ظل مؤشر S&P 500 دون مستوى 6,785، وشهد انخفاضًا مع عدة محاولات فاشلة للتعافي. كان هناك ارتفاع في الشراء قرب نهاية الجلسة، تلاه ارتفاع قبل افتتاح السوق، مع عدم إظهار المؤشرات الائتمانية للخوف.
تحديثات السوق الأخرى تشمل تقليص خسائر مؤشر داو جونز، واكتساب USD/JPY زخماً. أثرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على عدة أصول، مع ارتفاع الذهب فوق 4,100 دولار والحفاظ على مرحلة اندماجية حول 4,150 دولار لكل أونصة تروي.
في سوق العملات المشفرة، اختبر البيتكوين مقاومة 110,000 دولار، وتحرك الإيثريوم نحو حاجز الحركة الأسيّة لـ 100 يوم. كان لتعيين ساناي تاكيشي كرئيس وزراء جديد لليابان تأثير مهدئ على الين الياباني.
أظهرت تصنيفات الوسطاء لعام 2025 أفضل الخيارات لتداول العملات المختلفة والأصول، بما في ذلك الفوركس والعقود مقابل الفروقات والذهب والوسطاء الذين يقدمون حسابات إسلامية وحسابات خالية من المقايضة. يؤكد أن البيانات التطلعية تحتوي على مخاطر وشكوك، دون أي ضمانات بالدقة أو التوقيت. لا ينبغي اعتبار هذه المعلومات كنصيحة استثمارية، وجميع المخاطر المرتبطة بها تقع على عاتق المستثمر الفردي.
يُظهر مؤشر S&P 500 ضعفًا حقيقيًا دون مستوى 6,785، حيث يتم بيع كل محاولة للانتعاش بشكل شديد. نرى إشارات على البيع القسري، مما يوحي بأن بعض اللاعبين الكبار قد يواجهون مشاكل. يشير هذا النوع من تحركات الأسعار إلى أن الطريق الأقل مقاومة قد يكون نحو الانخفاض في الأسابيع المقبلة.
المثير للاهتمام هو شعور عدم الارتياح في سوق الخيارات، حيث يفشل مؤشر التقلبات VIX في إظهار أي خوف حقيقي. اعتباراً من هذا الأسبوع، يتذبذب VIX بالقرب من مستوى 16، وهو مستوى لم يسبق رؤيته منذ قبل ارتباك السوق أواخر 2024، مما يجعل خيارات العقود التحوطية رخيصة نسبياً. هذا التناقض بين حركة السعر الضعيفة والتقلب المنخفض يمثل فرصة واضحة لنا.
نستعد لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القادمة، والتي قد تكون المحفز الذي يكسر هذا الهدوء. جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر في الخامس عشر من الشهر أعلى مما كان متوقعاً بنسبة 4.1%، مما أدى إلى تراجع الأسواق بشكل مؤقت. قد تضطر قراءة تضخم عالية أخرى الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ موقف أكثر تشددًا وإيقاظ مشترين التقلبات أخيراً.
نظرًا لهذا السيناريو، ينبغي أن نفكر في شراء بعض الحماية من الجانب السلبي بينما لا تزال غير مكلفة. يقدم شراء خيارات البيع لمؤشر S&P 500 أو SPY المؤرخة لشهري نوفمبر أو ديسمبر طريقة محددة المخاطر للتمركز لاحتمال الهبوط. هذه الاستراتيجية هي حماية ضد ضغط البيع المكثف الذي قد يغمر الهدوء الحالي للسوق.
نراقب أيضًا أسواق الائتمان عن كثب، لأنها غالباً ما تقود الأسهم. اتسع الفرق في ديون الشركات ذات العائد المرتفع بما يقارب 15 نقطة أساس في الأسبوعين الماضيين، مما يعد تحذيراً طفيفًا بأن الرغبة في المخاطرة تتراجع. هذا يذكرنا بإشارات التحذير المبكرة التي رأيناها قبيل تصحيح السوق في الربع الأول من 2024.
تضيف إلى الضغط أسعار الطاقة المتصاعدة، حيث تجاوز خام غرب تكساس الوسيط 95 دولارًا للبرميل بسبب العقوبات الأمريكية الجديدة. يضيف ذلك طبقة أخرى من القلق من التضخم في سوق متوترة بالفعل. كذلك تسهم العناوين الجيوسياسية، بما في ذلك استمرار عدم اليقين في العلاقات الأمريكية الروسية، في خلفية هشّة.
تخبرنا القوة في الذهب، التي تحتفظ بثبات فوق 4,100 دولار، أن بعض المستثمرين يتجهون بالفعل نحو ملاذ آمن. في الوقت نفسه، يشير ضعف العملات مثل الجنيه الإسترليني إلى تزايد المخاوف بشأن التباين الاقتصادي العالمي. هذه العوامل تدعم نهجًا حذراً وتجعل الاحتفاظ ببعض الحماية ضد الهبوط شيئًا مستحسنًا.
