يتداول زوج AUD/JPY حول مستوى 98.40 خلال الساعات الأوروبية، مدعومًا بارتداد الدولار الأسترالي وتفاؤل التدفقات الخارجية. تساهم أسهم الشركات المالية والعقارات والذهب في الزخم الصعودي، بينما يرتفع مؤشر S&P/ASX 200 بنسبة 0.86% متأثرًا بضعف بيانات الوظائف.
أفاد مكتب الإحصاءات الأسترالي عن تغير في التوظيف لشهر سبتمبر بواقع 14.9 ألف، وهو أقل من المتوقع وهو 17 ألف، إلى جانب ارتفاع معدل البطالة إلى 4.5%. تحدث كريستوفر كنت عن استقرار سعر الفائدة في نطاق واسع محايد، موضحًا أن التخفيضات الأخيرة في الفائدة قد خففت الظروف المالية.
التحديات أمام AUD/JPY
تأتي التحديات لزوج AUD/JPY من الدعم المحتمل للين الياباني، حيث تشير تصريحات بنك اليابان إلى تعديلات محتملة في أسعار الفائدة لتحقيق مستويات محايدة. يبرز أحد أعضاء مجلس إدارتهم موقف البنك المركزي ولكن يتجنب مناقشة زيادات محتملة في الفائدة خلال اجتماعهم في أكتوبر.
تؤثر أسعار الفائدة التي تحددها البنوك المركزية على الاقتصاد من خلال تأثيرها على التضخم وسلوك الإقراض. عندما تكون مرتفعة، فإنها عادة ما تقوي العملات بجذب الأموال العالمية. تميل أسعار الذهب للانخفاض بارتفاع أسعار الفائدة لأنها لا تقدم عائدًا مقارنة بالأصول حاملة الفوائد.
نرى تناقضًا واضحًا بين الاقتصاد الأسترالي المتدهور والين الياباني الذي قد يكون في مرحلة تقوية. بلغت نسبة البطالة في أستراليا للتو أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات عند 4.5%، وهو قفزة كبيرة عن مستويات أقل من 4% التي اعتدنا عليها في عام 2023 وبداية 2024. تجعل هذه البيانات الضعيفة لسوق العمل من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بتخفيض سعر الفائدة النقدي البالغ 3.65% الشهر المقبل.
تباين السياسات
على الجانب الآخر من هذا الزوج، لدينا بنك اليابان (BoJ)، حيث يتحدث أعضاء المجلس التنفيذي بصراحة عن الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستوى محايد. يستمر هذا في التحول التاريخي في السياسة الذي شهدناه في مارس 2024 عندما أنهى بنك اليابان أخيرًا سياسة الفائدة السلبية. بنك اليابان الذي يفكر في الرفع بينما يتجه بنك الاحتياطي الأسترالي إلى التخفيض يخلق حجة أساسية قوية لانخفاض سعر الصرف لزوج AUD/JPY في الأسابيع القادمة.
بالنظر إلى هذا التباين في السياسات، يجب أن ننظر في التمركز لانخفاض محتمل لزوج AUD/JPY، ربما من خلال شراء خيارات البيع بسعر تنفيذ أقل من 98.00. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الربح من الانخفاض المحتمل مع تحديد المخاطر القصوى بالقسط الذي ندفعه للخيار. عدم اليقين الحالي قد يعني أن التقلب الضمني ما زال مسعراً بشكل معقول قبيل اجتماعات البنوك المركزية القادمة.
الحد من المخاطر، يمكننا تنفيذ سبريد بيع هبوطي، مما يقلل من تكلفة الدخول ولكنه يحد أيضًا من الربح المحتمل. بدلاً من ذلك، لأولئك الذين يؤمنون بوجود حركة كبيرة قادمة ولكن غير متأكدين من الاتجاه، يمكن استخدام سترادل طويل لالتقاط الاختراق الكبير إذا ما قدم أي من البنكين المركزيين مفاجأة كبيرة.
