انخفض سعر الفضة قليلاً، حيث يتم تداوله عند حوالي 53.00 دولارًا للأوقية، منخفضًا بنسبة 0.25% بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 54.86 دولارًا. على الرغم من هذا الانخفاض، تظل الفضة رائدة في الأداء بزيادة تزيد عن 80% منذ بداية العام، مدفوعة بعدم اليقين الاقتصادي والسياسي العالمي المستمر.
لقد أدت التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين إلى دفع الكثير للاستثمار في الأصول الآمنة. أعلن الرئيس دونالد ترامب أن النزاع التجاري قد تصاعد ليصبح “حربًا تجارية شاملة”، مما يوحي بأنه قد يستمر بعد القمة المقبلة. وقد زادت هذه الحالة، إلى جانب دخول إغلاق الحكومة الأمريكية أسبوعها الثالث، من حالة عدم اليقين في الأسواق.
وقد أثرت هذه الحالة من عدم اليقين على التوقعات بشأن تحركات الاحتياطي الفيدرالي، حيث يقوم السوق بتسعير خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر وآخر في ديسمبر. وقد أدى هذا التوقع إلى إضعاف الدولار الأمريكي وزيادة الطلب على المعادن الثمينة. ويشكل عائدات منخفضة، وتوترات تجارية، وحكومة شبه معطلة بيئة ملائمة للأصول الآمنة.
تتأثر أسعار الفضة بعدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي. كما يؤثر الطلب الصناعي، لا سيما في مجال الإلكترونيات والطاقة الشمسية، على أسعار الفضة. وغالباً ما تعكس أسعار الفضة تحركات الذهب نتيجة لوضعهما المشابه كأصول آمنة، مع توفير نسبة الذهب/الفضة رؤى حول قيمتهما النسبية.
نشهد نمطاً مألوفاً في أسواق الفضة اعتبارًا من 16 أكتوبر 2025، حيث يتم تداول المعدن حالياً بسعر حوالي 38 دولار للأوقية. وعلى الرغم من أنه أقل بكثير من المستويات العالية التي شوهدت خلال النزاعات التجارية الماضية، فإن الاحتكاك الحالي بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بشأن دعم السيارات الكهربائية يخلق طلباً مشابهاً على الأصول الآمنة. تعكس هذه البيئة الفترات السابقة من الضغوط الجيوسياسية، مما يشير إلى احتمال زيادة التقلبات.
يتفاعل السوق مع تحرك محتمل في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تمامًا كما حدث قبل أعوام. مع وصول بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأخير في سبتمبر بأقل من المتوقع عند 3.1%، تقوم أسواق العقود الآجلة الآن بتسعير فرصة بنسبة 60% لخفض سعر الفائدة بحلول الربع الثاني من عام 2026. هذا التوقع يضع ضغطاً هبوطياً على الدولار الأمريكي، مما يجعل الفضة بديلاً جذاباً.
بالنظر إلى التحركات الحادة في الأسعار التي شهدناها في الماضي، ينبغي على المتداولين النظر في استخدام الخيارات لإدارة المخاطر في حين الاستفادة من الاحتمالات الصاعدة المحتملة. شراء خيارات الشراء مع انتهاء الصلاحية في أوائل عام 2026 يتيح المشاركة في الارتفاع بينما يحد من التراجع بالقسط المدفوع. يمكن لهذه الاستراتيجية أن تحمي من التراجعات المفاجئة التي شهدناها عندما وصلت الفضة سابقًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
تبقى التوقعات الأساسية للفضة قوية نظرًا لاستخداماتها الصناعية. تتوقع أحدث توقعات معهد الفضة أن ينمو الطلب الصناعي بنسبة 9% في عام 2026، مدفوعاً بالتوسع في قطاعات الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية. يوفر هذا الطلب الأساسي أرضية صلبة للأسعار، مما يجعل أي انخفاضات نقاط دخول جذابة للمراكز طويلة الأجل.
نسبة الذهب/الفضة، والتي تصل حاليًا إلى 85:1 وهي نسبة مرتفعة تاريخيًا، تشير أيضًا إلى أن الفضة مقيمة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب. عندما ننظر إلى البيانات السابقة، غالباً ما تسبق النسبة المرتفعة مثل هذه فترة من الأداء المتفوق للفضة. توفر هذه الحجة المتعلقة بالقيمة النسبية طبقة إضافية من الثقة في اللعب بالمشتقات الصاعدة على المعدن الرمادي.
