تفكر الولايات المتحدة في فرض قيود على الصادرات التي تتحكم فيها البرمجيات إلى الصين، بما في ذلك أجهزة مثل الحواسيب المحمولة ومحركات الطائرات. يُعتبر هذا رداً على قيود الصين الأخيرة على صادرات العناصر الأرضية النادرة.
تأثير القيود التجارية على السوق
أشار سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي، إلى أن أي تدابير قد تحدث بالتعاون مع حلفاء مجموعة السبع. حالياً، انخفض سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.08٪ ليصل إلى 0.6480.
الحرب التجارية عادة ما تشير إلى صراع اقتصادي يتضمن مستويات عالية من الحماية. غالباً ما تتضمن تعريفات وإجراءات مضادة، مما يزيد من تكاليف الاستيراد وتكاليف المعيشية.
بدأت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2018، عندما فرضت الولايات المتحدة حواجز تجارية على الصين مشيرة إلى ممارسات غير عادلة وسرقة الملكية الفكرية. بعد تعريفات انتقامية من الصين، تصاعدت التوترات حتى توقيع اتفاقية تجارية “المرحلة الأولى” في عام 2020. كان الهدف منها إصلاح نظام التجارة الصيني لكنها تعرضت للتظليل بسبب الجائحة.
مع إعادة انتخاب دونالد ترامب في 2025 واقتراحه تعريفات بنسبة 60% على الصين، من المتوقع تصاعد التوترات التجارية. قد يؤدي ذلك إلى اضطراب سلاسل التوريد العالمية وتقليل الاستثمار وتأثير تضخم أسعار المستهلك.
للاليت سريجيندورن، رائد أعمال رقمي مقرّه باريس، وهو في الأصل من فرنسا، هو مؤلف هذه المقالة.
استراتيجيات التحوط في سوق متقلب
يشير البيت الأبيض إلى قيود جديدة على صادرات البرمجيات، مما يخلق عدم يقين كبير في السوق، ما يشير إلى بيئة تحوطية مقبلة. ينبغي التحضير لزيادة في التقلبات، مما يجعل خيارات الشراء المستقبلية لـ VIX وسيلة تحوط مفيدة ضد هذا الخطر السياسي. شهدنا ارتفاع VIX بنسبة تزيد عن 40% في مايو 2019 خلال تصاعد تجاري مماثل، موضحين كيف يمكن للمزاج أن يتدهور بسرعة.
يعكس الانخفاض الفوري للدولار الأسترالي إلى 0.6480 حساسيته تجاه التوقعات الاقتصادية للصين، شريكنا التجاري الأكبر. مع توجيه أكثر من 30% من صادرات أستراليا تاريخياً إلى الصين، يمكن أن يكون البيع الآجل لـ AUD/USD أو شراء خيارات بيع فرصة استثمارية مباشرة على هذه التوترات المتجددة. ينبغي أيضاً مراقبة اليوان الخارجي (USD/CNH)، حيث إن الضغوط قد تدفعه للعودة إلى المستوى 7.40 الذي شهدناه في وقت سابق من هذا العام.
الأسهم التكنولوجية الأمريكية في خط النار بوضوح، لذا ينبغي اعتبار شراء خيارات البيع على مؤشر ناسداك 100 أو على صناديق الاستثمار المتداولة لأشباه الموصلات. تعتمد العديد من الشركات التكنولوجية الأمريكية الكبيرة على الصين في حوالي 20% من إجمالي إيراداتها، مما يجعلها عرضة للقيود الأمريكية والانتقام الصيني على حد سواء. يخلق هذا فرصاً للتداول الثنائي، مثل بيع مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا مقابل المراكز الطويلة في القطاعات الصناعية الأمريكية الأقل تعرضاً.
من المتوقع أن تضعف المخاوف من تباطؤ عالمي ضغطاً على السلع الصناعية، مما يجعل مراكز البيع على العقود الآجلة للنحاس استراتيجية عقلانية. يجب أن نتذكر أيضاً التأثير الزراعي من الحرب التجارية الأخيرة؛ في عام 2018، انخفضت صادرات فول الصويا الأمريكية إلى الصين بأكثر من 70% بعد فرض تعريفات انتقامية. لذا ينبغي للمتداولين مراقبة أي ضعف في أسعار فول الصويا، حيث قد تتحول الصين مرة أخرى إلى الموردين مثل البرازيل.
