يبقى الدولار الأمريكي مستقرًا على الرغم من أسبوع مزدحم بقرارات البنوك المركزية. العملات الحساسة اقتصادياً تتفوق في الأداء، وأسواق الأسهم العالمية تشهد انتعاشاً بفضل التطورات الإيجابية في التجارة.
توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاقيات تجارية مع ماليزيا وكمبوديا وأقامت أطر تجارية متبادلة مع تايلاند وفيتنام. ويتم العمل على استعادة العلاقات التجارية مع البرازيل. وقد طور كبار المفاوضين التجاريين من الولايات المتحدة والصين إطاراً أولياً لاتفاق تجاري قبل الاجتماع بين الرئيس دونالد ترامب والرئيس شي جين بينغ.
أنشطة البنوك المركزية وتأثيرها على السوق
من المحتمل أن تتسبب أنشطة البنوك المركزية في بعض التقلبات في السوق لكنها لن تؤثر على الدولار الأمريكي، الذي بقي ضمن نطاقه منذ يونيو. التوقعات على مدى ثلاثة إلى ستة أشهر تتجه نحو انخفاض طفيف في الدولار الأمريكي، متأثراً بتوقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وتعديلات السياسة التجارية.
أعلن وزير الخزانة سكوت بيسينت عن الخمسة المتأهلين النهائيين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي القادمة. المرشحون هم كيفن هاسيت، وكيفن وارش، وعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، وعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان، وريك رايدر. جميعهم دعموا سياسات نقدية أكثر مرونة، والرئيس ترامب يخطط للإعلان عن خياره بحلول نهاية العام.
تشهد الأسواق المالية العالمية انتعاشًا بفضل التطورات التجارية الإيجابية، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تزيد عن 4% في الأسبوعين الماضيين فقط. هذا الشعور بالإقدام على المخاطرة يفضل العملات الحساسة اقتصادياً، مما يشير إلى فرص قصيرة المدى في خيارات الشراء على عملات مثل الدولار الأسترالي أو العقود الآجلة المرتبطة بالسلع. بينما يظل الدولار مستقرًا ضمن النطاق الذي حافظ عليه منذ يونيو 2025.
توقعاتنا الأساسية للأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة هي ضعف الدولار الأمريكي، مدفوعًا بتوقعات وجود بنك احتياطي فدرالي أكثر تيسيرًا. وتم تعزيز هذا الرأي من خلال قائمة الخمسة المرشحين المحتملين للكرسي الاحتياطي الفيدرالي، وجميعهم سبق أن argued لسياسات نقدية أكثر مرونة. يمكن للمتداولين البدء في هيكلة مراكز لهذا الانخفاض المتوقع، مثل شراء خيارات البيع على ETFs التي تتعقب الدولار الأمريكي والتي تنتهي في أوائل 2026.
إعلان رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم
الإعلان القادم عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام هو الحدث الأهم، ومن المحتمل أن ترتفع التقلبات الضمنية في خيارات العملة مع اقتراب هذا التاريخ. شهدنا ديناميكية مشابهة في أواخر عام 2023 عندما بدأت الأسواق في تسعير تخفيضات الفائدة بشكل مكثف، مما أدى إلى بيع حاد، وإن كان مؤقتًا، للدولار. هذا السجل التاريخي يشير إلى أن أي تأكيد على رئيس مرن سيسرع من الاتجاه نزولاً للدولار.
هذا الأسبوع، من المتوقع أن تجتمع البنوك المركزية مما يخلق بعض التذبذبات في السوق لكنها من غير المحتمل أن تكسر النطاق المحدد للدولار. تظهر البيانات أن مؤشر تقلب CBEO (VIX) قد انخفض إلى مستوى سنوي منخفض بلغ 13.5، مما يشير إلى اللامبالاة الحالية في السوق والتي قد تتعرض للاضطراب بسهولة. هذا البيئة قد تكون مناسبة لاستراتيجيات قصيرة المدى وضيق النطاق مثل الكوندور الحديدي على أزواج عملات رئيسية حتى يتضح الاتجاه بشكل أكبر.
