المركزي.
قم بإنشاء حساب VT Markets المباشر الخاص بك و ابدأ التداول الآن.
