توفير النقود M3 في منطقة اليورو
في سبتمبر، زاد توفير النقود M3 في منطقة اليورو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقع المتوقع بنسبة 2.7%. تشير هذه الزيادة إلى ارتفاع طفيف في إجمالي المال المتاح في الاقتصاد.
شهد أداء اليورو تقلبات، حيث وجد زوج اليورو/الدولار دعمًا فوق 1.1600 بسبب ضعف الدولار الأمريكي والتفاؤل من محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين. وعلى الرغم من الزخم الإيجابي، لا تزال التحديات قائمة بسبب القضايا السياسية الجارية في فرنسا.
تقدم زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو 1.3350 وسط تفاؤل جديد في اتفاقيات التجارة. ومع ذلك، قد تعوق المخاوف بشأن عجز الميزانية في المملكة المتحدة تقدم الجنيه الإسترليني بشكل أكبر.
شهد الذهب انخفاضًا حيث تفوق التفاؤل بشأن مناقشات التجارة بين الولايات المتحدة والصين على التوقعات بخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد نتج عن هذا التغير زيادة في الطلب على الأصول الأكثر خطورة، مما أثر على جاذبية الذهب.
من المتوقع أن يجتمع الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الصيني شي، مع احتمال أن تؤثر ردود فعل السوق على الإجراءات المتوقعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يظهر المستثمرون تزايد الشكوك تجاه الدولار الأمريكي، مفضلين البدائل مثل الذهب والبيتكوين.
الثقة المتزايدة في سولانا
سولانا (SOL) تشهد اتجاهًا صاعدًا، حيث يتم تداولها فوق 204 دولار، مدعومة بزيادة النشاط على السلسلة واهتمام المؤسسات. هناك ثقة متزايدة في الآفاق طويلة الأجل لسولانا، كما يظهر من النشاط السوقي الأخير.
الزيادة الطفيفة في توفير النقود M3 في منطقة اليورو إلى 2.8% لشهر سبتمبر هي نقطة بيانات صغيرة، لكنها تعطي البنك المركزي الأوروبي سببًا أقل للنظر في تخفيف السياسة النقدية. نرى أن هذا يخلق أرضية لليورو، خاصة مع مواجهته للرياح المعاكسة من الأزمة السياسية الجارية في فرنسا حول إصلاحات الميزانية. من المحتمل أن يحافظ هذا الصراع بين ضعف الدولار الأمريكي والمخاطر الأوروبية المحددة على زوج اليورو/الدولار يتداول في نطاق ضيق حول مستوى 1.1600.
للمتداولين، يشير هذا إلى أن بيع التقلبات على اليورو يمكن أن يكون استراتيجية حكيمة في الأسابيع المقبلة. إعداد استراتيجيات خيارات مثل strangles أو straddles متمركزة حول مستوى 1.1600 يمكن أن يحقق أرباحًا طالما لم يسبب التفاؤل بشأن التجارة بين الولايات المتحدة والصين أو الوضع السياسي الفرنسي خروجًا كبيرًا عن هذا النطاق. يبدو السوق متوازنًا هنا، لذا نتوقع أن تظل الزوج مقيدة.
يبقى الدافع الرئيسي في السوق هو ضعف الدولار الأمريكي المستمر. مع بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة من أوائل أكتوبر 2025 التي أظهرت تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.1%، فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه طريق واضح لخفض معدلات الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل. هذا تحول جذري عن دورة الرفع العنيفة التي شهدناها في 2022 و2023، ويغذي رواية “الانهيار الكبير” الأوسع.
بالنظر إلى هذا السياق، نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يحتفظوا بمراكز تستفيد من تراجع الدولار. يمكن أن يشمل ذلك شراء خيارات استدعاء للعملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي أو استخدام العقود الآجلة لبيع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). يجب أن تُعتبر أي قوة مؤقتة للدولار على أخبار المخاطرة فرصة لدخول مراكز بيع جديدة.
سعر الذهب، الذي يتجاوز الآن 4,100 دولار للأونصة، دليل على التراجع الطويل الأمد في الثقة في العملات الورقية. في حين أن التفاؤل قصير الأجل من المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يخلق بعض الضغط البيعي، من المرجح أن يكون هذا مؤقتًا. أظهرت بيانات من مجلس الذهب العالمي مؤخرًا أن البنوك المركزية استمرت في شراء كميات كبيرة في الربع الثالث من 2025، مضيفةً أكثر من 200 طن إلى احتياطياتها وتشير إلى طلب عميق الجذور.
لذلك يجب أن تكون الاستراتيجية للمشتقات الذهبية ثنائية الأبعاد. على المدى القصير، قد يؤدي تخفيف التوترات الجيوسياسية إلى تقييد الجانب العلوي، مما يجعل استراتيجيات البيع المغطى جذابة لأولئك الذين يحتفظون بالذهب الفعلي. أما على المدى الطويل، يجب أن يُنظر إلى أي انخفاض كبير في السعر إلى أقل من 4,000 دولار كفرصة رئيسية لشراء خيارات استدعاء طويلة الأمد للاستفادة من الاتجاه المستمر لانهيار العملة.
نرى ديناميكية مماثلة في أسواق العملات الرقمية، حيث يستمر التبني المؤسسي في تحريك الأسعار. تجتذب السولانا، التي ترتفع نحو 230 دولارًا، أكثر من مجرد مضاربة تجزئة؛ فهي تتبع الأخبار التي تم الإعلان عنها الأسبوع الماضي أن مدير أصول كبير قد قدم طلبًا لصندوق استثماري على السولانا في الولايات المتحدة. هذا يشير إلى أن رؤوس الأموال تبحث عن بدائل للأنظمة النقدية التقليدية.
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون المشتقات الرقمية، يبقى الاتجاه الصعودي في الأصول مثل سولانا قويًا. يمكن أن تقدم خيارات الشراء وسيلة للمشاركة في الاتجاه الصاعد مع تحديد المخاطر، وهي نهج عاقل نظرًا للتقلب الداخلي للأصل. تشير معنويات السوق الإيجابية وتدفق رأس المال المؤسسي إلى أن الشراء عند الانخفاضات سيستمر في كونه إستراتيجية ناجحة.
