يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا حول 1.1617 خلال الجلسة الأمريكية الشمالية، حيث تنتظر الأسواق بيانات التضخم الأمريكية. اكتسب الدولار الأمريكي بشكل طفيف مع ارتفاع يزيد عن 0.05%، فيما بلغ اليورو أدنى مستوى له عند 1.1585.

يساهم الإفراج الضئيل عن البيانات في التحركات السعرية الهادئة مع زيادة مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع. كما تؤثر اجتماعات الرئيس ترامب المرتقبة مع القادة الآسيويين والإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة على تركيز السوق.

توقعات السوق وإفراج البيانات

يتوقع المتداولون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، الذي من المتوقع أن يظهر ارتفاعًا فوق 3%. في أوروبا، تحسّن ثقة المستهلك قليلاً في أكتوبر من -14.9 إلى -14.2.

كان اليورو أقوى مقابل الين الياباني، حيث زادت قيمة اليورو مقابل عدة عملات رئيسية. يعرض خريطة الحرارة التغيير النسبي لليورو مقابل العملات الأخرى، مما يساعد المتداولين على اتخاذ قرارات مستنيرة.

يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضعيفًا بسبب التوقعات لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.06%. تُنتظر قرارات الاحتياطي الفيدرالي القادمة بترقب شديد، مع توقع محتمل لخفض سعر الفائدة. لدى المعلقين في البنك المركزي الأوروبي وجهات نظر متنوعة بشأن تغييرات أسعار الفائدة المحتملة في المستقبل.

نظرة إلى الوراء، يمكننا أن نرى أن السوق كان مستقراً حول مستوى 1.16 لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، في انتظار البيانات الرئيسية. اليوم، في 24 أكتوبر 2025، يتم تداول زوج العملات في نطاق أقل بكثير بالقرب من 1.07، مما يظهر كيف تغيرت البيئة بشكل أساسي. هذا يدل على القوة الطويلة الأمد للدولار على مدى السنوات القليلة الماضية.

تأثير التضخم وسياسات سعر الفائدة

كانت المخاوف في ذلك الوقت تتعلق بارتفاع محتمل لمؤشر التضخم الأمريكي فوق 3%. نعلم الآن أن التضخم أثبت أنه أكثر استمرارًا، حيث جاءت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر 2025 عند 3.5% عنيدة. هذا التضخم المستمر أجبر البنوك المركزية على الحفاظ على سياسات لم تكن معقولة في ذلك الوقت.

من الجدير بالذكر بشكل خاص أن المتداولين كانوا يتوقعون حينها خفضًا في معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق قريب من 4.00%. في الواقع، احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدله الرئيسي في نطاق 5.00% إلى 5.25% للخمسة أرباع المتتالية السابقة لضمان عودة التضخم إلى الهدف. هذا الفرق الكبير والمستمر في معدلات الفائدة هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

في أوروبا، أدى الجدل بين المتشددين والمعتدلين في البنك المركزي الأوروبي في النهاية إلى سياسة أكثر حزمًا مما كان متوقعًا. ومع ذلك، مع معدل الإيداع لدى البنك المركزي الأوروبي عند 4.00% والأرقام الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي في منطقة اليورو لا تزال تحوم تحت علامة الخمسين مما يشير إلى الانكماش، عانى اليورو في اكتساب الزخم. الفجوة المستمرة في النمو الاقتصادي مقارنة بالولايات المتحدة تستمر في تقليص إمكانات اليورو.

بالنظر إلى استراتيجيتنا في الأسابيع القادمة، فإن هذا التاريخ يذكرنا بأن توقعات السوق يمكن أن تكون معيبة بشكل عميق. مع انخفاض معدل تقلبات الخيارات الضمني لليورو/الدولار الأمريكي حاليًا عند 7.5%، نرى فرصة لشراء استراتيجيات الاستدارة قبل تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المسبق الأسبوع المقبل. هذا يتيح لنا الربح من تحرك سعري كبير في أي من الاتجاهين إذا فاجأت البيانات السوق.

بالنظر إلى الفارق المستمر في المعدلات، يجب علينا أيضًا النظر في استراتيجيات تستفيد من هذه الفجوة. بيع عقود اليورو/الدولار الأمريكي المستقبلية يتيح لنا جمع العائد الإيجابي، وهو الفائدة المكتسبة من كوننا في موقف قصير للعملة ذات العائد الأدنى وطويلة للعملة ذات العائد الأعلى. تعتبر هذه استراتيجية أقل خطرًا تستفيد من الفارق المستمر في سياسات البنوك المركزية بدلاً من الرهان على اتجاه محدد.