استقر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأمريكية الشمالية يوم الأربعاء على الرغم من تقرير التضخم في المملكة المتحدة الذي أضعف الجنيه الإسترليني. استقر الزوج عند 1.3362 بعد أن انخفض في البداية إلى 1.3305 عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. ظل مؤشر أسعار المستهلكين للمملكة المتحدة لشهر سبتمبر دون تغيير عن أغسطس عند 3.8% على أساس سنوي، وأقل من التوقعات بزيادة 4%. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.5% على أساس سنوي، منخفضاً من 3.6%، وأقل من الارتفاع المتوقع بنسبة 3.7%.

توقعات السوق والتحليل الفني

استقر التضخم في الخدمات عند 4.7%، تحت المستوى المتوقع البالغ 4.9%، مما أثر على توقعات احتمالية تخفيضات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا. الأسواق الآن تتوقع تخفيضا بمقدار 19 نقطة أساس خلال اجتماع بنك إنجلترا في ديسمبر، مرتفعا عن التوقع السابق بـ 11 نقطة أساس. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة بـ 25 نقطة أساس، وذلك بناءً على تقرير مؤشر أسعار المستهلكين المقرر ليوم الجمعة.

من الناحية الفنية، يظهر على الزوج GBP/USD انحياز محايد إلى سلبي قليلاً. الإغلاق فوق المتوسط المتحرك لـ 20 يوماً عند 1.3399 قد يؤدي إلى اختبار المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً عند 1.3465. انخفاضه دون مستوى 1.3300 قد يدفعه نحو أدنى مستوى في أكتوبر البالغ 1.3248. شهد الزوج انخفاضاً بنسبة 2% منذ مستويات منتصف سبتمبر العالية، والبيانات الحديثة عززت هذا الاتجاه، حيث أن الجنيه البريطاني كان أقوى أداءً ضد الين الياباني.

نظراً لبيانات التضخم في المملكة المتحدة التي جاءت أقل من المتوقع، نرى إشارة واضحة للمتداولين بالخيار. تزايد احتمال خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر يشير إلى بدء مراكز بيع على الجنيه الإسترليني. يمكن القيام بذلك عن طريق شراء خيارات بيع GBP/USD أو بيع عقود الآجلة، مستهدفين مستويات أقل من الدعم الحالي.

إن نسبة التضخم البالغة 3.8%، على الرغم من كونها مرتفعة، تمثل تبريداً ملحوظاً من المستويات المرتفعة في العقود الأخيرة التي شهدناها في عامي 2022 و2023، حيث بلغت الذروة أكثر من 11%. هذا السياق التاريخي يجعل الفجوة الحالية أكثر تأثيراً على عملية اتخاذ القرار في بنك إنجلترا. انخفاض، ولكن دون المتوقع، للتضخم في الخدمات بنسبة 4.7% يعزز الرأي بأن الاتجاه الانكماشي يسيطر، مما يمنح بنك إنجلترا مساحة أكبر لتسهيل السياسة النقدية.

الاستراتيجية والرؤية المستقبلية

على الجانب الآخر من الزوج، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة بخفض الفائدة الأسبوع المقبل، إلا أن السوق قد تسعرت هذا بشكل كبير. الاستثمار المستمر في الذكاء الاصطناعي، وهو اتجاه رأيناه منذ الازدهار في عامي 2023 و2024، يشير إلى استمرار مكاسب الإنتاجية والقوة الكامنة في القطاع الشركات الأمريكي. هذا يخلق تفارقاً في السياسة حيث يكمن عامل المفاجأة الآن مع بنك إنجلترا الأكثر ميلًا للتيسير، مما يجعل الدولار الأمريكي أكثر جاذبية نسبياً.

خلال الأسابيع القادمة، ستكون استراتيجية عملية شراء خيارات بيع GBP/USD مع سعر تنفيذ حول 1.3300، تنتهي صلاحيتها بعد اجتماع بنك إنجلترا في ديسمبر، مما يمكننا من الاستفادة من الحركة المتوقعة نحو الأسفل أثناء تقليل الخسارة القصوى. إذا كسر الزوج المستوى الأدنى الأخير عند 1.3248، يصبح المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند 1.3212 هو الهدف المنطقي التالي.

من المرجح أن يزداد التقلب مع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الجمعة ولقاء الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. يمكن للمتداولين النظر في استخدام استراتيجيات الخيار، مثل انتشار طرحية الدب، لتقليل تكلفة الدخول وتعريف المخاطر. يتضمن ذلك شراء وضعية إضراب أعلى وبيع وضعية إضراب أدنى في نفس الوقت.

من الناحية التقنية، يجب اعتبار أي ارتفاع في الزوج GBP/USD نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يوماً عند 1.3399 فرصة للبيع. لقد انخفض الزوج بالفعل بحوالي 2% من مستواه الأعلى في منتصف سبتمبر عند 1.3726. تعزز هذه البيانات الجديدة الزخم الهابط وتقترح أن المسار الأقل مقاومة هو الأدنى.