خلال الجلسة الأمريكية، انخفض زوج اليورو/الدولار بنسبة 0.17% وتداول حول 1.1666. حدث ذلك بعد أن صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن الرسوم الجمركية المرتفعة على الصين غير مستدامة، مما خفف من التوترات السابقة بين البلدين.
استعاد الدولار الأمريكي بعض خسائره، حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.09% إلى 98.42. أدى الافتقار إلى بيانات اقتصادية جديدة إلى تحويل تركيز المتداولين على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين أعربوا في الغالب عن موقف تيسيري، إلا أنهم أقروا بمواصلة مخاوف التضخم.
نظرة عامة على السوق الأوروبي
في أوروبا، تماشَى مؤشر أسعار المستهلكين المنسق مع التوقعات، مما يشير إلى استقرار الديناميكيات السعرية. تشمل الأحداث المرتقبة للمتداولين الإصدار المنتظر لأرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية المزمع صدورها الأسبوع المقبل.
يبقى زوج اليورو/الدولار تحت الضغط ويُواجه حاليًا مستويات مقاومة فنية، الأول منها عند متوسط الحركة البسيط لمدة 100 يوم عند 1.1648. تقف مستويات الدعم الرئيسية عند 1.1600، 1.1550، و1.1500، في حين أن المقاومة يمكن العثور عليها بالقرب من متوسط الحركة لمدة 50 يوم عند 1.1691 و1.1728.
في سوق العملات الأجنبية، يظهر اليورو أداءً ضعيفًا نسبيًا أمام الدولار الأسترالي. تظل المؤشرات الاقتصادية والسياسات النقدية ذات تأثير كبير في قيمة العملة، حيث تؤثر البيانات البارزة مثل معدلات التضخم وأرقام التوازن التجاري.
التحول الأخير في الخطاب التجاري أعطى الدولار الأمريكي دفعة مؤقتة، مما دفع زوج اليورو/الدولار نحو 1.1666. بينما أشار مسؤولو الفيدرالي إلى احتمالية خفض الفائدة، إلا أنهم ظلوا قلقين بشأن التضخم المرتفع، مما خلق إشارة مختلطة للسوق. يجب الآن تجاوز هذه التعليقات الأولية والتركيز على البيانات الموضوعية التي تلتها.
التضخم الأمريكي وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي
كما رأينا، أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الصادرة الأسبوع الماضي مخاوف الفيدرالي بشأن التضخم، حيث جاءت أرقام المؤشر الأساسي أعلى من المتوقع بنسبة 3.9% على أساس سنوي. أدى الضغط المستمر على الأسعار إلى تعقيد مسار البنك المركزي، حتى مع تباطؤ سوق العمل. كان هذا موضوعًا متكررًا طوال عام 2025، حيث كان التضخم يفاجئ بالارتفاع رغم تباطؤ الاقتصاد.
في الاجتماع الذي عُقد في أواخر أكتوبر، قام الفيدرالي بإجراء خفض بمقدار 25 نقطة أساسية كان السوق قد سعّرها بالفعل، لكن الرسالة كانت بوضوح متشددة. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أن هذا لم يكن بداية دورة تيسير مستدامة وأن اللجنة ستكون عدوانية إذا لم يستأنف التضخم اتجاهه نحو الانخفاض. منذ ذلك الحين، دفعت هذه “الخفض المتشدد” مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من مستوى 98.42 إلى أهداف حول 99.50.
هذا الديناميك دفع زوج اليورو/الدولار إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند 1.1648، مع استقرار الزوج حاليًا حول 1.1580. وعلى النقيض من ذلك، بقي البنك المركزي الأوروبي على الخطوط الجانبية، مشيرًا إلى عدم وجود حاجة ملحة لتعديل السياسة بينما ظل التضخم الخاص به مستقرًا عند 2.2%. أصبح فارق السياسة بين الفيدرالي المتشدد والبنك المركزي الأوروبي المحايد الآن المحرك الرئيسي لهذا الزوج.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فهذا البيئة توحي بأن الاستراتيجيات المتشائمة على زوج اليورو/الدولار قد تكون مواتية في الأسابيع المقبلة. يعتبر شراء خيارات البيع بأسعار تنفيذ قريبة من 1.1550 أو 1.1500 وسيلة للاستفادة من المزيد من الانخفاض مع تحديد الخطر الأقصى. ارتفعت التقلبات الضمنية في هذه الخيارات منذ اجتماع الفيدرالي، لكنها لا تزال تعكس فرصة للتمركز لكسر أدنى.
بدلاً من ذلك، قد يكون إنشاء استراتيجيات انتشار البيع أكثر تحفظًا، تقليل التكلفة الأولية للموقف. على سبيل المثال، قد يشتري أحدهم خيار بيع عند 1.1550 ويبيع آخر عند 1.1450 لتمويل الصفقة وتحديد هدف ربح واضح. هذه الاستراتيجية حذرة نظرًا لأن أي تطور إيجابي مفاجئ في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين قد يتسبب في انعكاس حاد، وإن كان مؤقتًا، ضد الدولار.
