ارتفعت الروبية الهندية مقابل الدولار الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض زوج USD/INR إلى قرب 88.00، في ظل تهديد الرسوم الجمركية الأمريكية. في الوقت نفسه، تشهد الأسواق الهندية إغلاقات بسبب العطلات، مع توقف للتداول يمتد على يومي الثلاثاء والأربعاء.
اقترب زوج USD/INR من 87.90، على الرغم من تحذير الرئيس الأمريكي ترامب بأن الرسوم الجمركية على الواردات الهندية ستظل قائمة ما لم تتوقف الهند عن شراء النفط الروسي. في السابق، رفضت الحكومة الهندية ادعاء ترامب حول إنهاء استيراد النفط من روسيا.
التوترات التجارية وتأثير الرسوم الجمركية
إذ ساهم شراء الهند للنفط الروسي في خلق توترات تجارية مع الولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، ارتفعت الرسوم الجمركية على الواردات من الهند إلى 50%، مما أدى إلى انخفاض قيمة الروبية الهندية بشكل كبير وتسبب في تدفقات رأس المال الخارجة من سوق الأسهم.
هذا الشهر، قللت المؤسسات الاستثمارية الأجنبية من مبيعات الأسهم في الهند، حيث بلغت مبيعات أكتوبر 586.76 كرور روبية. ومع ذلك، فإن هذا الرقم أقل من المبيعات المسجلة في الربع السابق.
خففت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد أن اقترح الرئيس ترامب أن الرسوم الجمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية كانت غير قابلة للاستدامة. يُتوقع أن يكون الاجتماع بين ترامب وشي جينبينغ مفيدًا للطرفين.
تُظهر التحليلات الفنية أن زوج USD/INR واجه صعوبة مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا كدعم، مع انخفاض مؤشر القوة النسبية بشكل أكبر. لا يزال مستوى الدعم المهم عند 87.07، مع مقاومة يفرضها المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا.
قوة الروبية والديناميات السوقية المقبلة
تثير قوة الروبية الأخيرة، التي دفعت زوج USD/INR نحو 88.00، إعدادًا مثيرًا للاهتمام للأسابيع المقبلة. مع إغلاق الأسواق الهندية بمناسبة ديوالي، نتوقع انخفاض السيولة مما قد يضخم أي تحركات ناجمة عن الأخبار الدولية. على التجار توخي الحذر من الفجوات المحتملة في الأسعار عندما تعاود الأسواق الفتح في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
يُمكن اعتبار الخطر الرئيسي هو الوضع غير المحلول للرسوم الجمركية مع الولايات المتحدة بشأن واردات الهند من النفط الروسي. في حين أن تهديدات الرئيس ترامب يمكنها بسهولة رفع زوج USD/INR، يتوازن هذا بالخروج الكبير للمؤسسات الاستثمارية الأجنبية. البيانات الأخيرة من المؤسسة الوطنية للإيداع للأوراق المالية تؤكد أن المؤسسات الأجنبية كانت محايدة في النصف الأول من أكتوبر 2025، وهو تناقض حاد مع المبيعات الثقيلة التي رأيناها في الربع الثالث.
يضيف ضعف مؤشر الدولار الأمريكي، الذي حاليًا قرب 98.45، إلى الضغط على زوج USD/INR. هذا الضعف في الدولار تغذيه توقعات السوق لسياسة قوية من الاحتياطي الفيدرالي، مع تسعير CME FedWatch الآن فرصة بنسبة 70% تقريبًا لتخفيض بمقدار 50 نقطة أساس بنهاية العام. لقد رأينا في دورات التيسير السابقة، مثل تلك في 2019، كيف يعزز ذلك عادةً العملات في الأسواق الناشئة مقابل الدولار.
اجتماع المسؤولين الأمريكيين والصينيين المقبل هو حدث رئيسي للمراقبة هذا الأسبوع. أي تطورات إيجابية في التجارة، خاصة فيما يتعلق بالمعادن الأرضية النادرة، ستحسن شهية المخاطرة العالمية وتفيد الروبية. يمكن لنتيجة إيجابية أن تدفع بزوج USD/INR لاختبار قاع أغسطس 2025 عند 87.07.
من الناحية الفنية، فشل زوج USD/INR في استعادة المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 88.13 يشير إلى أن ضغط البيع لا يزال قائمًا. هذا يجعل كتابة خيارات شراء بأسعار ممارسة أعلى من 88.25 استراتيجية جذابة لجمع الأرباح بينما يستمر الزوج في التحرك. القراءة المنخفضة لمؤشر القوة النسبية تحت 40 تشير إلى أن الزخم حاليًا مع الدببة.
مع الإشارات المتضاربة بين تهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية والسياسة الخفيفة المتبعة من الاحتياطي الفيدرالي، نتوقع أن يظل التقلب الضمني في خيارات USD/INR مرتفعًا. يجب على التجار الذين لديهم مراكز عملة قائمة التفكير في شراء خيارات البيع للتحوط ضد انخفاض مفاجئ ناجم عن الأخبار الإيجابية بين الولايات المتحدة والصين أو ضعف الدولار. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في قوة الروبية مع تحديد المخاطر.
