ظل اليورو مستقراً بعدما نجت الحكومة الفرنسية من تصويتين بحجب الثقة. الجنيه الإسترليني يشهد دعماً معتدلاً بسبب نمو طفيف ولكنه يواجه مشكلات ناتجة عن مخاوف مالية. عودة الاستقرار السياسي في فرنسا أعادت الثقة للسوق لصالح اليورو.
الموقف الحالي للسوق
اعتبارًا من يوم الجمعة، يقف سعر اليورو/الجنيه الإسترليني حول 0.8700 مدعومًا بتحسن الثقة بعد أن تمكن رئيس الوزراء الفرنسي سباستيان ليكورنو من النجاة من تصويتي حجب الثقة في البرلمان. وقد ساهم ذلك في استقرار اليورو مقابل الجنيه الإسترليني.
في المملكة المتحدة، توسع الاقتصاد قليلاً، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% شهرياً في أغسطس بعد انخفاض بنسبة 0.1% في يوليو. زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 0.4% شهرياً، مما يشير إلى انتعاش طفيف في التصنيع. ومع ذلك، قد تؤدي الزيادات الضريبية المقبلة في ميزانية الخريف إلى تقليل الطلب المحلي.
تكشف بيانات التضخم في منطقة اليورو عن ضغوط سعرية مستقرة ولكن فوق المستوى المستهدف، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين المتجانس بنسبة 2.2% سنوياً في سبتمبر والتضخم الأساسي بنسبة 2.4%. يقترح البنك المركزي الأوروبي أن هناك محدودية في مجال خفض الفائدة.
بشكل عام، تفضل الحالة الحالية اليورو، مما يحافظ على موقف ثابت عند 0.8700 لليورو/الجنيه الإسترليني. أظهر اليورو قوة أكبر اليوم مقابل الجنيه الإسترليني مع تغير نسب مئوية بسيطة بنسبة 0.06%.
مع تلاشي المخاطر السياسية الفرنسية مؤقتًا، نجد أن المسار الأقل مقاومة لليورو/الجنيه الإسترليني هو الانحراف بشكل جانبي أو نحو الأعلى. المحرك الرئيسي هو الفجوة بين استقرار النظرة المستقبلية لمنطقة اليورو والضغط المالي المتزايد على المملكة المتحدة. يشير هذا إلى أن أي انخفاضات في الزوج نحو 0.8650 من المرجح أن تواجه اهتماماً بالشراء.
استراتيجيات المستقبل
الميزانية الخريفية المقبلة في المملكة المتحدة تشكل مصدر قلق كبير، حيث من المحتمل أن تؤدي الزيادات الضريبية المخطط لها إلى تقليل الإنفاق الاستهلاكي. شهدنا نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة تقف عند حوالي 93% طوال عام 2024، وهو مستوى مرتفع تاريخياً يقيد المرونة المالية للحكومة. هذا السياق يجعل التفاؤل تجاه الجنيه الإسترليني صعباً مقابل يورو أكثر استقراراً.
في منطقة اليورو، يظل التضخم مرتفعاً بشكل عنيد فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، مما يجعل تخفيضات أسعار الفائدة غير مرجحة في المدى القريب. حافظ البنك المركزي الأوروبي على معدل السياسة الرئيسي ثابتاً لعدة اجتماعات، ما يوفر ميزة عائد قوية تدعم اليورو. هذا الموقف من السياسة يخلق أرضية داعمة لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني.
بالنظر إلى هذه الرؤية للجانب السلبي المحدود والارتفاع المعتدل، يمكن للمتداولين النظر في شراء خيار شراء مرتفع على اليورو/الجنيه الإسترليني. شراء خيار شراء بشهر نوفمبر 2025 بسعر 0.8725 بينما يتم بيع خيار شراء بسعر 0.8825 سيكون وسيلة فعالة من حيث التكلفة لوضع خطة لتحرك تدريجي لأعلى. تحقق هذه الاستراتيجية الربح إذا ارتفع الزوج فوق 0.8725 مع حلول تاريخ الانتهاء.
بدلاً من ذلك، لأولئك الذين يعتقدون أن الزوج سيظل مستقرًا و”راسخاً”، قد يكون بيع خيار بيع لخارج المال فعالاً. بيع خيار بيع لشهر نوفمبر 2025 بسعر 0.8650 مع شراء خيار بيع بسعر 0.8550 للحماية من الانخفاض سيوفر دخلًا إذا بقي زوج اليورو/الجنيه الإسترليني فوق 0.8650. يتمشى ذلك مع حركة السعر التاريخية حيث أثبتت منتصف منطقة 0.8600 أنها قدمت دعمًا قويًا على مدار العام الماضي.
