استقرار الذهب مع تراجع الدولار الأمريكي
التوقعات القريبة الأجل للذهب تعتبر ضعيفة بشكل طفيف حيث تعالج الأسواق التصحيح الأخير، لكن النظرة العامة تبقى داعمة. المخاطر المتوقعة محدودة بسبب التحركات التيسيرية المحتملة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وإغلاق الحكومة الأمريكية، وعدم اليقين الجيوسياسي المستمر.
تعليقات الرئيس الأمريكي ترامب حول اجتماع محتمل مع الرئيس الصيني شي جينبينغ في كوريا الجنوبية تركت الأسواق غير مؤكدة. تهدف المناقشات التجارية على مستوى عالٍ بين مسؤولين أمريكيين وصينيين إلى منع تصاعد التعريفات قبل 10 نوفمبر.
إغلاق الحكومة الأمريكية الآن في اليوم الثاني والعشرين، وهو ثاني أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة، مع توقف مناقشات التمويل. في الوقت نفسه، تخطط أوروبا وأوكرانيا لمقترح سلام للحرب مع روسيا. تتضمن البيانات الاقتصادية الرئيسية لهذا الأسبوع مؤشر أسعار المستهلك والقراءات الأولية لمؤشر مديري المشتريات، مع توقع خفض قريب في المعدل.
الاستراتيجيات القصيرة الأجل وعدم اليقين في السوق
بالنظر إلى الانخفاض الحاد عن أعلى المستويات القياسية الأخيرة، نرى اتجاهًا هبوطيًا قصير الأجل، مؤكدةً من قبل الانخفاض تحت المستوى الفني 4,200 دولار. يجب أن نعتبر استراتيجيات تستفيد من مزيد من الانخفاض أو التوحيد في الأيام القادمة. شراء خيارات البيع بسعر إضراب قريب من 4,000 دولار سيكون لعبًا مباشرًا على هذا الزخم، مقدماً وسيلة مخاطر محسوبة للربح إذا استمر الذهب في الانخفاض نحو منطقة الدعم 3,950 دولار.
على الرغم من ذلك، مع المخاطر الكبيرة من محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين واجتماع الاحتياطي الفيدرالي القريب، فإن التقلب هو الموضوع الرئيسي. يمكن لانهيار مفاجئ في المفاوضات أن يرفع الذهب مرة أخرى بسهولة، لذا يجب أن نستعد لتحرك حاد في أي اتجاه. هذا يجعل استراتيجية الشراء والمؤشر طويلة الأمد، التي تتضمن شراء كل من خيار الشراء وبيع الخيار بسعر إضراب ونفس تاريخ الانتهاء، استراتيجية جذابة للربح من تقلبات الأسعار الكبيرة بغض النظر عن اتجاهه.
يبقى الخلفية الأساسية داعمة، خاصة مع إغلاق الحكومة الأمريكية الآن في 22 يومًا، مما يقترب من الإغلاق القياسي الذي دام 35 يومًا والذي شهدناه في 2018-2019. كما نتذكر كيف أن التحول عن الزيادات القوية لأسعار الفائدة الفيدرالية في 2023-2024 قد دفع الذهب إلى الصعود من أعلى مستوياته السابقة. مع ارتفاع الأسواق لتسعير فرصة 90% تقريبًا لخفض سعر الفائدة في اجتماع ٣٠ أكتوبر، حسب أداة CME FedWatch، فإن بيع خيارات البيع خارج السعر بمستوى دعم ٣,٩٥٠ دولار هي طريقة لجمع قسط وراهناً على أن هذه العوامل طويلة الأجل ستمنع الهبوط الأعمق.
لتبني نهج أكثر تحفظًا، يمكننا استخدام الفروق العمودية لخفض التكاليف. انتشار شراء الخيارات الهبوطي، الذي يتضمن شراء خيار بيع وبيع آخر بسعر إضراب أقل، سيكون وسيلة فعالة من حيث التكلفة للمراهنة على انخفاض معتدل. هذه خطوة حكيمة، حيث يقترب مؤشر القوة النسبية من منطقة البيع المفرط، مما يشير إلى أن الضغوط البيعية الحادة قد تخف قريبا.
الرالي الذي دفع الذهب إلى أكثر من ٤,٣٠٠ دولار قد قزم أعلى المستويات القياسية السابقة بالقرب من ٢,٤٥٠ دولار للأوقية التي شهدناها في مايو ٢٠٢٤، مما يبين حجم التدفق الرأسمالي إلى المعدن. يبدو التراجع الحالي كاختيار للأرباح، لكن المحركات الأساسية للطلب على المخاطر الجيوسياسية وتوقعات الدولار الأمريكي الأضعف تستمر. لذلك، يجب أن نعتبر أي تراجع إضافي نحو المستوى النفسي ٤,٠٠٠ دولار كفرص لبناء مواقف صعودية للمدى الطويل، ربما من خلال شراء خيارات الشراء طويلة الأجل.
