تخطط أكبر شركة منتجة للنحاس في تشيلي لرفع قسطها لعملائها الأوروبيين إلى 325 دولارًا للطن من 230 دولارًا سابقًا، بسبب نقص في الإمدادات. يعود هذا إلى انخفاض بنسبة 10% في الإنتاج مقارنة بالعام الماضي وانخفاض بنسبة 25% في الإنتاج في أغسطس بسبب الاضطرابات في منجم “إل تينينتي”.
واجه منجم “إل تينينتي” توقفًا في الإنتاج بعد حادث، مما أثر على الإمدادات بشكل عام. وذكرت السلطة المعنية أن التحقيق في الحادث سيستغرق عدة أشهر، مما يخلق حالة من عدم اليقين بشأن استئناف العمليات بالكامل، والذي قد يؤثر على أسعار النحاس في الأجل القصير.
يدعم هذا السيناريو المخاوف المحيطة بإمدادات النحاس، مما قد يحد من الاتجاهات الانخفاضية في تسعيره. توجه هذه المعلومات لأولئك الذين يهتمون بأسواق السلع وتعكس التحديات الحالية في سلسلة توريد النحاس.
يرفع المنتج الرئيسي في تشيلي قسط النحاس الفعلي إلى 325 دولارًا للطن للعملاء الأوروبيين. وهو زيادة كبيرة من حوالي 230 دولارًا الذي شهدناه في السنوات الأخيرة. يُعتبر هذا التحرك استجابة مباشرة لنقص العرض والمشاكل المستمرة في الإنتاج.
يزداد الوضع سوءًا بسبب توقف منجم “إل تينينتي”، في ظرف يشهد بالفعل نقصًا في السوق، حيث انخفض إنتاج الشركة بنسبة 10% هذا العام. وقد انعكس ذلك على المخزونات العالمية، والتي تعكس الأرقام المنخفضة التاريخية في أواخر عام 2023. تظهر البيانات الحديثة من بورصة لندن للمعادن أن مخزونات المستودعات هي فقط 65,000 طن، وهو رقم منخفض بشكل خطير.
لا يُعتبر هذا مشكلة تقتصر على تشيلي فقط، فقد كنا نتابع أيضًا الاضطرابات العمالية والمجتمعية المتفرقة في بيرو طوال عام 2025. تخلق هذه التحديات على جانب العرض أرضية قوية تحت سعر النحاس، مما يحد من مدى انخفاض السعر حتى لو تراجعت البيانات الاقتصادية العامة.
من جهة الطلب، لا تزال الأمور تبدو قوية، وهو ما سيضخم على الأرجح تأثير هذه التخفيضات في العرض. سجل مؤشر كايشين لتصنيع الصين مؤخرًا 51.2، مما يشير إلى التوسع والطلب المستمر على المعادن الصناعية. كما أن الدفع العالمي المستمر نحو الكهرباء وتحديث الشبكات يوفر دافعًا قويًا طويل الأمد لاستهلاك النحاس.
بالنسبة لتجار المشتقات، فإن هذا الوضع يشير إلى شراء خيارات الاتصال طويلة الأجل لالتقاط الجانب الصاعد المحتمل مع تقليل المخاطر. نظرًا لعدم اليقين في العرض، نتوقع ارتفاع التذبذب الضمني، لذا قد يكون إنشاء المواقف في وقت أقرب مفيدًا. يمكن أيضًا أن يكون بيع الخيارات الخارجية أو استخدام استراتيجيات انتشار الشراء خيارًا قابلاً للتطبيق لجمع الأقساط من الاستقرار المتوقع في الأسعار.
