شهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) خسائر طفيفة، حيث تم التداول بالقرب من 98.60 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. قد تؤثر المخاوف بشأن إغلاق الحكومة الأمريكية المستمر، والذي دخل يومه الحادي والعشرين، على النشاط الاقتصادي وأداء الدولار الأمريكي. يتوقع المتداولون إعلان بيانات التضخم الأمريكي لشهر سبتمبر يوم الجمعة في ظل إغلاق الحكومة. من المتوقع أن يشهد كل من التضخم الرئيسي والأساسي زيادة سنوية بنسبة 3.1% في سبتمبر. قد يدعم أي تجاوز لبيانات التضخم التوقعات قوة الدولار الأمريكي.
انفتاح مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
عبّر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم كريستوفر والر وألبرتو موسالم، عن انفتاحهم على خفض أسعار الفائدة إذا استمرت المخاطر الاقتصادية. وأعرب ستيفن ميران عن دعمه لخفض أكبر في الاجتماعات القادمة. قد تضغط هذه التصريحات السياسة اللينة على الدولار الأمريكي على المدى القصير. قد تكون تراجع مؤشر الدولار الأمريكي DXY محدوداً مع تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قليلاً، رغم عدم اليقين المستمر في السوق.
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة و”العملة الفعلية” في العديد من البلدان، ويمثل أكثر من 88% من حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي. سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية، بما في ذلك تعديلات أسعار الفائدة، تؤثر بشكل كبير على قيمة الدولار الأمريكي. قد يؤدي التيسير الكمي، بزيادة تدفق الائتمان، إلى إضعاف الدولار، فيما يعزز التشديد الكمي الدولار عادة.
في الماضي، كان الضعف في الدولار حول مستوى 98.50 ميزة لبيئة نقدية مختلفة كثيراً. اليوم، نرى مؤشر الدولار الأمريكي DXY يحتفظ بموقف أقوى بكثير، حيث يتم التداول حالياً بالقرب من 104.50. الديناميكيات السوقية الآن تحكمها نتائج دورة رفع الفائدة العدوانية التي بدأت في 2022، وليس المزاج الحذر من المسؤولين السابقين في الاحتياطي الفيدرالي.
سعر الأموال الفيدرالية ووسائل التواصل لدى الاحتياطي الفيدرالي
الدعوات لخفض الفائدة التي تم ذكرها من قبل تبدو بمثابة تناقض حاد مع واقعنا الحالي. بعد بلوغ ذروتها عند 5.50% في عام 2023، تم تقليص سعر الأموال الفيدرالية بشكل طفيف إلى 4.75%، واستمرت وسائل التواصل لدى الاحتياطي الفيدرالي بالإشارة إلى موقف “أطول للبقاء أعلى”. يجب على متداولي المشتقات أن يكونوا حذرين بشأن المراهنة على تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة وقد يفكرون في استراتيجيات تستفيد من بيئة أسعار الفائدة المستقرة أو المتراجعة ببطء على المدى القصير.
وبالمثل، على الرغم من أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين لا تزال عاملاً، فقد تحولت الرواية من الرسوم الجمركية إلى المنافسة الاستراتيجية في التكنولوجيا والاستثمار. تم استبدال المخاوف القديمة من اندلاع حرب تجارية شاملة بمنظور أكثر تعقيداً يؤثر على قطاعات محددة بدلاً من السوق بأكملها. يتطلب هذا البيئة تداولات أكثر دقة، مثل استخدام المشتقات للعب تباينات بين الدولار والعملة الحساسة للسياسة الاقتصادية الصينية.
