شهدت أسعار الذهب الفوري انخفاضًا ملحوظًا، حيث هبطت بنسبة 5.3٪ في يوم واحد، مع مزيد من التراجعات في التداول الآسيوي المبكر. يُعزى هذا الانخفاض إلى الظروف السوقية حيث يظهر جني الأرباح بعد فترة من الشراء المفرط.
كانت المكاسب الأخيرة في الذهب الفوري دراماتيكية، حيث ارتفعت الأسعار بمقدار يصل إلى 1,000 دولار للأوقية منذ أواخر أغسطس. ظهرت مخاوف بشأن استدامة هذا الاتجاه الصعودي، إلى جانب تعليقات من الرئيس ترامب توقع فيها صفقة تجارية ملائمة مع الصين، مما زاد الضغط على الأسعار.
شراء صناديق المؤشرات المتداولة للذهب
يعود الارتفاع الأخير في أسعار الذهب بشكل كبير إلى عمليات شراء كبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة. شهد سبتمبر مستويات قياسية من شراء صناديق المؤشرات المتداولة للذهب من حيث القيمة الدولارية، حيث كانت عمليات الشراء بالطن الأكبر منذ مارس 2022.
كما شهدت المعادن الثمينة الأخرى انخفاضًا في الأسعار. تراجعت أسعار الفضة بأكثر من 7%، بينما شهد البلاتين والبلاديوم انخفاضات بنسبة 5.2% و6.1% على التوالي.
نظرًا لانخفاض الذهب الحاد بنسبة 5.3٪ بالأمس، زاد التقلب الضمني بشكل كبير. نرى مؤشر تقلب الذهب Cboe (GVZ) يقفز بأكثر من 35٪، وهو أعلى مستوى له منذ اضطرابات المصارف في مارس 2024. هذا يجعل شراء الخيارات مكلفًا، لكنه يقدم فرصة لأولئك الذين يسعون لبيع العلاوة.
يبدو أن التصفية مدفوعة بالقوة الأخيرة في البيانات الاقتصادية، والتي تخفف من مبررات الأصول الآمنة. مع صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير في وقت سابق من هذا الشهر والذي أظهر إضافة مفاجئة لـ 265,000 وظيفة، يتلاشى السرد عن تباطؤ وشيك. يجب على المتداولين النظر في شراء خيارات البيع قصيرة الأجل للحماية من أو الاستفادة من مزيد من التسييل من قبل صناديق المؤشرات المتداولة.
تدفقات خروجة كبيرة من صناديق المؤشرات المتداولة للذهب
لقد رأينا بيانات تؤكد خروج أكثر من 5 مليارات دولار من صناديق الذهب الرئيسية في جلستي التداول الماضيتين فقط، وهو أسرع وتيرة بيع على الإطلاق. هذا التراجع يذكرنا بالتصحيح الحاد في الربع الثاني من عام 2023، والذي تبعه فترة من التداول ضمن نطاق محدود. يمكن أن يكون بيع فوارق الشراء خارج المال استراتيجية قابلة للتطبيق للاستفادة من التقلبات العالية واحتمال التوجه المحدود في المدى القريب.
كانت عمليات البيع أكثر حدة في المعادن الثمينة الأخرى، حيث انخفضت الفضة بأكثر من 7٪. وقد دفع ذلك نسبة الذهب إلى الفضة لأكثر من 92، وهو مستوى يشير تاريخيًا إلى أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها النسبي تجاه الذهب. يمكن أن يكون تداول الأزواج، باستخدام العقود الآجلة أو الخيارات لشراء الفضة وبيع الذهب، وسيلة للعب لتحقيق العودة إلى المتوسط.
