تراجع الين الياباني بنسبة 0.2% مقابل الدولار الأمريكي ويفقد أداءه أمام معظم عملات مجموعة العشر وسط تداولات هادئة. يأتي هذا الاتجاه الدفاعي في التداول في أعقاب توجيهات السياسة الأخيرة لرئيس الوزراء تاكايشي، التي تهدف إلى معالجة التضخم المرتفع من خلال استهداف ضرائب البنزين وتخفيف العبء الضريبي على الدخل المكتسب.
أظهرت بيانات التضخم الأخيرة توافق التوقعات، حيث بلغت كل من الأرقام الأساسية والرئيسية حوالي 3% على أساس سنوي، وهو مستوى نادر الحدوث منذ عقود. زوج العملات USD/JPY يظل محايدًا في نطاق 149.50 إلى 153، لكن التعافي الأخير يشير إلى احتمال حدوث حركة صعودية، مع توقع مقاومة حول منتصف 156 إلى منتصف 158.
الملاحظات والتحليل
يتضمن فريق FXStreet Insights بعض الملاحظات من خبراء بارزين، مدعومة بتحليل من مختلف المحللين الداخليين والخارجيين.
نحن نشهد استمرار الاتجاه الذي بدأ عندما بدأت خطط رئيس الوزراء تاكايشي المالية بالتشكل، والذي أبقى الين في موقف دفاعي. لقد دفعت التداولات الدفاعية في الين زوج العملات USD/JPY إلى ارتفاع كبير خلال العام الماضي، حيث يتم تداولها الآن حول 162.50. هذا الضعف المستمر يأتي حتى مع بقاء التضخم الأساسي مرفوعاً بشكل عنيد.
تؤكد البيانات الأخيرة على هذا الضغط، مع تسجيل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر سبتمبر لعام 2025 بنسبة 2.9%، وهو مستوى يستمر في تحدي موقف سياسة بنك اليابان. رغم ذلك، قدم بنك اليابان فقط تلميحات خفية حول تطبيع السياسة المستقبلية، مما يبقي الفروق في معدلات الفائدة ضخمة لصالح الدولار. يبقى هذا التباين في السياسات المحرك الرئيسي لضعف الين.
بالنسبة للمتداولين بالاشتقاق، يشير هذا البيئة إلى شراء الخيارات على زوج العملات USD/JPY للمشاركة في مزيد من الارتفاع المحتمل نحو مستوى 165. هذه الاستراتيجية تقدم طريقة لتحديد المخاطر للبقاء مع الاتجاه الحالي لضعف الين. يشير دفع المسؤولين المحدود إلى أن مسار المقاومة الأقل يبقى مرتفعاً في الوقت الحالي.
استراتيجيات للمتداولين
ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا زيادة خطر التدخل الحكومي المفاجئ، مثلما رأينا في خريف عام 2022. لتحوط ضد انخفاض حاد وغير متوقع، ينبغي على المتداولين النظر في شراء الخيارات على زوج العملات USD/JPY. يعمل ذلك كسياسة تأمين رخيصة نسبيًا ضد حركة مفاجئة من وزارة المالية للدفاع عن العملة.
نظرًا للتوتر بين اتجاه الين الضعيف وزيادة خطر التدخل، من المحتمل أن يزيد التقلب الضمني قبل اجتماع بنك اليابان القادم. يمكن أن تكون استراتيجية طويلة ناجحة للاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. سيكون هذا المنصب مفيدًا من تحرك قوي باتجاه تحقيق ارتفاعات جديدة أو انعكاس حاد ناتج عن إجراء رسمي.
