واجه الجنيه الإسترليني (GBP) مقاومة عند مستوى 1.3500 مقابل الدولار الأمريكي (USD)، مما أعاد زوج GBP/USD إلى مستوى 1.3300. أدى الانعكاس إلى محو جزء كبير من التعافي للأسبوع السابق، بتأثير من جاذبية الدولار الأمريكي كملاذ آمن وتوقعات تيسيرية من بنك إنجلترا (BoE).
زادت التوترات الجيوسياسية من الطلب على الدولار الأمريكي، مما أثر على الجنيه الإسترليني ذو العائد الأعلى. مع بداية الأسبوع، يحتفظ زوج GBP/USD بتحيز إيجابي فوق مستوى 1.3300 ولكنه يواجه صعوبة في الحفاظ على زخم صعودي مستدام في الجلسة الآسيوية. تشير الظروف إلى اتجاه هبوطي مستمر للأسعار الفورية.
تتعلق الأداء الضعيف للجنيه بتوقعات إضافية لتيسير بنك إنجلترا، وهو ما يثقل على زوج GBP/USD. يقيّم المشاركون في السوق احتمال بنسبة 40% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من بنك إنجلترا في نوفمبر ويتوقعون تخفيضات بمقدار 65 نقطة أساس بحلول نهاية العام. يتعزز هذا الشعور ببيانات التضخم المستقرة وعلامات تباطؤ سوق العمل في المملكة المتحدة.
بالنظر إلى فشل الجنيه المتكرر في تحطيم مستوى المقاومة 1.3500، نرى أن هذا يشكل سقفًا قويًا للمستقبل القريب. هذا الرفض المتكرر يشير إلى أن المتداولين قد يفكرون في بيع خيارات الشراء بأسعار التنفيذ عند أو أعلى من 1.3500. تسمح هذه الاستراتيجية بجمع علاوة بناءً على التوقع بأن الزوج لن يرتفع فوق هذه النقطة في الأسابيع المقبلة.
تعزز الحالة الهبوطية للجنيه الإسترليني من خلال توقعات تخفيض سعر الفائدة من بنك إنجلترا. تدعم البيانات الحديثة ذلك، حيث أصدرت مكتب الإحصاءات الوطنية تقريرًا في 17 أكتوبر 2025 يفيد بأن نمو الأجور في المملكة المتحدة تباطأ إلى أدنى مستوى في عام، مما يعزز الرأي بأن سوق العمل يبرد. يجعل ذلك شراء خيارات البيع بسعر تنفيذ أقل من 1.3300 خطوة مثيرة للاهتمام للتحوط ضد أو الاستفادة من تراجع أكبر.
من الجانب الآخر للزوج، يكتسب الدولار الأمريكي من وضعه كملاذ آمن وسط احتكاكات تجارية متجددة بين الولايات المتحدة واقتصادات آسيوية رئيسية. شاهدنا ديناميكيات مشابهة في الأسواق في أوائل عام 2023، حيث دفعت حالة عدم اليقين العالمية مؤشر الدولار الأمريكي للارتفاع بشكل ملحوظ. تجعل هذه البيئة المراهنة ضد الدولار مخاطرة، مما يبرر موقفًا هبوطيًا أو محايدًا على زوج GBP/USD.
مع اجتماع السياسة المقبل لبنك إنجلترا خلال أسابيع قليلة في نوفمبر، يمكننا أن نتوقع ارتفاع التقلب الضمني في سوق الخيارات. يقيّم السوق حاليًا فرصة بنسبة 40% لخفض الفائدة، مسببًا عدم اليقين الذي سيجعل الخيارات أكثر تكلفة. لذلك، قد يكون استخدام فروقات الخصم أو الائتمان وسيلة أكثر كفاءة في استخدام رأس المال للتعبير عن وجهة نظر اتجاهية للجنيه دون دفع علاوات مرتفعة بشكل مفرط.
