تتداول أسعار الفضة حاليًا حول 48.70 دولارًا للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية. يُعزى هذا الارتفاع إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة قبيل صدور بيانات التضخم في الولايات المتحدة المتوقعة يوم الجمعة، وسط مخاوف مستمرة بشأن تأثير إغلاق الحكومة الأمريكية على تأخير البيانات الاقتصادية الرئيسية.
إمكانية تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 3.75%-4.00% تساهم في دعم الفضة التي لا تدر عوائد. وفقاً لاستطلاع رويترز، يتوقع 115 من 117 اقتصاديًا تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، مع توقع 83 منهم لتخفيضات إضافية في وقت لاحق من العام.
تراجعت الفضة مؤخرًا من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 54.86 دولارًا، متأثرة بإمكانية إبرام صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين مما حسن من معنويات السوق. يستعد الرئيس الأمريكي ترامب للقاء الرئيس شي جين بينغ، من المتوقع أن تتضمن المناقشات عدة قضايا تجارية وجيوسياسية مهمة.
تبقى الفضة أصولًا ذات قيمة للتنويع والتحوط خلال فترات التضخم. العوامل التي يمكن أن تؤثر على سعرها تشمل عدم الاستقرار الجيوسياسي، أسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي. كذلك، يؤثر الاستخدام الصناعي في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية على تقييمها. تسير الفضة عادةً على خطى تحركات الذهب، وتقدم نسبة الذهب إلى الفضة نظرة ثاقبة على التقييمات النسبية.
مع تراجع الفضة من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 54.86 دولارًا، نلاحظ لحظة حاسمة من التردد حول مستوى 48.70 دولارًا. ويأتي هذا التوقف مدفوعًا بالطلب على الأصول الآمنة قبيل بيانات التضخم الرئيسية، مما يخلق بيئة مشدودة للمتداولين. من المحتمل أن تحدد الأسابيع القادمة كيف سيتعامل السوق مع هذه المعلومات الجديدة.
اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر هو العامل الأكثر أهمية على المدى القريب بالنسبة للفضة. يعكس تسعير السوق الحالي، كما هو مبين في أداة CME FedWatch Tool، احتمالية بنسبة 92% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما سيكون إيجابياً لأحد الأصول غير المدرة للعوائد مثل الفضة. يجب أن يكون المتداولون المشتقون مستعدين للتقلبات التي سيجلبها هذا الإعلان، حيث يمكن أن يؤدي أي انحراف عن التوقعات إلى تحرك حاد.
ومع ذلك، ستكون بيانات التضخم الأمريكية المتوقعة غدًا مهمة بشكل خاص، خاصة بعد أن جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر في منتصف أكتوبر 2025 ساخنة قليلاً عند 3.8%، متجاوزة التوقعات. قد تواجه طباعة تضخم قوية أخرى تحديًا لرغبة الاحتياطي الفدرالي في تخفيض الأسعار، مما يخلق عقبة محتملة أمام أسعار الفضة. يجعل هذا الأمر عدم الاحتفاظ بمراكز مكشوفة أمرًا محفوفًا بالمخاطر.
نظرًا للتقلبات المتوقعة، نعتقد أن استراتيجيات الخيار الحذر مرغوبة. قد يكون الشراء الطويل، الذي يتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع بنفس سعر الإضراب وتاريخ الانتهاء، وسيلة فعالة للتداول عند إصدار البيانات الاقتصادية القادمة. ستربح هذه الاستراتيجية من تقلب السعر الكبير في أي من الاتجاهين دون الرهان على النتيجة.
يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا الطلب الصناعي القوي على الفضة، والذي يضيف طبقة من الدعم الأساسي. أظهرت البيانات الحديثة من الربع الثالث من عام 2025 أن مبيعات السيارات الكهربائية العالمية ارتفعت بنسبة 22% على أساس سنوي، وهو قطاع يستخدم الفضة بشكل كبير. يمكن أن يوفر هذا الاستخدام الصناعي القوي دعامة للأسعار حتى لو تراجع الطلب على الأصول الآمنة بشكل مؤقت.
نسبة الذهب إلى الفضة تقف حاليًا بالقرب من 50-إلى-1، وهي نسبة منخفضة مقارنة بمتوسط القرن الحادي والعشرين الذي بلغ نحو 68-إلى-1. يشير هذا إلى أن الفضة قد تكون مبالغًا في قيمتها نسبيًا مقارنة بالذهب في هذه اللحظة، وهو عامل قد يحد من المكاسب الإضافية. يجب على المتداولين مراقبة هذه النسبة، حيث أن التحرك أعلى قد يشير إلى تحول من الفضة إلى الذهب.
أخيرًا، تبقى العوامل الجيوسياسية ورقة لا يمكن التنبؤ بها يمكنها إشعال شهية المشترين على الأصول الآمنة مرة أخرى. أي تطورات سلبية في المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين أو تأثيرات من الإغلاق المطول للحكومة الأمريكية يمكن أن يعيد الفضة بسرعة إلى مستوياتها العالية. لذلك، يبدو أن الحفاظ على بعض الفرص الصاعدة من خلال خيارات الشراء أو نشر نداء صعودي أمر مبرر.
