تشير البيانات الحديثة، مثل نمو الأجور ومؤشر أسعار المستهلك (CPI)، إلى احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر من قبل بنك إنجلترا. يزداد خطر خفض الأسعار في نوفمبر، ولكن قد تنتظر لجنة السياسة النقدية الميزانية المقبلة، مع إمكانية تأجيل الخفض إلى فبراير اعتمادًا على البيانات الجديدة. تشير عوامل مثل التشديد المالي وظروف سوق العمل إلى أن بنك إنجلترا يمكن أن يستمر في خفض الأسعار حتى عام 2026.
نما الأجر في القطاع الخاص بشكل أقل من المتوقع في أغسطس، في حين كانت مؤشرات تضخم أسعار المستهلك (CPI) أقل من المتوقع في سبتمبر. قد تقدم الإعلانات القادمة للميزانية وتغيرات محتملة في السياسة الضريبية دفعة ضد التضخم. التضخم يصل تقريبًا إلى ضعف هدف بنك إنجلترا البالغ 2.0٪، وأعضاء لجنة السياسة النقدية أدلوا بتصريحات حذرة. ومع ذلك، فإن علامات تراخي سوق العمل ونمو الأجور المعتدل قد تدعم المزيد من التخفيف. قد يؤدي ذلك إلى انخفاض تدريجي في تضخم الخدمات، مما قد ينتج عنه ثلاث تخفيضات في الأسعار إضافية حتى عام 2026.
فريق FXStreet Insights يتكون من صحفيين يجمعون ملاحظات من خبراء السوق، ويقدمون رؤى من خلال ملاحظات تحليلية وتجارية من مصادر داخلية وخارجية.
تشير البيانات الحديثة إلى أننا نقترب من خفض سعر الفائدة لبنك إنجلترا، من المحتمل أن يكون في ديسمبر. مؤشرات رئيسية مثل مؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر، الذي بلغ 3.8٪ وتباطؤ نمو الأجور في القطاع الخاص تدعم هذا الرأي. يتباطأ الزخم الاقتصادي أيضًا، حيث كانت بيانات مؤشر مديري المشتريات الأخيرة من سبتمبر تحوم فقط تحت العلامة 50 التي تفصل بين النمو والانكماش.
بينما يمكن أن يحدث خفض مبكر في نوفمبر، من المحتمل أن تنتظر لجنة السياسة النقدية الميزانية في 26 نوفمبر. من المتوقع أن تتضمن هذه الميزانية تشديدًا ماليًا، مما سيعمل كعائق أمام النمو والتضخم. وهذا يمنح بنك إنجلترا المزيد من التبريرات لبدء تخفيف السياسة النقدية بعد ذلك بوقت قصير.
بالنسبة لتجار المشتقات، يشير هذا إلى ضرورة التاتحيز لمعدلات فائدة أقل في المملكة المتحدة. يمكن أن تكون المقايضات المرتبطة بأسعار الفائدة والعقود الآجلة التي تسعر التخفيضات لعام 2025 وحتى 2026 جذابة. يقوم السوق حاليًا بتسعير أكثر من 60٪ فرصة لخفض في ديسمبر، مما يعني أنه لا يزال هناك قيمة إذا استمرت البيانات في الانخفاض وأصبح الخفض مؤكدًا.
بالنظر إلى المستقبل، نعتقد أن بنك إنجلترا سيخفض الأسعار على الأقل ثلاث مرات أخرى في عام 2026، وهو أكثر مما يتوقعه السوق حاليًا. يجب أن يستمر التخفيف في سوق العمل، وهو تغيير كبير عن الضيق الذي شوهد في عامي 2023 و2024، في إضعاف ضغوط الأجور. سيكون هذا هو المفتاح لخفض تضخم الخدمات الذي لا يزال مرتفعًا.
قد يؤثر هذا المسار السياسي أيضًا على الجنيه الإسترليني. يمكن للتجار النظر في الاستراتيجيات التي تستفيد من ضعف الجنيه، مثل شراء الخيارات البيعية على العملة. قد يخلق التباين في السياسة بين بنك إنجلترا الذي يخفض الأسعار والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي قد يكون مترددًا في الخفض فرصًا، خاصة في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
