يتأرجح زوج دولار/ين تحت الذروة اليومية السابقة عند 152.17. وقد أكدت القيادة اليابانية على استقلالية بنك اليابان.
أعلن رئيس الوزراء تاكايتشي عن تدابير اقتصادية جديدة، من المتوقع أن تتجاوز الميزانية التكميلية للعام الماضي البالغة 13.9 تريليون ين لمساعدة الأسر على مواجهة التضخم. تظل عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل مستقرة، وهناك توقعات ببدء بنك اليابان في تطبيع أسعار الفائدة أو اعتماد موقف متشدد قريباً.
الدعم والنمو الاقتصادي
من المتوقع أن يزداد الدعم الاقتصادي. تشير دراسة تانكان إلى نمو في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، ويتجه التضخم نحو هدف بنك اليابان بنسبة 2%.
يشير سوق المقايضات الياباني إلى احتمالية بنسبة 10% لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% في اجتماع 30 أكتوبر، مع احتمالية تقارب 40% بحلول ديسمبر. ومن المتوقع زيادة كاملة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول الربع الأول من 2026.
فريق رؤى FXStreet يجمع ملاحظات السوق من الخبراء، ويعرض ملاحظات الكيانات التجارية إلى جانب رؤى المحللين.
السوق ليس مستعدًا بالكامل لزيادة سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في الأسبوع المقبل. مع تسعير أسواق المقايضات لاحتمال 10% فقط لاجتماع 30 أكتوبر، هناك فرق واضح مع التوقعات لمفاجأة متشددة. هذا يشير إلى أن التسعير الحالي للمشتقات قد يقدم فرصة لأولئك الذين يتوقعون ين أقوى.
استراتيجية الخيارات وردود الفعل في السوق
يجب أن ننظر إلى شراء خيارات البيع لزوج دولار/ين التي تنتهي صلاحيتها بعد اجتماع بنك اليابان المقبل. أظهر مؤشر أسعار المستهلكين للأساسي في طوكيو لشهر أكتوبر معدل 2.9%، أعلى من المتوقع، مما يمنح البنك المركزي مزيدًا من الأسباب للتحرك ضد التضخم. يمكن أن يؤدي رفع الفائدة المفاجئ إلى هبوط حاد في زوج العملات، مما يجعل هذه الخيارات ذات ربح محتمل كبير.
نتذكر التفاعل الكبير للسوق في أواخر 2024 عندما عدّل بنك اليابان بشكل غير متوقع سياسته للتحكم في منحنى العائد، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الين بسرعة. يبدو أن الوضع الحالي مشابه، حيث قدمت الحكومة موافقتها الضمنية لبنك اليابان للتصرف بشكل مستقل. هذا السجل يوحي بأن أي تحرك متشدد سيكون له تأثير كبير.
يبدو أن التقلب الضمني رخيص، مما يجعل الخيارات التي تستفيد من تقلبات كبيرة في الأسعار جذابة. يتحرك مؤشر تقلب زوج دولار/ين من Cboe حاليًا حول 7.5%، قريبًا من أدنى مستوياته لهذا العام. شراء الاسترادلات أو الاسترنجلات يمكن أن يكون طريقة ذكية لتداول الحدث دون المراهنة على اتجاه معين.
بالنسبة لأولئك الذين يحملون مراكز طويلة في زوج دولار/ين، أصبح التحوط حاسمًا الآن ونحن نقترب من مستوى 152.17. نفس المنطقة أطلقت تحذيرات شفهية حادة من وزارة المالية في عام 2024. يمكن لشراء خيارات الحماية الشراء حماية المحافظ ضد تحول السياسة المفاجئ الذي يمكن أن يمحو المكاسب الأخيرة.
