لقد تراجعت قيمة الدولار الأمريكي متأثرةً بانخفاض معدلات الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة وكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي الذي يشير إلى احتمالية تخفيض الفائدة. كما أن الإغلاق الحكومي الأمريكي الجاري يغذي التكهنات بشأن إغلاق طويل الأمد، حيث تتوقع أسواق المراهنات أنه قد يستمر حتى نوفمبر.
العلاقات بين الولايات المتحدة والصين
تُشكل العلاقات بين الولايات المتحدة والصين محور الاهتمام، حيث من المقرر أن يلتقي الرئيسان ترامب وشي في قمة آبيك. وقد تتسبب القيود التي تفرضها الصين على صادرات المعادن النادرة في إرباك سلاسل التوريد العالمية، مما يؤثر على أشباه الموصلات والمركبات الكهربائية. وتخطط الدول السبع الكبرى لإصدار بيان ضد هذه القيود، بينما تعرض الولايات المتحدة إمكانية تمديد التعريفات لتخفيف التوترات.
الأخبار الإيجابية من فرنسا دعمت اليورو، مما أثر على مؤشر DXY. وقد يؤثر اتفاق سياسي محتمل في اليابان على الين ويدعم مؤشر DXY. وتأثرت البيانات الاقتصادية الأمريكية المؤجلة بخطابات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يؤثر على أداء الدولار. وعلى الرغم من هذه التحركات، يُتوقع بقاء مؤشر DXY حوالي 98.50.
في المشهد المالي الأوسع، شهد الذهب ارتفاعًا يتجاوز 4,250 دولار، بينما تراجع الفضة بعد مكاسب كبيرة بسبب التوترات التجارية. وفي أماكن أخرى، تنتظر الأسواق تطورات في مؤشر S&P 500 ودوجكوين وتحليلات أفضل الوسطاء لعام 2025.
مع إشارة الفيدرالي إلى تخفيض الفائدة المتوقع في نهاية الشهر، ننظر إلى خيارات للتعبير عن نظرة هبوطية للدولار. الأداة CME FedWatch تسعر حاليًا باحتمالية تتجاوز 90% لتخفيض بقيمة 25 نقطة أساس، مؤكدة هذا التوجه المتساهل. خيارات البيع على مؤشر الدولار (DXY) التي تنتهي في نوفمبر توفر طريقة مباشرة للتحوط من ضعف العملة الخضراء بشكل إضافي.
عدم اليقين في السوق
الاجتماع القادم بين الولايات المتحدة والصين في نهاية أكتوبر هو الحدث الرئيسي الذي يحرك حالة عدم اليقين، ونحن نتمركز لحدوث حركة حادة في أي اتجاه. نحن نقوم بشراء التقلب، على غرار كيف ارتفع مؤشر VIX فوق 25 خلال النزاعات التجارية التي شهدناها في عامي 2018 و2019. يمكن لاستراتيجيات الخيارات على المؤشرات الرئيسية للأسهم التي تنتهي بعد الموعد النهائي للتعريفات في 10 نوفمبر أن تحتجز احتمالًا للاختراق إذا فشلت المفاوضات.
بالنظر إلى التوترات الجيوسياسية والهروب إلى الأمان، نرى استمرارًا لقوة الذهب، الذي تجاوز بالفعل ذروته السابقة المعدلة للتضخم من أوائل العشرينات من القرن الحادي والعشرين. نقوم بإضافة مراكز طويلة من خلال خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة، حيث يوفر مزيج من الفيدرالي المتساهل وتهديد سلسلة التوريد للمعادن النادرة دعمًا قويًا. أظهرت البيانات من مجلس الذهب العالمي تدفقات مستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب هذا الربع، مما يعزز هذا الاتجاه الصعودي.
كما نراقب الوضع السياسي الياباني عن كثب قبل التصويت المتوقع في 21 أكتوبر. يُنظر إلى فوز ساناي تاكايشي باعتباره حافزًا لمزيد من ضعف الين، مما يوسع الفارق في معدل الفائدة الذي دفع زوج USD/JPY للارتفاع في السنوات القليلة الماضية. نحن ندرس خيارات الشراء قصيرة الأجل على زوج USD/JPY للاستفادة من تحول محتمل في السياسة الذي يفضل العملة الأضعف.
