يشهد الذهب (XAU/USD) ارتفاعًا تاريخيًا، حيث وصل إلى مستويات جديدة تتجاوز $4,200. يُعزى نمو المعدن إلى استمرار الشكوك الاقتصادية والسياسية العالمية وتوقعات بتوجه أكثر تراخيًا من الاحتياطي الفيدرالي.
حاليًا، يتواجد XAU/USD حول $4,200، مسجلًا زيادة يومية بنسبة 1.40% بعد وصوله إلى ذروة بلغت $4,218 في وقت سابق. يتأثر هذا الاتجاه الصعودي بتزايد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما عزز من مكانة الذهب كملاذ آمن، إلى جانب استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية.
محركات أسعار الذهب
يُساعد في دعم سعر الذهب تراجع الدولار الأمريكي وعوائد السندات الهادئة، مما يُبقي على قيمته بالقرب من أعلى مستوياته القياسية. تُضيف التوترات الجيوسياسية المستمرة والطلب المؤسسي نظرة إيجابية للمعدن الثمين.
تؤثر الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين على معنويات السوق، مع التطورات الأخيرة التي تتضمن تهديدات وإجراءات انتقامية. يُحذر كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي من أن تصعيد الحرب التجارية يشكل خطرًا سلبيًا على الاقتصاد العالمي، بينما يعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي بمخاطر كبيرة على التوظيف وسط ارتفاع التضخم.
تتوقع الأسواق تخفيضات محتملة في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمالات مرتفعة لمثل هذه الإجراءات في الأشهر المقبلة. من الناحية الفنية، يبقى XAU/USD قويًا، مع دعم فوري يلاحظ حول $4,180-$4,160، رغم وجود دلالات على حالات تشبع الشراء على مؤشر القوة النسبية.
يستمر الذهب في لعب دوره كاستثمار رئيسي خلال الأوقات غير المؤكدة، حيث يعمل كملاذ آمن وكوسيلة للتحوط من التضخم.
مع تداول الذهب الآن بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي يبلغ $4,200، ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من الزخم التصاعدي المستمر، مثل شراء خيارات الشراء أو استراتيجية الفروق في شراء العقود الآجلة. ومع ذلك، نظرًا للارتفاع السريع للسعر، يجب علينا أيضًا الاستعداد لاحتمال تراجع. يتم تغذية الارتفاع الحالي بحالة عدم اليقين الاقتصادية المنتشرة وتصاعد التوترات الجيوسياسية.
الطلب المؤسسي
واصلت البنوك المركزية spree شراء الذهب التاريخية، حيث أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي الأخيرة أن المشتريات في 2024 و2025 تسير على قدم وساق لمطابقة المستويات القياسية التي شهدناها في عام 2022. هذا الطلب المؤسسي القوي يوفر أرضية ثابتة للأسعار، خاصة أن الأرقام الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلكين تظهر أن التضخم لا يزال فوق هدف الفيدرالي. وهذا يجعل الذهب وسيلة تحوط أساسية ضد كل من انخفاض قيمة العملة وارتفاع الأسعار المستمر.
نشاهد ان الأسواق تسعر تقريبًا تأكيدًا لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع توقعات عقود الفائدة الفيدرالية تشير إلى احتمال بنسبة 97% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر. يعود ذلك بشكل رئيسي إلى تقرير الوظائف الأخير، الذي أظهر ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2% وتراجع واضح في سوق العمل. توفر توقعات خفض معدلات الفائدة جاذبية أكبر لحيازة الذهب الغير عائد.
تشبه بيئة السوق الحالية كثيرًا ما شهدناه خلال الفترة بين 2019 و2020 عندما كانت الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين والاحتياطي الفيدرالي المتراخي أول من دفع الذهب إلى مستويات قياسية في ذلك الوقت. خلال تلك الفترة، رأينا نمطًا مشابهًا من الارتفاع القوي يليه فترات قصيرة من التوحيد قبل الانطلاقة التالية. هذا السجل التاريخي من أكثر من خمس سنوات مضت يشير إلى أن أي انخفاضات كبيرة يجب أن تُعتبر فرصًا للشراء.
بينما يظهر الاتجاه بوضوح صعوديًا، الا أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يظهر حالات تشبع شراء، مما يشير إلى أن الحذر مطلوب على المدى القصير الفوري. يمكن أن ينظر متداولو المشتقات إلى شراء خيارات الشراء بخيارات قريبة من مستويات الدعم $4,160 أو $4,100 للاستفادة من أي انخفاضات مؤقتة. بيع الخيارات النقدية أسفل هذه المستويات الرئيسية يمكن أن يكون أيضًا استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع العلاوات أو دخول مركز طويل بسعر أكثر ملاءمة.
