في سبتمبر، شهدت مبيعات التجزئة في الصين نموًا بنسبة 3% مقارنة بالعام السابق، متجاوزة التوقعات الأولية البالغة 2.9%. يشير هذا الأداء إلى اتجاه إيجابي في قطاع التجزئة في الصين.
في نفس الوقت، في الأسواق المالية، يتم تداول الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بالقرب من 1.4000، رغم انخفاض أسعار النفط. كما استعاد الين الياباني موقعه مقابل الدولار الأمريكي الأضعف.
تأثير الذهب والعملات
شهدت أسعار الذهب في باكستان والهند زيادات، وكذلك الدولار الأسترالي، مدعومًا بالتوسع الاقتصادي للصين في الربع الثالث. شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضغوطًا، متأثرًا بخفض تصنيف فرنسا الائتماني.
في مجال العملات الرقمية، استعادت العملات مثل Mantle وZcash وBittensor ما يقرب من خسائرها السابقة. إلا أن العملات الرقمية مثل BNB وSolana وCardano تكبدت خسائر تزيد عن 10%، مما ساهم في تجاوز عمليات تصفية السوق حاجز المليار دولار.
عدم اليقين في السوق
الاجتماع المرتقب بين ترامب وشي يضفي جرعة كبيرة من عدم اليقين على السوق، وعلينا الاستعداد لتقلبات الأسعار. وقد ارتفع مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للخوف في السوق، إلى مستوى 18.5 في الشهر الماضي، وهو مستوى يذكرنا بالتوترات التجارية التي تعاملنا معها في عام 2019. شراء خيارات الاتصال على VIX أو وضعها على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 يوفر تحوطًا مباشرًا ضد أي مفاجأة سلبية من القمة.
في أوروبا، يؤثر تخفيض التصنيف الائتماني لفرنسا على اليورو، الذي يكافح للبقاء فوق حاجز 1.1650 مقابل الدولار. يشير هذا الضغوط الاقتصادية إلى وجود إمكانية كبيرة لانخفاض العملة. يجب علينا أن نفكر في شراء خيارات اليورو FX المستقبلية للاستفادة من الانخفاض المحتمل نحو مستوى الدعم 1.1500.
يتداول الذهب عند مستوى مرتفع يبلغ 4,250 دولارًا، ويعمل كملاذ آمن، لكن يبدو أن الارتفاع مفتعل. يبدو أن الكثير من المخاطر الجيوسياسية الحالية مسعرة بالفعل، كما كان الحال قبل وصول الأسعار إلى أعلى مستوياتها التاريخية في عام 2023. قد تكون استراتيجية الياقة—شراء حماية الهبوط مع بيع خيار الشراء المغطى مقابل مركز العقود الآجلة للذهب الطويل—طريقة ذكية لحماية المكاسب الأخيرة.
يعتبر التصفية الهائلة بمليار دولار في أسواق العملات الرقمية علامة حمراء كبيرة للاقتناع الكلي بالخطر. تاريخيًا، مثل هذا الضغط المباع الشديد في الأصول المضاربة، كما شهدنا خلال اضطرابات السوق في عام 2022، يسبق غالبًا ضعف أوسع في الأسواق التقليدية للأسهم. نراه كإشارة واضحة للتحقق من الحماية من الانخفاض وتقليل التعرض للأصول ذات البيتا العالية.
