انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 98.80 خلال التداول المبكر يوم الاثنين في آسيا. يرتبط هذا الانخفاض بتوقعات خفض معدل الفائدة في الولايات المتحدة، حيث زادت البيانات الضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك احتمالية تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قِبل الاحتياطي الفيدرالي.
في سبتمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.0% على أساس سنوي، وهو ما كان أعلى قليلاً من النسبة السابقة 2.9% ولكنه أقل من توقعات السوق التي بلغت 3.1%. وزاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 3.0% مقارنة بنسبة 3.1% في أغسطس، وكلا المؤشرين كانا أقل من المتوقع.
على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3%، بانخفاض عن ارتفاع أغسطس البالغ 0.4%، بينما شهد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي زيادة بنسبة 0.2% مقابل توقعات السوق بنسبة 0.3%. ومن المتوقع أن تشهد المحادثات التجارية المقبلة بين الولايات المتحدة والصين تغييرات محتملة في العلاقات الاقتصادية، مما قد يخفف من التوترات التجارية.
تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدلات الفائدة بشكل كبير على قيمة الدولار الأمريكي. فعادة ما تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة إلى ضعف الدولار، بينما تميل المعدلات الأعلى إلى تقويته، كما يفعل عملية التشديد الكمي.
ما زال الدولار الأمريكي يحتفظ بموقعه المهيمن عالميًا، حيث يشكل حصة كبيرة من دوران العملات الأجنبية. ويظل محورًا مركزيًا في التجارة الدولية والسياسات الاقتصادية.
ثمة ملاحظة في انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 99.00، متأثرًا ببيانات التضخم الأضعف من المتوقع. هذا يعزز وجهة نظرنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيمضي قدمًا في خفض الفائدة هذا الأربعاء. يتمركز السوق على دولار أضعف في المدى القريب.
حاليًا، يسعر أداة FedWatch من مجموعة CME احتمال بنسبة 92% لتخفيض الفائدة بـ 25 نقطة أساس، وهو تناقض واضح مع دورة الزيادات العدوانية التي شهدناها من 2022 إلى 2024. ومع انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الآن إلى 3.0% من ذروته التي تجاوزت 6% في 2022، أصبح لدى الاحتياطي الفيدرالي مجال لتخفيف السياسة. هذا التحول في السياسة هو المحرك الأساسي لألعاب المشتقات ضد الدولار.
نظراً للثقة الكبيرة في الخفض، يتحول تركيز المتداولين إلى توجيهات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية يوم الأربعاء. ارتفع التقلب الضمني للخيارات على أزواج العملات الرئيسية، مما يشير إلى أن المتداولين يتأهبون لتحرك حاد. يمكن لنغمة مسالمة تشير إلى مزيد من التخفيضات تسريع انخفاض الدولار، مما يجعل خيارات البيع القصيرة الأجل على الدولار استراتيجية جذابة.
علينا أيضًا متابعة المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين المقررة ليوم الخميس، والتي تضيف طبقة أخرى من التعقيد. الأخبار الإيجابية يمكن أن تعزز شهية المخاطرة وتزيد من الضغط على الدولار الآمن، مما يفيد العملات السلعية مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي. ومع ذلك، فإن انهيار المحادثات يمكن أن يؤدي إلى الهروب نحو الأمان ويخلق انعكاساً مفاجئاً، مما يعزز الدولار.
تجعل هذه البيئة المراكز الطويلة في أزواج مثل EUR/USD وAUD/USD تظهر منطقية مع اقتراب الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع. يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تحقق الربح من انخفاض الدولار لكن تكون محمية ضد بيان مفاجئ من الاحتياطي الفيدرالي ذو نبرة قوية أو أخبار تجارة سلبية. ستحدد الأيام المقبلة هذين المحركين الرئيسيين.
