مؤشر الدولار الأمريكي يجد بعض الدعم حول مستوى 98.00، لكن قدرته على التحرك لأعلى مقيدة. التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تؤثر على الأسواق وتضغط على الدولار الأمريكي. واقترح صناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي احتمالية إجراء مزيد من خفض الفائدة مرتين بنهاية العام، مما يؤثر على توقعات السوق.
المؤشر قلّص بعض الخسائر خلال الجلسة الأوروبية بعد بيع لمدة أربعة أيام بنسبة 1.30%. المخاوف بشأن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتوقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تعرقل التعافي الكامل.
تصعيد الحرب التجارية بين أمريكا والصين
تصاعدت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين عندما أقر بها الرئيس ترامب ووجهت تصريحات من وزير الخزانة سكوت بيسنت ضد المفاوض التجاري الصيني. في الوقت نفسه، يُشير الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من التخفيف النقدي. يوضح محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير وعضو مجلس الإدارة ستيفن ميرين وجود مزيد من خفض الفائدة.
سيقوم الاحتياطي الفيدرالي، خلال إغلاق الحكومة الأمريكية، بإصدار تقرير الإنتاج الصناعي لشهر سبتمبر، مع توقع نمو متواضع بنسبة 0.1%. تُنتظر المزيد من الرؤى حول السياسة النقدية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالين.
الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، التي بدأت في 2018 على يد الرئيس ترامب، قدمت تعريفات وعرقلت العلاقات الاقتصادية. عودة ترامب كرئيس للولايات المتحدة قد أعادت إشعال التوترات حيث يفرض تعريفات بنسبة 60% على البضائع الصينية. هذا يؤثر على الديناميات الاقتصادية العالمية، مما يساهم في تحديات التضخم.
نرى مؤشر الدولار الأمريكي يكافح للتمسك بمكانته، مع ضغط كبير يدفعه إلى الانخفاض عن أعلى مستوياته الأخيرة. ينبع هذا الضعف من مزيج من تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وإشارات الواضحة من الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من تقليص الفائدة هذا العام. بالنظر إلى الوراء، رأينا نمطًا مشابهًا في 2019 عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة ثلاث مرات وسط عدم اليقين التجاري، مما تسبب في انخفاض DXY بحوالي 3% في النصف الثاني من ذلك العام.
رد فعل السوق والفرص الاستراتيجية
الحرب التجارية المتجددة هي أكبر مصدر للشك، وعلينا أن نتوقع تقلبات حادة في السوق في الأسابيع القادمة. تاريخياً، خلال ذروة الصراع التجاري في عام 2019، ارتفع مؤشر تقلبات VIX بأكثر من 40% في مناسبتين منفصلتين بعد إعلانات الرسوم الجمركية. لذلك، شراء خيارات شراء على مؤشر VIX أو صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ VIX قد يكون وسيلة حكيمة للربح من هذا الاضطراب المتوقع.
نظرًا للسياسة التيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، ومع تسعير أسواق العقود الآجلة لأكثر من 85% احتمالية لخفض الفائدة في الاجتماع المقبل، نتوقع ضعف الدولار أكثر مقابل اليورو. يجعل ذلك الاستثمار في اليورو/الدولار الأمريكي موقفًا جذابًا. استخدام خيارات الشراء على اليورو/الدولار الأمريكي يمكن أن يكون طريقة فعالة لرأس المال للحصول على تعرض لهذا الصعود المحتمل مع تحديد المخاطر.
بينما نرى ارتدادًا مؤقتًا في الدولار/الين الياباني، تشير الصورة الأكبر إلى دولار أضعف وين ياباني أقوى كملاذ آمن. رأينا ذلك في أغسطس 2019، عندما تفاقمت التوترات التجارية وانخفض الدولار/الين الياباني إلى ما دون 105. تبدو استراتيجية البيع في هذه الانتعاشات أو شراء الخيارات البيعية على الدولار/الين الياباني مناسبة للتعامل مع اتجاه المخاطر المستمر.
