لم يتغير مؤشر أسعار المستهلك الأساسية (CPI) لكندا عند 0.2% في سبتمبر. تأتي هذه الاستقرار عقب التطورات التجارية المستمرة والظروف الاقتصادية التي تؤثر على العملات المختلفة في جميع أنحاء العالم.
تراجع الفرنك السويسري مع قوة الدولار الأمريكي، نتيجة لتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وبالمثل، تراجعت أسعار الفضة والذهب وسط تفاؤل الأسواق وارتفاع الدولار، مع انخفاض الذهب إلى ما دون منطقة 4،100 دولار أمريكي للأونصة التروية.
تطورات العملات
يتداول اليورو/الدولار الأمريكي حول مستوى 1.1600، دون اتجاه واضح مع استقرار معنويات السوق. وبالمثل، انخفض الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.3360 حيث يظل الدولار قويًا وسط التطورات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
تراجعت العملات المشفرة مثل البيتكوين، والإيثيريوم، وXRP وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي والجغرافيا السياسية. وقد شهدت ملكية الأصول الرقمية دخول البيتكوين كأصل احتياطي، مع انخفاض التدفقات إلى خزائن البيتكوين بنسبة 99% خلال خمس سنوات.
عالميًا، هناك شعور بالراحة بشأن تحسينات اقتصادية، رغم المخاوف الكامنة بشأن التحولات الواسعة المحتملة. يُستقبل تحسين الاقتصاد بشكل إيجابي، ومع ذلك، يوجد قلق بشأن التغيرات المجهولة المحتملة في الأفق، مما يعكس التعقيدات الاقتصادية المستمرة.
نحن نشهد سوقًا مختلفًا تمامًا عن تلك التي وُصفت حينما كانت تهدئة التوترات التجارية هي القصة الرئيسية. الآن، تحول التركيز إلى المنافسة التكنولوجية وأمن سلسلة التوريد، مما يجعل الدولار الأمريكي يلعب دور الملاذ الآمن مرة أخرى. يتناقض هذا بشكل حاد مع التفاؤل الماضي الذي كان يثقل كاهل الأصول الآمنة.
تأثير مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة
لقد غيرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر 2025 الوضع بشكل جذري، حيث جاءت أعلى من المتوقع بنسبة 3.1%. يشير هذا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي على معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يدفع بتأجيل الحديث عن خفض الفائدة إلى أواخر 2026. وهذا هو السبب في أننا شهدنا صعود مؤشر الدولار مجددًا فوق مستوى 106.50 في الجلسات التجارية الأخيرة.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يعني هذا إعادة تقييم لمواقف العملات التي تم تأسيسها قبل سنوات عندما كان اليورو/الدولار الأمريكي يتداول بالقرب من 1.1600. ومع نضال الزوج الآن للتمسك بمستوى 1.0750، يمكن أن توفر خيارات البيع على اليورو تحوطًا ضد قوة الدولار المتزايدة. وبالمثل، يبعد الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي كثيرًا عن مستوياته القديمة عند 1.3360، حيث يتداول الآن أقرب إلى 1.2180 مع ظهور التضخم في المملكة المتحدة أكثر احتواءً مقارنة بالولايات المتحدة.
عند النظر إلى الوراء، كان الانخفاض تحت 4،100 دولار للأونصة بوضوح فرصة للشراء مدفوعة بجني الأرباح المؤقت. نرى الآن اهتمامًا متجددًا بالذهب، مع تصاعد الأسعار باتجاه 4،150 دولار كتحوط ضد كل من التضخم العنيد والاحتكاكات الجيوسياسية. خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة تبدو جذابة حيث يُذكر أن مشتريات البنوك المركزية قد زادت بنسبة 15% في الربع الثالث من عام 2025.
الملاحظة الأساسية للأسابيع المقبلة هي الاستعداد لزيادة التقلبات عبر فئات الأصول. مؤشر VIX، الذي يقيس التقلبات المتوقعة في السوق، قد ارتفع بالفعل إلى فوق 18 من مستوياته المنخفضة في الصيف. نحن نعتقد أن المتداولين يجب أن ينظروا في شراء استراتيجيات الشراء أو البيع على المؤشرات الرئيسية للاستفادة من تحركات الأسعار الكبيرة، بغض النظر عن الاتجاه.
