حصل اليورو على دعم عقب التطورات السياسية الإيجابية في فرنسا.
قد يجد EUR/USD دعماً قوياً عند 1.160 إذا توفرت شروط معينة. قام رئيس وزراء فرنسا، سيباستيان ليكورنو، بتأجيل إصلاحات المعاشات التقاعدية، للاستجابة لمطلب الحزب الاشتراكي.
دعم الحزب الاشتراكي يقلل من احتمالية نجاح تصويت بحجب الثقة. مع دعمهم، تحسنت الفرص لتمرير الميزانية، بالرغم من الأرقام البرلمانية الضيقة.
تهدف الميزانية المقترحة إلى تقليل العجز من 5.4% إلى 4.7% هذا العام، على الرغم من أن تجميد المعاشات يمكن أن يؤثر على ثقة السوق في الالتزامات المالية طويلة الأجل.
فرق العائد بين سندات OAT الفرنسية وسندات Bund الألمانية لعشر سنوات الآن أقل من 80 نقطة أساس، وهي الأضيق خلال الشهر، مما يجعل اليورو يبدو أقل عرضة للخطر.
إذا نجا ليكورنو من تصويت حجب الثقة، فقد يرتفع EUR/USD وقد يجد دعماً قوياً حول 1.160.
بعد نجاته من تصويت حجب الثقة صباح اليوم، تلاشت المخاطرة السياسية الفورية، مما أضاف دعماً لليورو. نرى الآن EUR/USD يثبت حول مستوى 1.1600، مما يمكن أن يصبح قاعدة صلبة على المدى القريب. يمثل هذا الاستقرار تغييرًا مرحبًا بعد عدم اليقين الذي شهدناه في أواخر سبتمبر 2025.
يُعزى تخفيف التوتر السياسي إلى سوق السندات، حيث يتم تداول فرق العائد بين OAT وBund لعشر سنوات الآن عند 77 نقطة أساس، وهو الأضيق منذ أكثر من شهر. هذا الشعور يظهر أيضًا في سوق المشتقات، مع انخفاض تذبذب شهر واحد الضمني على EUR/USD إلى 7.8% بعد أن كان أكثر من 9.5% في الأسبوع الماضي. يشير هذا إلى أن السوق يقدر بفترة أكثر هدوءًا في المستقبل، مما يقلل من تكلفة الخيارات.
تبدو هذه الحالة أكثر تحكمًا مما كانت عليه الاضطرابات السياسية التي هزت الأسواق الفرنسية في عام 2022، مما يشير إلى أن السوق لا يقدر وقوع تهديد منهجي. ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الفلاش لمنطقة اليورو في سبتمبر 2025 جاءت أعلى قليلاً من التوقعات عند 2.8%، مما يعني أن عمل البنك المركزي الأوروبي لم ينته بعد. لذلك، في حين أن السياسة الفرنسية مستقرة في الوقت الحالي، تظل السياسة النقدية متغيرًا هامًا.
بالنظر إلى مستوى الدعم الجديد والانخفاض في التذبذب، تبدو الاستراتيجيات التي تستفيد من عدم تراجع اليورو أكثر جاذبية. يمكن أن يكون بيع خيارات البيع لـ EUR/USD بأسعار تنفيذ أقل من 1.1550 وسيلة لجمع علاوة مع التعبير عن الرأي بأن الأسوأ قد انتهى الآن. بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون ارتفاعًا تدريجيًا، يمكن أن يوفر بناء انتشارات المكالمات الصاعدة طريقة لتموضع بوضوح للمخاطرة لتحرك صعودي معتدل نحو 1.1700.
