انخفض اليورو مقابل الين الياباني إلى ما دون 1.1600 ليصل إلى حوالي 1.1590 في التداولات الآسيويّة صباح الخميس. وقد حدث هذا الانخفاض إثر ضعف اليورو أمام الين الياباني عقب العقوبات الجديدة التي فرضها الاتحاد الأوروبي على روسيا استجابةً للصراع المستمر في أوكرانيا.
تم تقديم العقوبات من قبل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، حيث أشارت إلى أن روسيا غير جادة في حل الصراع. في خلفية المشهد، يتم انتظار بيانات ثقة المستهلك في منطقة اليورو، مما يضيف ضغطًا اقتصاديًا على اليورو.
تأثير السياسات الاقتصادية
من المتوقع أن يعزز قرار الاتحاد الأوروبي الين الياباني، حيث يتجه المتداولون نحو الأصول الأكثر أمانًا، متوقعين تحديات اقتصادية لمنطقة اليورو. بالتزامن، يستعد رئيس الوزراء الجديد في اليابان لحزمة حوافز اقتصادية تتجاوز 92 مليار دولار العام الماضي، مما قد يؤثر على قيمة الين.
يتوقع الاقتصاديون أن 60% منهم يتوقعون أن يرفع بنك اليابان معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال هذا الفصل. وبحلول مارس، يتوقع حوالي 96% زيادة في تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل، مما يبرز معدلات الفائدة المتزايدة.
تعتمد قيمة الين على الاقتصاد الياباني، وسياسة بنك اليابان، وفروق العائد على السندات، والمزاج العام للمخاطرة. وسابقاً تسببت سياسة بنك اليابان النقدية في انخفاض قيمة الين، لكن التغييرات الأخيرة تقدم بعض الدعم. وسط التوترات في الأسواق العالمية، يبقى الين عملة ملاذ آمنة مفضلة.
تمثل الأوضاع الاقتصادية في منطقة اليورو تحديًا، مما يشكل ريحًا معاكسة لليورو. أظهرت البيانات الأخيرة أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث كان بنسبة 0.1% فقط، بينما بقيت التضخم لشهر سبتمبر عند 3.5%، مما يشير إلى تزايد الضغوط التضخمية. هذه الظروف تدعم النظرة السلبية للعملة الموحدة في الأسابيع المقبلة.
في اليابان، تعتبر سياسة بنك اليابان هي المحرك الرئيسي. بعد إنهاء السياسة النقدية المتساهلة للغاية في عام 2024، تشددت التوقعات لزيادة في سعر الفائدة هذا الفصل، مما قد يعزز الين. وكشفت محاضر اجتماع بنك اليابان لشهر سبتمبر، التي صدرت الأسبوع الماضي، عن توافق متشدد بين أعضاء المجلس لمعالجة التضخم.
ومع ذلك، يجب أيضًا أن نأخذ في اعتبارنا خطط الحكومة المالية الجديدة. يشكل عرض الحوافز الذي يقدمه رئيس الوزراء تاكايشي تعارضًا مع سياسة البنك المركزي المتشددة. نحن نشهد بالفعل ارتفاع عوائد السندات اليابانية لمدة 10 سنوات إلى 1.15% حيث يستوعب السوق إمكانية زيادة الإنفاق الحكومي والدين.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقترح هذا البيئة شراء خيارات البيع على زوج اليورو/ الين الياباني يمكن أن تكون استراتيجية حكيمة. يسمح هذا بالتعرض للمزيد من الانخفاض في زوج العملات مع تحديد الخسائر المحتملة إذا أدى الحافز الياباني الضخم فجأة إلى ضعف الين. ومع اتجاه النزول الواضح، يوفر هذا نهجًا محدد المخاطر لاستغلال التوتر المستمر في السوق.
