انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الصين بنسبة 0.3% على أساس سنوي في سبتمبر، مقارنة بتراجع بنسبة 0.4% في أغسطس. كانت التوقعات السوقية تشير إلى -0.1% لهذه الفترة. وعلى أساس شهري، ارتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة طفيفة بلغت 0.1%، وهو أقل من المتوقع عند 0.2%.
انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 2.3% على أساس سنوي في سبتمبر، محسنًا من انخفاض أغسطس بنسبة 2.9% ومتماشيًا مع التوقعات السوقية. تم إصدار هذه البيانات وسط تزايد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، مع احتمال أن تؤثر هذه الأرقام على مختلف الأسواق.
الأثر على الدولار الأسترالي
في وقت الإبلاغ، ارتفع زوج العملات AUD/USD بنسبة 0.25%، ليتم تداوله عند 0.6502. أظهر الدولار الأسترالي قوة مقابل العديد من العملات الرئيسية، خاصة الدولار النيوزيلندي. تؤثر التقلبات في الاقتصاد الصيني غالبًا على الدولار الأسترالي بسبب الروابط التجارية القوية، مما يؤثر على المقاييس الاقتصادية لأستراليا.
تؤثر معدلات الفائدة للبنك الاحتياطي الأسترالي، وأسعار خام الحديد، وصحة الاقتصاد الصيني على الدولار الأسترالي. كما يمكن أن يؤثر الميزان التجاري لأستراليا على قيمة العملة. عادة، يعزز الميزان التجاري الإيجابي أو ارتفاع أسعار خام الحديد الدولار الأسترالي، بينما يمكن أن تضعفها الميزان التجاري السيء أو انخفاض الأسعار.
تشير البيانات الحديثة على التضخم الصيني التي تظهر انخفاضًا بنسبة -0.3% على أساس سنوي إلى إشارات واضحة للأسابيع القادمة. هذا الضغط الانكماشي أسوأ من المتوقع ويشير إلى أن الطلب المحلي الضعيف في الصين قد يكون أكثر تسربًا مما كنا نعتقد. بالنسبة لنا، يؤكد هذا أن استراتيجيات التشاؤم على الأصول المرتبطة بالنمو الصيني أصبحت الآن أكثر جاذبية.
الدولار الأسترالي عرضة بشكل خاص نظرًا لعلاقاته الاقتصادية القوية مع الصين. لقد شاهدنا بالفعل أحدث بيانات التجارة لأستراليا من أغسطس 2025 تظهر انخفاضًا حادًا بنسبة 5% في الصادرات إلى الصين، مما ضيق الفائض التجاري بشكل كبير. لذلك، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع على AUD/USD أو فتح مراكز بيع في عقود الفيوتشر AUD خطوة حكيمة لتحديد الاتجاه نحو المزيد من الانخفاض.
تأثيرات سوق السلع
يمتد هذا الضعف مباشرة إلى السلع الأساسية الرئيسية، خاصة خام الحديد، والذي يمثل أكبر صادرات أستراليا. مع تراجع أسعار المنتجين في الصين أيضًا، من الواضح أن الطلب الصناعي في تراجع، وشهدنا مؤخرًا انهيار عقود خام الحديد المستقبلية في بورصة داليان تحت مستوى رئيسي يبلغ 100 دولار للطن لأول مرة منذ أوائل 2025. يدعم هذا الاتجاه المراكز التي تتوقع انخفاض أسعار السلع في الأسابيع القادمة.
عند النظر إلى البيانات من الأشهر القليلة الماضية في 2025، لا يُعتبر هذا حدثًا منعزلًا بل جزء من نمط أوسع من تباطؤ النمو. أتى النمو الاقتصادي الرسمي الصيني في الربع الثالث من 2025 بنسبة 4.2%، مما خالف توقعات المحللين، في حين أن أسعار المنازل الجديدة قد انخفضت الآن لخمسة أشهر متتالية. هذا الانكماش الاقتصادي المستمر يجعل التعافي السريع والقوي يبدو أقل احتمالاً.
