أظهر أحدث مزاد للسندات الأمريكية لأجل 5 سنوات انخفاضًا في العائد من 3.71% إلى 3.625%. يأتي هذا في سياق التغيرات المستمرة في الأسواق المالية وتبادلات العملات.
شهد زوج العملة اليورو/الدولار الأمريكي زيادة مع تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، بينما بقي الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ثابتًا حول 1.3330. بالإضافة إلى ذلك، شهد الدولار/الين الياباني خسائر طفيفة تحت 153.00.
تغير في أسعار الذهب
وسط التغيرات في قيم العملات والأحداث الاقتصادية، تتراوح أسعار الذهب حول 4000 دولار لكل أوقية troy. يظهر السوق خسارة ملحوظة في الذهب مع إعادة انتعاش الميل للمخاطرة بفضل التفاؤل المحيط باحتمالات التوصل إلى صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين.
شهد البيتكوين نشاطًا حيث اشترت أمريكان بيتكوين 1,414 BTC بقيمة تزيد عن 160 مليون دولار. سجلت العملة الميمكوين الرسمية لترامب ارتفاعًا بنسبة 20%، بما يتماشى مع الإعلان عن عمليات شراء البيتكوين.
في السياق الأوسع للثقة المالية، تظهر تحولات حيث يتحول البعض بعيدًا عن الاعتماد على الدولار الأمريكي. تكتسب البدائل مثل الذهب والبيتكوين زخمًا بسبب انخفاض ثقة المستثمرين في الدولار الأمريكي.
يشير العائد المنخفض على السندات الحكومية لأجل 5 سنوات، الآن عند 3.625%، إلى أن السوق يراهن على معدلات فائدة أقل في المستقبل. مع اقتراب قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة، نرى هذا كإشارة واضحة للتوجه نحو موقف أكثر تيسيرًا من البنك المركزي. أداة الفيدرالي CME’s FedWatch، اعتبارًا من هذا الصباح، تظهر احتمالًا بنسبة 85% لخفض سعر الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم، مما يعزز هذا الرأي.
التقلب واستراتيجية السوق
يخلق هذا بيئة معقدة حيث يدفع التفاؤل قصير الأمد من تراجع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين انخفاض التقلبات، بينما تستمر المخاوف طويلة الأمد بشأن الدولار. انخفض مؤشر تقلبات سوق الخيار (VIX) إلى 14.5 هذا الأسبوع، وهو انخفاض حاد من المستويات المرتفعة القريبة من 20 التي شهدناها قبل شهر، مما قد يجعل تسعير الخيارات أكثر جاذبية. نعتقد أن استخدام الخيارات للمراهنة على ضعف الدولار هو استراتيجية حكيمة، خاصة مع تراجع الدولار بالفعل من المستويات المرتفعة التي شهدها الأسبوع الماضي.
الانخفاض في أسعار الذهب إلى ما دون 4000 دولار هو نتيجة مباشرة لمزاج المخاطرة هذا، لكننا نرى أن هذا يمكن أن يكون نقطة دخول محتملة للمراكز الصعودية. لم تختفِ فكرة “الانخفاض الكبير في القيمة” بعد، وخفض سعر الفائدة الفيدرالي سوف يضيف فقط وقودًا إلى تلك النار، مما يجعل الأصول التي لا تحقق عوائد مثل الذهب أكثر جاذبية. بالنظر إلى الوراء، شهدنا نمطًا مشابهًا في أواخر 2019، عندما أدى التفاؤل التجاري وسياسة الفيدرالي التيسيرية إلى ارتفاع قوي في نهاية العام في كل من الأسهم والمعادن النفيسة.
تُظهر القوة المستمرة في البيتكوين، المدعومة بشراء أمريكان بيتكوين الكبير، أن نوعًا مختلفًا من تداول الملاذ الآمن لا يزال فعالًا. بينما يشير الارتفاع في عملة الميمكوين TRUMP إلى مستويات عالية من المضاربة، تشير عمليات الشراء المؤسسية لـ BTC إلى استمرار عدم الثقة الجدي في الدولار الأمريكي. التقلبات العالية هنا تجعل اللعب بالمشتقات مثل الخيارات المقيدة أو غير المقيدة مثيرًا للاهتمام للتجار الذين يتوقعون حركة كبيرة ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه بعد أن يتحدث الفيدرالي.
