يوم الاثنين، حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر الصرف المرجعي للدولار الأمريكي/اليوان الصيني (USD/CNY) عند 7.0973، وهو أعلى قليلاً من السعر السابق البالغ 7.0949. بينما كانت القراءة أقل من تقديرات رويترز التي بلغت 7.1318.
يركز بنك الشعب الصيني على الحفاظ على استقرار الأسعار، وتعزيز النمو الاقتصادي، وتنفيذ الإصلاحات المالية. البنك مملوك لجمهورية الصين الشعبية ويتأثر بالحزب الشيوعي الصيني. حاليًا، يشرف بان غونغ شنغ على المؤسسة.
أدوات سياسة بنك الشعب الصيني
يستخدم بنك الشعب الصيني مجموعة من أدوات السياسة لتحقيق أهدافه، مثل معدل الريبو العكسي لسبعة أيام، تسهيلات الإقراض طويلة الأجل، ونسبة الاحتياطي الإلزامي. ومع ذلك، يُعتبر سعر الفائدة الرئيسي للقروض هو سعر الفائدة القياسي الذي يؤثر على معدلات القرض والرهن العقاري. ويمكن لتغيير هذا السعر أيضًا أن يغير سعر صرف اليوان.
في الصين، يُسمح للبنوك الخاصة، رغم أنها تشكل جزءًا صغيرًا من النظام المالي. وتشمل البنوك الخاصة الرائدة المقرضين الرقميين ويبانك وميبانك، المدعومين من تنسنت وأنث جروب، على التوالي. تم السماح بإدخال البنوك الخاصة في عام 2014، مما يمثل تحولًا في القطاع الذي يسيطر عليه الدولة.
سمح بنك الشعب الصيني لليوان بالتراجع قليلاً أمام الدولار مع ضبط السعر الأخير. ولكن، من خلال تحديد سعر المرجعي أقوى بكثير من توقعات السوق، يشير البنك المركزي إلى أنه لن يسمح بحدوث انخفاض سريع. وهذا يدل على استراتيجية تهدئة تدريجية للعملة لدعم الاقتصاد.
نرى هذه الخطوة كاستجابة للبيانات الاقتصادية الأخيرة، حيث أخفق نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2025 في تلبية التوقعات، وبلغ 4.2%. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت أرقام التصدير لشهر سبتمبر انكماشًا للشهر الثاني على التوالي، مما يضع ضغطًا على السلطات لتعزيز القدرة التنافسية التجارية. يُعَد تراجع مُدار لليوان واحدة من الأدوات الرئيسية لمعالجة هذه التحديات.
التأثيرات على المتداولين
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه السياسة إلى أنه بينما قد يكون اتجاه اليوان نزوليًا، فإن مساره سيكون مضبوطًا بشكل محكم. ينبغي أن يحافظ هذا على انخفاض تقلبات الخيارات لـ USD/CNY مقارنةً بما قد تُشير إليه الضغوط الاقتصادية الأساسية. يمكن أن يكون بيع خيارات الشراء قصيرة الأجل على USD/CNY استراتيجية قابلة للتطبيق للاستفادة من هذه التقلبات المهدأة.
هذا النهج يتماشى مع الإستراتيجيات التي شاهدناها طوال معظم عامي 2023 و2024، عندما كان بنك الشعب الصيني يواجه الضغوط المضاربية. آنذاك، استخدم البنك المركزي معدلات تثبيت قوية وإجراءات البنوك الدولة في أسواق المبادلات لإبطاء تراجع اليوان عند مستوى 7.30. نتوقع تدخلات مماثلة إذا اقتربت العملة من مستويات نفسية مهمة في الأسابيع المقبلة.
الفارق الكبير في أسعار الفائدة، مع توقع بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة، لا يزال يفضل مراكز الشراء لـ USD/CNY. تجعل إجراءات بنك الشعب الصيني لتسهيل تراجع اليوان بالفعل تجارة الكاري أكثر جاذبية من خلال تقليل خطر التصحيح الحاد والمفاجئ للعملة. قد يبحث المتداولون عن استخدام العقود الآجلة لتأمين هذا الفارق المواتي في العائدات.
إنشاء حساب VT Markets الخاص بك والبدء في التداول الآن.
