تأثير سوق داو جونز
انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.65%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.63%، وناسداك 100 بنسبة 0.47% يوم الخميس. وانخفضت أسهم شركة Zions Bancorporation بنسبة 13% بسبب خسارتها في الربع الثالث، كما انخفضت أسهم Western Alliance بنحو 11% بسبب إعلان قضية قانونية. توترات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، حيث انتقد المسئولون الأمريكيون قيود الصين على تصدير العناصر النادرة، زادت من المخاوف.
إغلاق الحكومة الأمريكية يساهم أيضًا في شعور النفور من المخاطر، حيث فشل مجلس الشيوخ في تمرير مشاريع التمويل، مما أدى إلى تمديد الأزمة حتى الأسبوع المقبل.
التغطية ضد خسائر السوق
بملاحظة التراجع الحاد في العقود الآجلة لمؤشرات الولايات المتحدة، نرى أن التحرك الفوري هو التغطية ضد أي خسائر اضافية. ارتفع مؤشر التقلب CBOE (VIX) بأكثر من 15% الأسبوع الماضي ليغلق فوق 22، مما يشير إلى زيادة المخاوف التي يمكن الاستفادة منها عن طريق شراء خيارات البيع على صناديق تداول السوق العريضة مثل SPY. هذا التموضع الدفاعي مهم حيث يستوعب السوق الأخبار السلبية متجهاً نحو عطلة نهاية الأسبوع.
الإفصاحات عن الاحتيال في القروض من البنوك الإقليمية تخلق ضعفًا ظاهرًا ومباشرًا في القطاع المالي. لقد رأينا هذا السيناريو من قبل خلال اضطرابات البنوك الإقليمية في عام 2023، ويجب أن يكون الرد هو بدء مواقف الهبوط في SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE). أظهرت بيانات حديثة من FDIC زيادة بنسبة 5% في القروض التجارية غير الأداء للبنوك المتوسطة الحجم في الربع الأخير، مما يدعم نظرية شراء الخيارات أو بيع العقود الآجلة على هذا القطاع المحدد.
استراتيجيات السوق في ظل التوترات الأمريكية الصينية
مزيج من التوترات الأمريكية الصينية حول العناصر النادرة وإغلاق الحكومة الجارية يخلق رياحاً معاكسة قوية للسوق بأسره. التحديث الأخير لتوقعات مكتب الميزانية في الكونغرس هذا الأسبوع يشير إلى أن الإغلاق يقتطع الآن 0.2% من الناتج المحلي الإجمالي الربع سنوي لكل أسبوع يستمر فيه، مما يبرر مواقف البيع على العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 (ES) وناسداك 100 (NQ). كما أن هذا يجعل من الخيارات على صناديق التداول المكثفة بالتكنولوجيا مثل QQQ أو شراء الخيارات على مؤشر SOXX لأشباه الموصلات تغطية حصيفة ضد تصاعد الخطابات الجيوسياسية.
نلاحظ أن أسهم التكنولوجيا ذات النمو العالي تتأثر بشكل أكبر من الأسماء الصناعية، حيث تتراجع العقود الآجلة لناسداك بشكل أكبر حدة من داو. يشير هذا التباين إلى استراتيجية تداول زوجية، حيث تسير بالاتجاه القصير في العقود الآجلة لناسداك 100 بينما تشتري العقود الآجلة لداو للاستفادة من اللجوء إلى الأمان كما هو متصور. يعكس هذا الدوران الأنماط التي لوحظت خلال دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2022، عندما أدت داو أداءً أفضل بكثير من ناسداك خلال فترات ضغط السوق.
