ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في كندا من 2.6% إلى 2.8% على أساس سنوي في سبتمبر. يعكس هذا الارتفاع في أسعار المستهلكين في كندا.
في أسواق الصرف الأجنبي، أدى قوة الدولار الأمريكي إلى انخفاض أسعار الذهب وتأثيرها على أزواج العملات مثل EUR/JPY وGBP/USD. يواجه اليورو تحديات حول علامة 1.1600، بينما يبقى GBP/USD تحت 1.3400 بسبب تعزيز الدولار.
اتجاهات سوق السلع
شهدت أسواق السلع أسعارًا مستقرة لنفط WTI وسط مخاوف مستمرة من الفائض في العرض. وعادت أسعار الذهب إلى الانخفاض إلى مستويات منخفضة جديدة لعدة أيام وسط قوة الدولار الأمريكي ونشاط جني الأرباح.
في سوق العملات الرقمية، شهدت العملات الرئيسية مثل بيتكوين، وإيثريوم، وريبل تراجعات. زادت هذه التراجعات بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي والتوترات الجيوسياسية التي تؤثر على الأسواق العالمية.
على الرغم من المخاوف الأخيرة، هناك ارتياح بأن الاقتصاد العالمي يعمل بشكل أفضل مما كان متوقعاً، رغم أن التغيرات الأساسية لا تزال غير مفهومة بشكل جيد. تشير الاتجاهات في ملكية الأصول الشركاتية إلى انخفاض كبير في تدفقات الخزائن بيتكوين على مدى السنوات الخمس الماضية.
تستمر مثل هذه الديناميات في الأسواق والمؤشرات الاقتصادية في تشكيل المشهد المالي، مما يتطلب تحليلًا مستمرًا للتنقل في هذه التعقيدات بشكل فعال.
توقعات سعر الفائدة من بنك كندا
مع ارتفاع التضخم الأساسي في كندا لشهر سبتمبر بشكل أعلى من المتوقع عند 2.8%، نعتقد أن بنك كندا الآن في موقف متشدد بوضوح. هذا الارتفاع قريب بشكل غير مريح من أعلى نطاق هدفهم البالغ 3%. ستكون كل الأنظار موجهة إلى قرار البنك القادم بشأن سعر الفائدة في 4 ديسمبر 2025، حيث يزداد الضغط عليهم للعمل.
ينبغي للتجار توقع إعادة تسعير في أسواق أسعار الفائدة قصيرة الأجل. نرى احتمالًا أكبر لزيادة أسعار الفائدة يتضمن في المستقبل الكندي لمتوسط سعر الفائدة لاتفاقية إعادة الشراء لليلة الواحدة (CORRA). وهذا يشير إلى أن التحول إلى عوائد كندية قصيرة الأجل هو الاستجابة الأكثر مباشرةً لهذه بيانات التضخم.
بالنسبة لأسواق العملات، تعقد هذه الأخبار الآفاق بالنسبة للدولار الكندي. في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة المحتملة يدعم الدولار الكندي، يبقى الدولار الأمريكي قويًا، إذ حافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابته طوال عام 2025. يشير هذا الديناميك إلى أن أي قوة في الدولار الكندي قد تكون محدودة، مما يخلق فرصًا لاستراتيجيات التداول في نطاق المشتقات USD/CAD.
يأتي ارتفاع التضخم في وقت صعب، حيث أظهرت بيانات أخرى من عام 2025 علامات تباطؤ في الاقتصاد. رأينا معدل البطالة في كندا يرتفع إلى 5.9% في الربع الثالث، وهو زيادة ملحوظة من مستويات تحت 5.5% التي شهدت في أواخر عام 2023. وهذا يضع بنك كندا في موقف صعب بين مواجهة التضخم ودعم سوق عمل يتباطأ.
نظرًا للذاكرة المتعلقة بالارتفاع التضخمي من 2022 إلى 2023، نتوقع أن تكون البنوك المركزية ذات صبر قليل على الضغوط السعرية المستمرة. تشير هذه السياقات التاريخية إلى أن بنك كندا سيركز على كبح التضخم، حتى لو جاء ذلك على حساب بعض النمو الاقتصادي. لذلك، يجب أن ينظر تجار الخيارات في تسعير التقلبات العالية للدولار الكندي في الأسابيع التي تسبق اجتماع ديسمبر.
