واجهت أسعار الذهب مقاومة عند مستوى $4,380 وهبطت بعد ذلك بأكثر من $100، متأثرة بالتفاؤل في السوق وقوة الدولار الأمريكي. أسهمت خطط الرئيس ترامب للقاء الرئيس الصيني شي والتطمينات بشأن وضع تايوان في تهدئة الأسواق.
من الناحية التقنية، يشير تشكيل القمة المزدوجة حول مستوى $4,380 إلى احتمال مزيد من الانخفاضات. يقترب الذهب من $4,260، ويعتبر خط عنق القمة المزدوجة عند $4,190 مستوى حرجًا لتأكيد التحرك إلى الاتجاه الأدنى نحو $4,095، وربما المستوى النفسي $4,000.
الذهب كملاذ آمن
يعمل الذهب كملاذ آمن ومخزن للقيمة، ما يجعله جاذبًا في الأوقات غير المستقرة. البنوك المركزية هم المشترون الرئيسيون، حيث أضافت 1,136 طنًا إلى الاحتياطيات في عام 2022، مدفوعة باقتصادات ناشئة مثل الصين والهند.
الذهب يرتبط عكسيًا بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة، حيث ترتفع أسعاره عند انخفاض الدولار أو عند انخفاض معدلات الفائدة. التوترات الجيوسياسية والمخاوف من الركود تدفع أيضًا أسعار الذهب، مع قيادة دولار قوي عادة إلى استقرار أو انخفاض الأسعار.
نظرًا لاستبعاد الذهب عند مستوى $4,380 والانخفاض اللاحق، نرى ضعفًا في المدى القصير. التحسن في معنويات السوق، مدفوع بانحسار التوترات بين الولايات المتحدة والصين، يقوي الدولار الأمريكي ويسحب رأس المال بعيدًا عن الأصول الآمنة. يشير هذا الوضع إلى أن الاتجاه الصعودي للذهب سيكون محدودًا في الأسابيع المقبلة.
مدعومة بقوة الدولار من خلال البيانات الاقتصادية الأخيرة. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأسبوع الماضي أن التضخم الأساسي لا يزال ثابتًا عند 3.1%، مما أدى بالكثيرين إلى الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيظل يبقي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. نتيجة لذلك، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 3% في الأسبوع الماضي، مما يؤكد التحول الواضح في الشهية نحو الأصول الأكثر خطورة.
اعتبارات السوق للمتداولين
نحن نراقب الآن عن كثب مستوى الدعم الحرج عند $4,190، والذي يمثل الأدنى منذ 17 أكتوبر. أي كسر حاسم تحت هذا المستوى سيؤكد نمط القمة المزدوجة الهبوطي، مما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد الأخير قد انتهى. تدعم المؤشرات الفنية مثل الاختلاف الهبوطي في مؤشر القوة النسبية لمدة 4 ساعات هذا الاحتمال بتراجع إضافي.
للمتداولين المشتقات، يفتح هذا الباب للنظر في المراكز الهبوطية. قد يؤدي كسر مستوى $4,190 إلى إطلاق عمليات بيع تجاه أدنى مستوى في 14 أكتوبر عند $4,095، بينما يجلس هدف النمط النهائي عند المستوى النفسي عند $4,000. شراء خيارات البيع أو إقامة المراكز القصيرة في العقود الآجلة قد يكون استراتيجية للاستفادة من هذا التحرك المتوقع.
ومع ذلك، فإن أي فشل في الكسر تحت $4,190 سيبطل النظرة الهبوطية الفورية. يجب أن نظل واعين بأن انتعاشًا قويًا من هذا المستوى قد يرى الأسعار تعيد اختبار المقاومة القوية عند المستوى التاريخي $4,380. حركة فوق تلك القمة ستلغي القمة المزدوجة وتقترح استئناف الاتجاه الصاعد طويل الأجل.
عودة إلى الوراء، فإن هذا التحرك السعري يذكرنا بالدمج الذي شهدناه في أوائل عام 2024، عندما قام الذهب بالتصحيح بعد وصوله إلى قمم جديدة قبل أن يجد دعماً. بينما استمرت عمليات شراء البنوك المركزية الطويلة الأجل، التي شهدناها في تحقيق أرقام قياسية في عام 2022، في تقديم قاعدة للطموحات، أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي الأخيرة للربع الثالث من عام 2025 اعتدالًا طفيفًا في المشتريات. هذا قد يمنح المتداولين الهبوطين مزيدًا من السيطرة في المدى القريب.
