ارتفع الذهب (XAU/USD) من انخفاضه إلى منطقة 4,280-4,279 واقترب من أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 4,350، محافظاً على مسار مكسبه لتسعة أسابيع. عززت حالة عدم اليقين الاقتصادي، بما في ذلك التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وإغلاق الحكومة الأمريكية المطول، الطلب على الملاذ الآمن.
بالإضافة إلى ذلك، توقعات قطعين إضافيين في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا العام دعمت جاذبية الذهب. ساهم الدولار الأمريكي الأضعف في الزخم الصعودي للذهب، على الرغم من أن الرسوم البيانية قصيرة الأجل تشير إلى ظروف تشبع الشراء. لكن الاتجاه يشير إلى مكاسب إضافية للمعدن النفيس.
التوترات بين الولايات المتحدة والصين
تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين مع تهديدات التعريفات والرسوم المتبادلة في الموانئ، مما زاد من مخاوف الحرب التجارية. أضاف الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر إلى الطلب على الملاذ الآمن للذهب. تفاقمت المخاوف الجيوسياسية مع قيام روسيا بشن ضربات في أوكرانيا، بينما كانت الجهود الدبلوماسية بين ترامب وبوتين جارية.
أشار تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، إلى سياسة نقدية متساهلة، مما يدعم توقعات المتداولين بخفض الفائدة. هذا قد أثر سلباً على الدولار الأمريكي. يبدو أن المشاركون في السوق واثقون من تخفيض سعر الفائدة في اجتماعات الفيدرالي المقبلة، مما يدعم الاستمرار في قوة أسعار الذهب.
يبقى مؤشر القوة النسبية للذهب مرتفعاً، مما يشير إلى احتمالية تحقيق أرباح. ومع ذلك، قد تحافظ مستويات الدعم حول 4,280-4,235 على التراجع في حده الأدنى. يمكن أن يزيد الانخفاضات فوق 4,379-4,400 من تعزيز الاتجاهات الصعودية.
نظرًا لتداول الذهب بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,350، يجب أن تكون الاستراتيجية الأساسية للأسابيع القادمة هي التداول مع الاتجاه الصعودي السائد. العوامل الأساسية، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية وضعف الدولار الأمريكي، قوية ولا تظهر علامات على التراجع. يمكن لاستخدام الخيارات أحادية الجانب أن يسمح للمتداولين بالاستفادة من المكاسب الإضافية مع تحديد مخاطرهم القصوى بوضوح.
تخفيضات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي
توقع تخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام يوفر دعماً كبيراً لهذه الزيادة. شهدنا ديناميكية مشابهة في النصف الأول من عام 2024، عندما أرسلت توقعات السياسة النقدية الأكثر تساهلًا الذهب يكسر الأرقام القياسية السابقة. مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأخيرة لشهر سبتمبر 2025 التي تظهر استقرار التضخم عند 2.5%، يملك الاحتياطي الفيدرالي طريقاً واضحاً لمواصلة تيسير السياسة.
الشراء من البنوك المركزية أيضاً يبقى قوة قوية، مما يوفر دعماً قوياً للسعر. أظهرت تقارير مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 أن البنوك المركزية العالمية أضافت 250 طنًا أخرى إلى احتياطاتها، مواصلة اتجاه الشراء العدواني الذي شهدناه منذ عام 2022. هذا الطلب المؤسسي المستمر يجب أن يحد من شدة أي تصحيحات سعرية محتملة.
ومع ذلك، يجب أن نحترم إشارات التحذير من المؤشرات الفنية، حيث إن مؤشر القوة النسبية اليومي الـ( RSI) في منطقة شديدة التشبع. يقترح هذا أن انسحاب تصحيحي حاد قد يصبح أكثر احتمالاً حيث يتطلع المتداولون لتحقيق أرباح. النهج الحكيم سيكون شراء خيارات البيع خارج النقد لتحوط المراكز الطويلة ضد انخفاض مفاجئ تحت مستوى 4,200 دولار.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون تحركات سعرية كبيرة ولكن غير متأكدين من الاتجاه، يوفر التوتر بين الأسس الصعودية والموثرات الفنية المفرطة فرصة لاستراتيجيات التقلب. يمكن لتنفيذ استراتيجية “الستراتشل الطويل”، التي تتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر التنفيذي نفسه، أن يثبت أهميته إذا قام الذهب بحركة قوية في أي من الاتجاهين. هذه طريقة للتداول في احتمالية حدوث اختراق أو انهيار من هذه المستويات التاريخية العالية.
