أعلنت شركة جنرال موتورز عن أرباح فصلية بلغت 2.8 دولار للسهم الواحد، متجاوزة تقديرات إجماع زاكس البالغة 2.28 دولار. ويمثل هذا مفاجأة في الأرباح بنسبة +22.81%. في نفس الفترة من العام الماضي، كانت قد حققت 2.96 دولار للسهم. على مدار الأربعة أرباع الأخيرة، تجاوزت جنرال موتورز توقعات الأرباح في كل مرة.
سجلت الشركة إيرادات بلغت 48.59 مليار دولار للربع المنتهي في سبتمبر 2025، متجاوزة الإجماع بنسبة 9.76%. وهذا يشكل انخفاضًا طفيفًا عن 48.76 مليار دولار عن العام السابق. كما تجاوزت جنرال موتورز تقديرات الإيرادات أربع مرات في الأرباع الأربعة الماضية.
ارتفعت أسهم جنرال موتورز بحوالي 8.9% منذ بداية العام، مقارنةً بارتفاع 14.5% لمؤشر S&P 500. وعلى الرغم من أن أداء جنرال موتورز كان وراء أداء السوق، إلا أن توقعات الأرباح الخاصة بهم قد تسلط الضوء على حركة المستقبل. تصنيف زاكس الحالي لهم هو #3 (احتفاظ)، مما يشير إلى أن الأسهم قد تتماشى مع اتجاهات السوق في المستقبل القريب.
مجموعة لوسيد، من نفس الصناعة، من المقرر أن تعلن عن نتائجها في 5 نوفمبر. من المتوقع أن تعلن لوسيد عن خسارة فصلية قدرها 2.32 دولار للسهم. ومن المتوقع أن تصل إيراداتها إلى 325.59 مليون دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 62.8% عن العام السابق.
نظرًا لأن جنرال موتورز أعلنت للتو عن أداء قوي في الأرباح والإيرادات، علينا أن نركز على الانخفاض الفوري في التقلب الضمني. من المحتمل أن يكون التقلب الضمني للخيارات على جنرال موتورز مرتفعًا فوق 45% قبل صدور هذا الإعلان، ومع نشر الأخبار الآن، نرى أنه ينخفض نحو نسبة 35%. يعني هذا “السحق في التقلبات” أن أي شخص يمتلك وضعيات طويلة للمضاربات اصطدم بخسارة في القيمة، حتى لو تحرك السهم لصالحهم.
تشير المفاجأة الإيجابية في الأرباح بنسبة تزيد عن 22% إلى احتمال انجراف صعودي في سعر السهم خلال الأسابيع القليلة القادمة. لأولئك الذين يعتقدون أن هذه القوة ستستمر، يعد بيع خيارات البيع ذات الانتشار المنتمي للمال استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع الربح. يستفيد هذا النهج من كل من ارتفاع سعر السهم والانخفاض المستمر في تقلبات الخيارات.
ومع ذلك، يجب أن نوضع في الاعتبار الصورة الاقتصادية الأوسع وأداء الشركة نفسه. كانت الإيرادات مستقرة مقارنة بهذا الوقت من العام الماضي، وتراجعت الأسهم بشكل كبير خلف مؤشر S&P 500 في عام 2025. مع ارتفاع معدلات التأخر في سداد قروض السيارات على الصعيد الوطني مؤخرًا إلى 2.8%، وهو الأعلى منذ أزمة 2010 المالية، توجد تحديات واضحة لكامل قطاع السيارات.
الصناعة نفسها لا تزال ضعيفة، تحتل الربع الأدنى من جميع القطاعات، وهو ما يخبرنا أن الأمر ليس متعلقًا بجنرال موتورز فقط. لقد لاحظنا انخفاض الطلب طوال عام 2025 بسب ارتفاع أسعار الفائدة، والتي كانت عاملًا رئيسيًا في 2023 و2024، مما يجعل تمويل المركبات الجديدة مكلفًا للمستهلكين. قد لا يكون الربع القوي الواحد لجنرال موتورز كافيًا لمواجهة هذا الاتجاه الواسع النطاق للصناعة.
هذا يشكل فرصة قيمة نسبية، خصوصًا عند النظر إلى المنافسين مثل لوسيد، التي من المتوقع أن تعلن عن خسارة كبيرة أخرى في 5 نوفمبر. يمكن أن تكون الصفقة الزوجية المحتملة تتضمن شراء خيارات شراء على جنرال موتورز مع شراء خيارات بيع على LCID. تراهن هذه الاستراتيجية على أن السوق سيكافئ ربحية جنرال موتورز المثبتة بينما يعاقب المنافسين الذين لا يزالون يكافحون مع حرق النقود وأهداف الإنتاج.
