تراجع الدولار النيوزيلندي بعد الوصول إلى مستويات مرتفعة بالقرب من 0.5760، لكنه ظل إيجابيًا من خلال الارتداد من 0.5700. دعم تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين الدولار النيوزيلندي، بينما تؤثر التكهنات حول احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي على الدولار الأمريكي.
تفاعل الأسواق مع تفاؤل الرئيس ترامب بشأن صفقة عادلة محتملة مع الصين، مع اقتراب اجتماعهما في كوريا الجنوبية. يبدو أن تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي في الأسبوع المقبل أمر لا مفر منه، مع توقع تخفيض آخر في ديسمبر، مما يسلط الضوء على المخاوف بشأن تخفيف نقدي مفرط محتمل.
تأثير إغلاق الحكومة الأمريكية
استمر إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة أربعة أسابيع، مع فشل مجلس الشيوخ في استعادة التمويل في محاولات متعددة. رفض ترامب الاجتماع مع النواب الديمقراطيين يطيل ما قد يكون إغلاقًا تاريخيًا.
تأثر الدولار الأمريكي بهذا السيناريو، فيما استفاد الدولار النيوزيلندي من البيانات الاقتصادية الصينية القوية وضغوط التضخم المتصاعدة في نيوزيلندا. على الرغم من ذلك، تظل التوقعات بأن البنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يخفض الأسعار بحلول نهاية العام لتعزيز النمو الاقتصادي.
ظهرت توترات تجارية متجددة بين الولايات المتحدة والصين مع عودة ترامب إلى المنصب، حيث يخطط لفرض تعريفة بنسبة 60%، مما قد يعيد إحياء النزاعات التجارية ويؤثر على الديناميات الاقتصادية العالمية، وخاصة تأثيرها على أسعار المستهلكين.
نشاهد زوج NZD/USD يتراجع من المستويات المرتفعة الأخيرة، مما يخلق صورة صعبة للأسابيع القادمة. السوق عالقة بين قوتين كبيرتين: ضعف الدولار الأمريكي بسبب سياسة الاحتياطي الفيدرالي ودولار نيوزيلندي معوق بصلاته الوثيقة مع الصين. هذا التوتر يعني أن المتداولين يجب أن يستعدوا لحركات مفاجئة.
التركيز على الاحتياطي الفيدرالي والآثار العالمية
التركيز يتحول بوضوح إلى الاحتياطي الفيدرالي، حيث تقوم السوق الآن بتسعير احتمالية بنسبة 88% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 5 نوفمبر، وفقًا لبيانات مجموعة CME. يأتي ذلك بعد تقرير الأسبوع الماضي الذي أظهر تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثالث إلى 1.4%، علامة على أن تأثير الحرب التجارية قد بدأ يظهر. من المحتمل أن يبقي الاقتصاد الأمريكي الأكثر نعومة والتخفيض المتوقع في الأسعار صميم قوة الدولار الأمريكي.
من ناحية أخرى، أثرت تعريفة 60% المفروضة على البضائع الصينية في يناير 2025 بشدة على الأسواق الآسيوية. تشير البيانات الأخيرة إلى أن الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة انخفضت بنسبة 48% حتى الآن هذا العام، مما يؤثر بشكل مباشر على التوقعات الاقتصادية لعملاء الصين مثل نيوزيلندا. ينعكس هذا في مؤشر التجارة العالمية للألبان، وهو مؤشر رئيسي للكيوي، الذي انخفض بنسبة 18% خلال الأشهر الستة الماضية.
بالنسبة لتجار المشتقات، يشير هذا المستوى العالي من عدم اليقين إلى أن التقلبات هي الحكاية الرئيسية. ارتفعت التقلبات الضمنية في خيارات NZD/USD إلى مستويات لم تُعهد منذ أوائل 2024، مما يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من تغيرات الأسعار الكبيرة، مثل الاستراتيجيات الطويلة للنطاق أو الخنق، ذات صلة خاصة. قد يكون التحوط من المراكز الحالية بخيارات البيع خطوة حكيمة ضد المزيد من الصدمات الهبوطية من الأخبار التجارية.
يمكننا النظر إلى نزاع التجارة 2018-2019 كدليل محتمل على كيفية تطور الأمور. خلال تلك الفترة، على الرغم من التحول الحمائمي من الفيدرالي في 2019، بقي زوج NZD/USD في اتجاه هبوطي واسع، من فوق 0.70 إلى ما يقارب 0.62. تشير هذه النمطية التاريخية إلى أن السحب السلبي القوي من صراع الولايات المتحدة والصين قد يفوق في النهاية فوائد الدولار الأمريكي الأضعف.
