انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مع امتداد إغلاق الحكومة الأمريكية إلى يومه التاسع عشر دون حل. وهناك احتمال شبه مؤكد لخفض الفائدة، حيث تتوقع الأسواق بنسبة 100% لخفض الفائدة في أكتوبر و96% في ديسمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.
يبقى الدولار الأمريكي مستقرًا حول 98.50، متأثرًا بالإغلاق المطول وتوقعات تخفيضات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ويقيس المؤشر قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية وقد قام مؤخرًا بتصحيح مكاسبه من الجلسة السابقة.
توقف تمويل الحكومة
يعد هذا ثالث أطول توقف للتمويل الحكومي في التاريخ الحديث للولايات المتحدة. وعلاوة على ذلك، فإن احتمالية تخفيضات إضافية للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تطرح تحديات إضافية للدولار الأمريكي.
أعرب ألبرتو موساليم، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، عن انفتاحه على خفض الفائدة إذا ظهرت مخاطر تتعلق بالوظائف، مشددًا على ضرورة اتباع نهج متوازن. وقد يدعم تخفيف التوترات التجارية مع الصين الدولار، حيث يسعى الرئيس ترامب إلى تخفيض الرسوم الجمركية contingent على تصرفات الصين.
الدولار الأمريكي هو العملة العالمية الأساسية، حيث يمثل أكثر من 88% من حجم تداول العملات الأجنبية. تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وتيسير/تشديد السياسات المالية بشكل كبير على قيمته، مما يؤثر على الاستقرار الاقتصادي والوظائف.
نرى أن الدولار الأمريكي يواجه رياحًا معاكسة كبيرة في الأسابيع القادمة. إن الإغلاق الحكومي المستمر وتوقع الأسواق لمزيد من خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام يخلق بيئة هبوطية. وهذا يشير إلى وجوب الاستعداد لمزيد من الضعف في الدولار مقابل العملات الرئيسية.
خيارات العملات والتقلب
بالنظر إلى الوراء، شهدنا الإغلاق الذي استمر 35 يومًا في أواخر 2018 وأوائل 2019 قلص الاقتصاد الأمريكي بمقدار 11 مليار دولار، وهو جمود سياسي مكلف. ومع استمرار الإغلاق الحالي لليوم التاسع عشر، فمن المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية في خيارات العملات. وهذا يجعل شراء خيارات الput على الدولار استراتيجياً جذابًا، وإن كان باهظ الثمن بشكل متزايد للتحوط أو للمضاربة.
الموقف الودود للاحتياطي الفيدرالي هو المحرك الأقوى، مع اعتبار تخفيض الفائدة في أكتوبر أمرًا محسومًا. لقد شهدنا نمطًا مشابهًا في 2019 عندما وضعت تخفيضات الفائدة الثلاثة المتتالية حدًا لقوة الدولار لعدة أشهر. لذا يجب على المتداولين مراقبة العلامات التي تدل على تباطؤ اقتصادي مستمر، حيث أظهرت البيانات الأخيرة زيادة طفيفة في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 215,000 مما يدعم حالة الاحتياطي الفيدرالي.
التهديد الرئيسي لموقف قصير للدولار يظل في المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. أي اختراق غير متوقع، مثل “المرحلة الأولى” الذي شهدناه قبل سنوات، يمكن أن يشعل انتعاشًا في المخاطر ويدعم الدولار مؤقتًا. يجب على المتداولين مراقبة العناوين من الاجتماعات القادمة لأي علامات تقدم في المشتريات الزراعية أو تخفيض الرسوم الجمركية.
