يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1650 بينما يقوى الدولار الأمريكي بسبب التفاؤل بشأن مناقشات التجارة بين الولايات المتحدة والصين. من المقرر أن يجتمع مسؤولون من الولايات المتحدة والصين في ماليزيا لمواصلة المفاوضات، بعد التصعيد الأخير في التعريفات الجمركية.
اليورو تحت ضغط معتدل مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1650 بينما يصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى 98.50 بعد ارتفاعه الأخير. تحذر إيزابيل شنابل من البنك المركزي الأوروبي من تأخر منطقة اليورو في المجال الرقمي والإنتاجية مقارنة بالولايات المتحدة، مشيرة إلى زيادة تكاليف الطاقة وتقلص أسواق التصدير.
النتائج المحتملة لمحادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين
قد تخفف محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين من المخاوف السوقية على المدى القصير، إلا أن عدم اليقين لا يزال قائماً بسبب التحذيرات التي أصدرها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن التعريفات المحتملة بنسبة 155% بحلول الأول من نوفمبر إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق. في الوقت نفسه، تظل مكاسب الدولار المحتملة مقيَّدة بسبب السياسة المتساهلة لاحتياطيات الفدرالية والإغلاق الحكومي المستمر.
استمر الإغلاق الحكومي الأمريكي لمدة ثلاثة أسابيع، مع محاولة الكونغرس لتمرير مشروع قانون تمويل مؤقت. يظهر الدولار أداءً مختلطاً مقابل العملات الرئيسية، حيث يشهد الدولار الكندي أكبر حركة، بانخفاض قدره 0.34%.
نظراً لارتفاع عدم اليقين المحيط بمحادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، نعتقد أن على المتداولين النظر في شراء التقلبات قبل الموعد النهائي في الأول من نوفمبر. يمكن أن تكون استراتيجيات الخيارات مثل “السترايدلز” على زوج اليورو/الدولار الأمريكي، التي تحقق الأرباح من الحركة السعرية الكبيرة في أي اتجاه، فعالة. نتذكر التقلبات الحادة في السوق خلال نزاعات التجارة بين عامي 2018-2020، وهذا الوضع يبدو غير متوقع بشكل مماثل.
الاعتبارات الاستراتيجية للمتداولين
يظهر الضعف الأساسي في اليورو، الذي أبرزه مخاوف البنك المركزي الأوروبي بشأن التنافسية، توجهاً تراجعياً. يتم دعم هذا الرأي من خلال البيانات الأخيرة التي تظهر بقاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الفوري لمنطقة اليورو في منطقة الانكماش تحت 48.5 لأكثر من عام. لذلك، قد يكون شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي أو إنشاء فروقات البيع لخفض التكاليف طريقة حكيمة للتموضع ضد الانخفاض المحتمل.
ومع ذلك، يعتبر اتخاذ موقف طويل على الدولار الأمريكي مخاطرة بسبب توقعات احتياطيات الفدرالية المتساهلة والإغلاق الحكومي المستمر. هذا يتناقض مع دورة رفع أسعار الفائدة العدوانية التي شهدنا نهايتها في 2024، والتي دعمت الدولار سابقاً. يمكن أن تحد الرياح المحلية العكسية من أي صعود كبير للعملة الخضراء، حتى لو تم التوصل إلى اتفاق تجاري.
التقلب الضمني الحالي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي منخفض نسبياً، مما يجعل الخيارات أرخص مما كانت عليه خلال فترات التوتر السابقة. تاريخياً، خلال التصعيدات التعريفية المماثلة في عام 2019، ارتفعت مؤشرات تقلب العملة بأكثر من 25% في غضون أيام. قد يؤدي الفشل في تأمين اتفاق هذه المرة بسهولة إلى تحفيز قفزة مماثلة، أو حتى أكبر، في التقلب.
مع اعتبار أن مؤشر الدولار الأمريكي مرتفع بالفعل بالقرب من 98.50، يمكن للمتداولين التحوط ضد انعكاس حاد. يمكن أن يخلق بيع خيارات للمكالمة خارج النقود على زوج اليورو/الدولار الأمريكي مقابل مواقف البيع الطويلة انعكاساً للمخاطر. هذه الاستراتيجية تقلل من تكلفة الحماية ضد الانخفاض في اليورو مع تحديد حجم المخاطر إذا تسبب اتفاق تجاري مفاجئ في ارتفاع الزوج بشكل حاد.
