انخفضت أسعار الفضة بنسبة 7٪ يوم الثلاثاء، حيث تم تداولها حول $48.70 بعد أن وصلت مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات عديدة بالقرب من $55. جاء جني الأرباح بعد زيادة في قيمة الدولار الأمريكي وتحسن في حالة السوق.
قلل التفاؤل المتزايد بشأن تقدم التجارة بين الولايات المتحدة والصين من الطلب على الأصول الآمنة. إعلانات الرئيس دونالد ترامب حول احتمال عقد صفقة تجارية في القمة الاقتصادية لدول آسيا والمحيط الهادئ دفعت الأصول الخطرة العالمية إلى الارتفاع، مما قلل الاهتمام بالفضة.
تعزيز الدولار
أضاف تعزيز الدولار الأمريكي ضغطًا على قيمة الفضة. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في نحو أسبوع حول 98.90، مما جعل السلع المسعرة بالدولار مثل الفضة أكثر تكلفة، مسرعًا الانخفاض.
وعلى الرغم من التوجهات الحالية، يظل التوقعات المستقبلية للفضة إيجابية، مع توقع خفض لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وكثيراً ما تعزز المعدلات المنخفضة جاذبية الأصول غير المنتجة مثل الفضة. كما أن المخاطر الجيوسياسية المستمرة تدعم الاستثمارات الآمنة.
تعمل الفضة كمخزن للقيمة ويمكنها تنويع المحافظ أو العمل كوسيلة للتحوط ضد التضخم. وتشمل العوامل المؤثرة على أسعار الفضة المخاوف الجيوسياسية، ومعدلات الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي. الطلب الصناعي في قطاعات الإلكترونيات والطاقة الشمسية يؤثر أيضًا على قيمتها السوقية.
غالبًا ما تتبع أسعار الفضة أسعار الذهب بسبب جاذبيتها المماثلة كملاذ آمن. يساعد معدل الذهب/الفضة في تقييم القيمة النسبية للمعادن، موجهًا توقعات السوق.
لقد شهدنا هذه النوعية من الفعل السعري من قبل، مثل التصحيح الحاد في أواخر عام 2019 عندما أصاب جني الأرباح السوق بشدة. واليوم، يوم 21 أكتوبر 2025، تواجه الفضة ضغطًا مشابهًا، حيث يتم تداولها حول $31.50 بعد فشلها مؤخرًا في الاستمرار في ارتفاع أعلى من $33. وهذا يشير إلى أن المتداولين مرة أخرى يقومون بقفل الأرباح، مما يخلق مقاومة للأوضاع المشتقات الصعودية على المدى القريب.
المشاعر العامة لمخاطر أكبر
تزن المشاعر العامة لمخاطر أكبر على الأصول الآمنة، تمامًا كما فعل التفاؤل التجاري قبل سنوات. وتدعم المحادثات الإيجابية المستمرة المحيطة باتفاقية تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أسواق الأسهم، مما يقلل الحاجة الفورية إلى الألعاب الدفاعية مثل الفضة. أظهرت البيانات الأخيرة أن أرباح الشركات الأمريكية تفوقت على التوقعات لفترة الربع الثالث مما زاد هذا التفاؤل.
يلعب الدولار الأمريكي أيضًا دورًا رئيسيًا، كما فعل في التصحيح السابق. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حاليًا بشكل قوي، قريبًا من 106.50، مما يجعل الفضة أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى. يتم دعم هذه القوة بقرار الاحتياطي الفيدرالي بعقد معدلات الفائدة ثابتة في سبتمبر، والأسواق الآن تتكهن بفرصة 20% فقط لخفض سعر الفائدة قبل عام 2026.
وعلى الرغم من هذه الضغوط قصيرة المدى، نرى عوامل أساسية يمكن أن تحد من الاتجاه الهابط لمشتقات الفضة. يظل النسبة المرتفعة تاريخيًا بين الذهب والفضة حوالي 88، والتي يفسرها بعض المتداولين كعلامة على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها النسبية للذهب. قد يجذب هذا اهتمام الشراء عند الغطسات الكبرى، مما يجعل خيارات البيع بعيدة عن المال مخاطرة كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، يوفر الطلب الصناعي قاعدة صلبة لأسعار الفضة. يسارع الاستثمار العالمي في البنية التحتية للطاقة الخضراء، وخاصة تصنيع الألواح الشمسية، مع إظهار بيانات حكومية من وقت سابق من هذا العام زيادة بنسبة 15% على أساس سنوي في استخدام الفضة للقطاع. هذا الاستهلاك الصناعي المستمر هو دعم هيكلي أساسي لم يكن يلقى اهتمامًا كبيرًا خلال الأسواق المدفوعة بالحرب التجارية في عام 2019.
