لا يزال الدولار الأمريكي بالقرب من 153.00 مقابل الين الياباني الذي يتعرض للضغط بسبب المخاوف المتعلقة بالسياسات المالية في اليابان. يتم مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة عن كثب، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر ومؤشرات مديري المشتريات لشهر أكتوبر.
مخاوف التضخم في الولايات المتحدة
من المتوقع أن يرتفع التضخم في الولايات المتحدة في سبتمبر، مع معدل سنوي لمؤشر أسعار المستهلك يبلغ 3.1%، ارتفاعًا من 2.9% في أغسطس. قد تنخفض نشاطات الخدمات بشكل طفيف إلى 53.5، في حين من المتوقع أن يبقى قطاع التصنيع ثابتًا عند 51.2.
من المتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، مع احتمالية تخفيض آخر في ديسمبر. في الوقت نفسه، تفكر اليابان في خطة تحفيز بقيمة 90 مليار دولار لدعم الأسر، مما يضيف مزيدًا من الضغط على الين.
إن تعيين ساناي تاكايشي كرئيس وزراء لليابان يضيف ضغطًا على الين، مع توقعات بمواصلة الإنفاق الحكومي العالي. يهدف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تحقيق تضخم سنوي بنسبة 2%، ولكن الأرقام الحالية أعلى، متأثرة بمشكلات سلسلة التوريد والضغوط السعرية المستمرة.
يبقى USD/JPY ثابتًا بالقرب من 153.00، وتركيزنا على بيانات التضخم الأمريكية اليوم. جاءت تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر عند 3.2%، وهو أعلى قليلاً من المتوقع 3.1%. هذا التضخم العنيد يتحدى فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بشكل حاد بعد التحرك المؤكد الأسبوع المقبل.
نظرًا للتوقعات الحالية، نحن ننظر في شراء خيارات الشراء على USD/JPY. هذه الاستراتيجية توفر تعرضًا للزيادة إذا استمر الدولار في التعزيز مقابل الين. نرى الخيارات بالأسعار المستهدفة حول 154.00 و155.00 للأسبوعين القادمين كجذابة بشكل خاص.
ردود الفعل السوقية والاستراتيجيات
السوق يتفاعل بالفعل مع أخبار التضخم. احتمال خفض الفائدة الثاني من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، الذي كان عند 90% أمس فقط، انخفض الآن إلى حوالي 75% وفقًا لسوق العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي. هذا التغيير في التوقعات هو المحرك الرئيسي لدعم الدولار الآن.
على الجانب الآخر من الصفقة، يبقى الين ضعيفًا بسبب الحديث عن حزمة تحفيز حكومية جديدة بقيمة 90 مليار دولار. هذا الإنفاق المالي يضع ضغطًا تصاعديًا على عوائد السندات الحكومية اليابانية، حيث أن العائد على السندات ذات العشر سنوات يختبر الآن 1.15%. هذا الضغط يعقد أي خطط لبنك اليابان لتشديد سياسته النقدية.
يجب أن نظل حذرين من التدخل المحتمل من السلطات اليابانية لتعزيز الين. الجميع يتذكر التدخلات الكبيرة في أواخر عام 2022 عندما تجاوز الزوج مستويات 150.00-152.00. استخدام الخيارات ذات المخاطر المحددة هو طريقة ذكية للحماية من انعكاس حاد ومفاجئ ناتج عن تدخل بنك اليابان.
